Cập nhật cổ phiếu ACB – Lợi nhuận tăng trưởng tốt chất lượng tải sản vững chắc

Lợi nhuận tăng trưởng tốt, chất lượng tài sản vững chắc – Báo cáo KQKD

Đồ thị cổ phiếu ACB phiên giao dịch ngày 09/08/2023. Nguồn: Tradingview

• Cổ phiếu ACB công bố KQKD nửa đầu năm 2023 với thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 15,9 nghìn tỷ đồng (15,8% YoY) và LNST đạt 8 nghìn tỷ đồng (+10,7% YoY), lần lượt hoàn thành 47,2% và 51,0% dự báo cả năm của chúng tôi. LNST quý 2/2023 đạt 3,9 nghìn tỷ đồng (-6,3% QoQ & -2,0% YoY). Chúng tôi nhận thấy không có những thay đổi đáng kể nào đối với dự báo lợi nhuận của chúng tôi cho ACB, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
• Tăng trưởng tín dụng hợp nhất nửa đầu năm 2023 của ACB đạt 4,9% với hạn mức tín dụng 14,5% và đóng góp chính là mảng doanh nghiệp lớn, doanh nghiệp vừa và nhỏ. Chúng tôi lưu ý rằng ACB không có bất kỳ trái phiếu doanh nghiệp nào trong dư nợ tín dụng.
• Tăng trưởng huy động nửa đầu năm 2023 đạt 4,5% so với dự báo cả năm của chúng tôi là 10,0% YoY và phù hợp với tăng trưởng tín dụng. Ngoài ra, tỷ lệ CASA của ACB từ mức 20,2% trong quý 1/2023 tăng lên 20,9% trong quý 2/2023.
• NIM nửa đầu năm 2023 giảm nhẹ 10 điểm cơ bản YoY xuống 4,13%. Ngoài ra, NIM quý 2/2023 giảm 7 điểm cơ bản QoQ, phù hợp với dự báo cả năm của chúng tôi về mức giảm 11 điểm cơ bản YoY. Ngân hàng cho biết NIM giảm QoQ là do lãi suất cho vay giảm nhanh hơn lãi suất tiền gửi.
• Thu từ hoạt động ngoài lãi (NOII) nửa đầu năm 2023 đạt 3,5 nghìn tỷ đồng (+27,8% YoY) nhờ (1) thu nhập đầu tư chứng khoán tăng lên 407 tỷ đồng trong quý 2/2023 so với 25 tỷ đồng trong quý 2/2022 và (2) thu nhập ngoại hối tăng 70,6% YoY. Những yếu tố hỗ trợ này lớn hơn mức giảm 17,4% YoY trong thu nhập phí ròng (NFI) nửa đầu năm 2023.
• Chất lượng tài sản của ACB giảm nhẹ QoQ do tỷ lệ nợ xấu trong quý 2/2023 tăng 9 điểm cơ bản lên 1,06% so với dự báo cả năm của chúng tôi là 1,05%. Trong khi đó, tỷ lệ cho vay Nhóm 2 giảm 2 điểm cơ bản QoQ xuống 0,87%.
• Chi phí tín dụng quy năm trong nửa đầu năm 2023 là 0,47% (so với 0,25% trong quý 1/2023) và tỷ lệ bao phủ nợ nợ xấu quý 2/2023 đạt 107,6% (so với 116,6% trong quý 1/2023).

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.