Sự kiện: KQKD Q3/2025 vượt kỳ vọng
Lợi nhuận thuần cốt lõi Q3/2025 đạt 278 tỷ đồng (tăng 53% so với cùng kỳ và tăng 48% so với quý trước). Tính chung 9 tháng đầu năm, lợi nhuận thuần cốt lõi đạt 572 tỷ đồng (tăng 22% so với cùng kỳ). Lợi nhuận thuần 9 tháng đầu năm 2025 đạt 674 tỷ đồng, hoàn thành 79% dự báo cho cả năm của HSC.
Đồ thị cổ phiếu PVD phiên giao dịch ngày 24/11/2025
Lợi nhuận thuần Q3/2025 tăng chủ yếu được hỗ trợ bởi mảng dịch vụ kỹ thuật giếng khoan, với lợi nhuận gộp của mảng này đạt 235 tỷ đồng (tăng 94% so với cùng kỳ và tăng 2% so với quý trước) nhờ có nhiều hoạt động khoan tại Việt Nam, tạo điều kiện cho PVD cung cấp các gói dịch vụ liên quan trọn gói. Tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng này cũng cải thiện ở mức vừa phải lên 24,7% (từ 21,2% trong Q3/2024). Trong khi đó, mức đóng góp của mảng khoan cốt lõi vào lợi nhuận gộp cũng có cải thiện, số ngày hoạt động của các giàn khoan thuộc sở hữu của công ty tăng lên 490 ngày (so với 452 ngày trong Q2/2025 và 460 ngày trong Q3/2024), theo ước tính của chúng tôi.
Trong Q3/2025, PVD đang trong quá trình mua thêm một giàn khoan tự nâng, PVD 9. Năm ngoái, công ty đã tích cực mua sắm, bổ sung thêm hai giàn khoan tự nâng vào đội giàn khoan của mình để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng trên thị trường trong nước. Chúng tôi ưa thích cổ phiếu PVD vì mức độ thâm nhập của công ty vào thị trường trong nước ngày càng tăng. Điều này cho phép công ty cung cấp các gói dịch vụ trọn gói nhờ hoạt động thăm dò và khai thác gia tăng tại các mỏ dầu cận biên.
Bảng 1: KQKD Q3/2025 và 9 tháng đầu năm 2025, PVD
Bảng 2: Cơ cấu lợi nhuận gộp theo mảng kinh doanh, PVD
Duy trì khuyến nghị Mua vào
Sau khi giá cổ phiếu tăng 1,4% trong 3 tháng qua và diễn biến kém tích cực hơn 18% so với chỉ số VN Index, Cổ phiếu PVD đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 11,8 lần, thấp hơn so với bình quân từ tháng 1/2023 ở mức 18 lần, với lợi suất cổ tức khá thấp là 2,4%. Chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua vào.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
