Cập nhật cổ phiếu MBB – Các cổ đông đặc biết quan tâm về hoạt động M&A của ngân hàng

Các cổ đông đặc biệt quan tâm về hoạt động M&A của ngân hàng – Báo cáo ĐHCĐ

Đồ thị cổ phiếu MBB phiên giao dịch ngày 26/04/2022. Nguồn: AmiBroker

• Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của Ngân hàng TMCP Quân đội (Cổ phiếu MBB) vào ngày 25/04. Chương trình chính của cuộc họp là đề xuất kế hoạch tăng vốn và xin ý kiến cổ đông chấp thuận để thâu tóm bắt buộc 1 tổ chức tín dụng thuộc nhóm đang được kiểm soát.
• Kế hoạch tăng vốn bao gồm (1) phương án chia cổ tức bằng cổ phiếu (755,7 triệu cổ phiếu – tương đương 20% số cổ phiếu đang lưu hành), (2) phát hành riêng lẻ cho Viettel sau đợt phát hành cổ tức bằng cổ phiếu (tối đa 70 triệu cổ phiếu – 1,8% hiện tại cổ phiếu đang lưu hành), (3) phát hành riêng lẻ 65 triệu cổ phiếu (1,7% số lượng cổ phiếu đang lưu hành) cho nhà đầu tư doanh nghiệp (không bao gồm Tập đoàn Viettel) và (3) Phương án phát hành ESOP (19,24 triệu cổ phiếu – 0,5% số lượng cổ phiếu đang lưu hành). FOL không thay đổi ở mức 23,2351% sau khi tăng vốn.
• Phần hỏi đáp tập trung vào việc MBB tham gia vào kế hoạch chuyển giao bắt buộc 1 tổ chức tín dụng thuộc nhóm đang được kiểm soát đặc biệt và triển vọng kinh doanh của ngân hàng.
• Kế hoạch năm 2022 bao gồm tăng trưởng tín dụng 16% YoY (mức tăng trưởng chính thức tùy thuộc vào quyết định của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) về việc phân bổ hạn mức bổ sung cho MBB), tỷ lệ nợ xấu được giữ ở mức dưới hoặc tương đương 1,5%, và LNTT đạt khoảng 20,3 nghìn tỷ đồng (+23% YoY) so với dự báo của chúng tôi là 21,6 nghìn tỷ đồng (+31% YoY). Tỷ lệ CIR được kiểm soát ở mức dưới 32% (tỷ lệ CIR mục tiêu là 29%). MBB lưu ý rằng nếu điều kiện kinh tế vĩ mô không thuận lợi, kế hoạch tăng trưởng LNTT sẽ là 15% YoY.
• Không chia cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2021. MBB đề xuất phương án chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 20% trên số lượng cổ phiếu đang lưu hành hiện tại, dự kiến phát hành trong năm 2022. Ngoài ra, MBB dự kiến chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 15% cho năm tài chính 2022.
• Chúng tôi lưu ý rằng việc phát hành riêng lẻ cho Tập đoàn Viettel và ESOP đã được cổ đông thông qua tại ĐHCĐ năm 2021 nhưng vẫn chưa được thực hiện.
• Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị KHẢ QUAN đối với MBB với giá mục tiêu là 37.900 đồng/cổ phiếu.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.