DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu MWG – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 183.100đ

Lượt xem: 1681 - Ngày:
Chia sẻ

CTCP Đầu tư Thế giới Di động (Cổ phiếu MWG) đã công bố KQKD sơ bộ 8 tháng 2018 với doanh thu và LNST tăng mạnh lần lượt 39% và 36% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY), phần lớn phù hợp với dự báo của chúng tôi. Tăng trưởng LNST giảm tốc bắt đầu từ nửa cuối năm 2018 so với nửa đầu năm 2018 (+44% so với 6 tháng 2017) là phù hợp với dự báo, vì lợi nhuận nửa đầu 2018 đươc sự hỗ trợ bởi đóng góp của các cửa hàng mới mở trong nửa cuối năm 2017. 

Đồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 21/09/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 21/09/2018. Nguồn: AmiBroker

Diễn biến tích cực này chủ yếu nhờ DienmayXANH, với doanh thu mảng này tăng mạnh 78% YoY trong 8 tháng 2018 nhờ tăng trưởng doanh số từ cửa hàng (SSSG) mạnh mẽ, các cửa hàng mở mới (696 cửa hàng DienmayXANH tính đến cuối tháng 8/2018 so với 642 vào cuối năm 2017), đóng góp từ các cửa hàng mở trong năm 2017 và hợp nhất Trần Anh (TAG, 35 cửa hàng).

Doanh thu của Thegioididong (điện thoại di động) trong 8 tháng 2018 tăng 2% YoY, khi không còn mở cửa hàng mới, trong khi MWG tiếp tục chuyển đổi các cửa hàng Thegioididong có doanh thu tốt sang mô hình DienmayXANH mini nhằm đẩy mạnh doanh số. Đây cũng là lý do chính khiến số lượng cửa hàng Thegioididong giảm còn 1.040 cửa hàng tính đến cuối tháng 8/2018, từ 1.072 cửa hàng vào cuối năm 2017. Tuy nhiên, tính theo cơ sở ngành hàng, tổng doanh số bán ĐTDĐ, máy tính bảng và laptop, được bán tại cả chuỗi Thegioididong và DienmayXANH, tăng trưởng 19% YoY trong 8 tháng 2018, cao hơn nhiều so với mức chung của ngành.

Doanh số bán hàng online tăng mạnh 118% YoY trong 8 tháng 2018, đóng góp 13% cho tổng doanh thu.

Chuỗi BachhoaXANH đạt 405 cửa hàng tính đến cuối tháng 8/2018 so với 283 cửa hàng vào cuối năm 2017, trên đà đạt dự phóng 500 cửa hàng của chúng tôi vào cuối năm 2018, với việc mở cửa hàng mới sẽ tăng tốc trong các tháng còn lại của năm 2018 không chỉ tại TP. HCM mà còn ở các thành phố lân cận, như Bình Dương, Long An, Đồng Nai, Bến Tre và Tiền Giang.

Một diễn biến quan trọng hơn cho BachhoaXANH, doanh số trung bình/cửa hàng/tháng tiếp tục gia tăng, ước đạt 1,05 tỷ đồng trong tháng 8/2018, tăng từ 1,03 tỷ đồng trong tháng 7/2018, so với trung bình 850 triệu đồng trong quý 2/2018 và 630 triệu đồng trong quý 1/2018. Đà tăng trưởng này của BachhoaXANH là nhờ thay đổi chiến lược của ban lãnh đạo kể từ tháng 4/2018. Cụ thể, các cửa hàng mở mới hiện được mở ở các tuyến đường thứ cấp – kết nối các tuyến đường chính với các khu vực dân cư cùng lưu lượng khách hàng đông đúc, và sẽ được mở theo mô hình chuẩn, bao gồm một khu vực lớn bán hàng hóa tươi sống. Với doanh số/cửa hàng và biên LN gộp tiếp tục gia tăng, chúng tôi kỳ vọng chuỗi này sẽ đạt điểm hòa vốn EBITDA trong tương lai gần.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cho MWG với giá mục tiêu 183.100 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời 46,5%, bao gồm lợi suất cổ tức 1,2%.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác