1. Nhận định thị trường:
VN-Index tiếp tục tăng phiên thứ 7 liên tiếp đạt mức đỉnh cao nhất 8 năm, đóng cửa tăng mạnh 7,85 điểm (tương đương 1,16%) lên 684,89 điểm.
Đồ thị VN-Index ngày 27/09/2016. Nguồn: Amibroker
Dựa theo các chỉ báo tâm lý và kỹ thuật, Nhật Cường cho rằng chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục tăng điểm để hướng đến mục tiêu tiếp theo tại mốc 690-700 điểm trong các phiên giao dịch cuối tháng 9. Mặc dù vậy, trong quá trình đi lên, nhiều khả năng thị trường vẫn sẽ xuất hiện các nhịp rung lắc đan xen. Do đó, NĐT không nên mua đuổi tại các vùng giá cao. Thay vào đó, NĐT nên tiếp tục tận dụng những nhịp điều chỉnh, rung lắc của thị trường để cơ cấu danh mục đầu tư sang những cổ phiếu có đủ các tiêu chí sau:
- Đang được định giá thấp;
- Đang trong xu hướng tăng;
- Có dòng tiền đẩy;
- Và báo cáo quý III tích cực.
Nhà đầu tư muốn biết điểm mua, điểm bán Top 50 cổ phiếu mạnh nhất thị trường, vui lòng add Facebook của Cường để được tư vấn chi tiết.
2. Điểm nhấn phiên giao dịch ngày 27/09/2016:
VN-Index vượt đỉnh cũ gần nhất 681,75 (14/7/2016) và thiết lập vùng đỉnh mới 684,89 điểm – cao nhất trong vòng 8 năm trở lại đây. Ba mã VCB, BID và VIC đóng góp hơn một nửa số điểm vào mức tăng của chỉ số.
- Các mã ngân hàng tăng mạnh hôm nay với VCB; BID và CTG tăng tốt. STB, ACB & EIB tăng nhẹ trong khi đó MBB giảm.
Tin ngành – Giá cổ phiếu ngân hàng tăng mạnh hôm nay trước thông tin các NHQD lớn đã giảm 0,3-0,5% lãi suất huy động. Như vậy, các NHQD lớn như AGR, VCB, BID & CTG đã đồng loạt giảm lãi suất huy động. Cụ thể các ngân hàng này đã 0,3-0,5% giảm lãi suất cho hầu hết các kỳ hạn.
– Lãi suất không kỳ hạn và kỳ hạn dưới 1 tháng giảm 0,3-0,5% so với mức bình quân 0,75% trước đó; – Kỳ hạn từ 1-3 tháng giảm xuống còn 4,2-4,3% từ mức bình quân 4,96% trước đó; – Kỳ hạn từ 3-6 tháng giảm xuống còn 4,8% từ mức bình quân 5,6% trước đó; – Kỳ hạn 6-9 tháng giảm còn 5,3% từ mức bình quân 5,7% trước đó; – Kỳ hạn từ 9 tháng đến dưới 1 năm giảm còn 5,5% từ mức 6,1% trước đó.
Động thái đồng loạt giảm lãi suất trên đây xuất phát từ quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed và sự suy giảm của lợi suất trái phiếu – Hiếm khi cả 4 NHQD lớn đồng loạt giảm lãi suất và đây là tín hiệu mạnh mẽ về việc giảm lãi suất cho cả hệ thống ngân hàng. Dự kiến các NHTMCP cũng sẽ giảm lãi suất huy động theo các NHQD. Và động thái giảm lãi suất bất ngờ này diễn ra sau khi lợi suất trái phiếu chính phủ giảm gần đây và do (1) lợi suất trái phiếu trên thị trường thế giới giảm, đặc biệt là ở kỳ hạn dài sau khi Fed quyết định giữ nguyên lãi suất (2) cho thấy thanh khoản của hệ thống ngân hàng hiện đang dồi dào với tốc độ tăng trưởng huy động so với cùng kỳ ước tính hiện khoảng 19% trong khi tăng trưởng tín dụng là 17% và (3) lãi suất liên ngân hàng gần đây giảm xuống chỉ còn 0,54% đối với kỳ hạn qua đêm và 0,58% đối với kỳ hạn 1 tuần.
Lợi suất trái phiếu giảm mạnh gần đây – Lợi suất trái phiếu đã giảm khá mạnh gần đây sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed. Trong những tuần qua, Kho bạc Nhà nước đã dừng phát hành trái phiếu kỳ hạn 5 và 7 năm; thay vào đó tập trung phát hành có kỳ hạn dài hơn. Vào tuần trước, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 15 năm được phát hành với lợi suất là 7,47%; thấp hơn 0,12% so với tuần trước đó và thấp hơn 0,18% so với đầu năm.
Trong khi đó lợi suất trái phiếu kỳ hạn 20 & 30 năm giảm 0,02% so với đợt đấu thầu trước đó xuống còn lần lượt là 7,73% và 7,98% (lợi suất các kỳ hạn này được giữ khá ổn định kể từ đầu năm). So với đầu năm, lợi suất kỳ hạn 3-10 năm giảm 0,43-0,82% xuống còn 5,256,5%; trong đó kỳ hạn 5 năm giảm mạnh nhất xuống còn 5,76%.
NHNN rõ ràng cũng khuyến khích các ngân hàng cắt giảm lãi suất cho vay – Nhiều khả năng NHNN đã tác động đến các ngân hàng trong động thái cắt giảm lãi suất huy động (với tính chất bất thường) hôm nay và theo đó trong thời điểm hiện tại, tỷ lệ NIM của các ngân hàng sẽ được cải thiện, và dĩ nhiên đây là thông tin tốt cho đối với KQKD năm 2016. Mặc dù mục đích không phải là để thúc đẩy lợi nhuận của các ngân hàng mà khuyến khích các ngân hàng giảm lãi suất cho vay. Trong khảo sát vào cuối tháng trước của chúng tôi, lãi suất huy động bình quân đã tăng 0,22% so với đầu năm lên 6,11% trong khi đó lãi suất cho vay bình quân giảm 0,46% xuống 9,28%. Do đó, lãi suất huy động giảm sẽ thay đổi xu hướng lãi suất trong ngắn hạn khi lãi suất đã biến động trong biên độ khá hẹp trong những tháng đầu năm.
Diễn biến của lãi suất trái ngược với xu hướng CPI – Với CPI tháng 9 theo công bố gần đây tăng 3,34% so với cùng kỳ, cắt giảm lãi suất là động thái ngược lại với chính sách tiền tệ thông thường. Tuy nhiên, với hành động này, NHNN cho thấy sự hòa nhập với xu hướng chung khi mà các NHTW trên toàn thế giới trong những năm gần đây đã không còn áp dụng chính sách tiền tệ thông thường. Chênh lệch lạm phát và lãi suất huy động một tháng hiện chỉ là 1,6% và rủi ro đặt ra là CPI có thể tiếp tục tăng và NHNN có thể phải đảo ngược chính sách trong một vài tháng tới. Tuy nhiên, ưu điểm của việc thực thi chính sách tiền tệ thông qua các ngân hàng quốc doanh là các ngân hàng sẽ đơn giản tăng lãi suất huy động mà không ảnh hưởng đến lãi suất chính thức. Theo đó, cho phép NHNN có thể linh hoạt tối đa trong lựa chọn và áp dụng chính sách tiền tệ.
Cổ phiếu ngân hàng tăng mạnh giúp VN index bứt phá lên mức cao mới từ đầu năm đến hiện tại – Cổ phiếu ngân hàng tăng mạnh hôm nay đã giúp VN index phá vỡ mức cao nhất được thiết lập trước đó. Nếu xu hướng này tiếp tục xác nhận vào ngày mai, thị trường có thể tiếp tục tăng trong ngắn hạn.
- Các mã tài chính phi ngân hàng cũng tăng dẫn đầu là BVH trong khi PVI đóng cửa tại tham chiếu. Tuy nhiên, cổ phiếu chứng khoán biến động trái chiều với SSI và HCM tăng trong khi VND giảm.
- Cổ phiếu ngành hàng tiêu dùng biến động trái chiều với VNS & MSN giảm trong khi KDC tăng. FPT đóng cửa tại tham chiếu trong khi MWG & PNJ tăng.
Tin doanh nghiệp – Bộ Công Thương chấp thuận cho Sabeco niêm yết – Theo thông tin trên truyền thông, Bộ Công Thương đã chấp thuận cho Sabeco niêm yết trên HSX. Hiện Sabeco đang ký hợp đồng tư vấn với một đơn vị tư vấn (nhiều khả năng là Maybank Kim Eng). Theo kế hoạch, thời gian chuẩn bị niêm yết là 12 tuần, nghĩa là có khả năng việc niêm yết sẽ hoàn tất trong năm nay. Sau khi niêm yết, chính phủ sẽ đưa ra quyết định về việc bán cổ phần nhà nước tại công ty.
Có tin đồn bán 54% cổ phần Sabeco – Truyền thông cũng đề cập đến việc có thể sẽ bán 54% cổ phần Sabeco. Trên thực tế hiện chưa có thông tin về thời gian hay số lượng cổ phần Sabeco sẽ được bán nên trên đây chỉ hoàn toàn là đồn đoán.
Giá cổ phiếu Sabeco trên OTC vào khoảng 110.000đ/cp – Theo giá OTC là 110.000đ/cp dựa trên một số giao dịch gần đây, Sabeco có giá trị vốn hóa thị trường là 3,1 tỷ USD. Trong 6 tháng đầu năm, Sabeco công bố doanh thu đạt 14.735 tỷ đồng (tăng trưởng 3,2%) và LNST là 2.319 tỷ đồng (tăng trưởng 25,4%).
Trong 6 tháng đầu năm 2016, Sabeco công bố doanh thu đạt 14.735 tỷ đồng (tăng 3,2% so với cùng kỳ) và LNST đạt 2.319 tỷ đồng (tăng 25,4% so với cùng kỳ).
Kỳ vọng LNST sẽ tăng trưởng 18,2% trong năm nay – Dự báo doanh thu năm 2016 đạt 28.908 tỷ đồng (tăng trưởng 6,8%) và LNST đạt 4.032 tỷ đồng (tăng trưởng 18,2%). Dự báo của chúng tôi dựa trên những giả định sau:
1. Sản lượng tiêu thụ đạt 1.609 triệu lít, tăng 5,8% với giả định thị phần giữ nguyên ở 45%; 2. Giá bán bình quân tăng 3%; 3. Tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện một chút từ 27,8% trong năm ngoái lên 28,2% trong năm nay; 4. Tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/ doanh thu giảm còn 12,6% từ 14% của năm ngoái nhờ chi phí quản lý giảm do công ty không phải trích lập dự phòng cho phần thuế tiêu thụ đặc biệt tăng thêm như năm ngoái.
Chúng tôi ước tính EPS đạt 5.915đ; P/E dự phóng đạt 18,6 lần.
Chúng tôi kỳ vọng LNST năm sau tăng trưởng 4,1% – Chúng tôi dự báo doanh thu năm 2017 đạt 29.902 tỷ đồng (tăng trưởng 3,4%) và LNST đạt 4.196 tỷ đồng (tăng trưởng 4,1%). Giả định của chúng tôi cho dự báo trên như sau:
1. Sản lượng tiêu thụ đạt 1.706 triệu lít, tăng 5,8%; 2. Giá bán bình quân giữ nguyên; 3. Tỷ suất lợi nhuận gộp gần như giữ nguyên ở 28%; 4. Tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/ doanh thu là 12,4%.
Chúng tôi ước tính EPS đạt 6.156đ; P/E dự phóng đạt 17,9 lần.
Mức tiêu thụ bia của Việt Nam tăng với tốc độ CAGR là 6,9% trong giai đoạn 2010-2015 và hiện Sabeco giữ 45% thị phần theo sản lượng (không thay đổi nhiều so với mức 45,3% vào năm 2010). Bộ Y tế cho biết Việt Nam tiêu thụ khoảng 3,4 triệu lít bia mỗi năm, là mức tiêu thụ bia cao thứ hai tại Đông Nam Á.
Sabeco đã cổ phần hóa và IPO vào năm 2007 với giá IPO là 70.000đ; kể từ đó cổ phiếu Sabeco đã được giao dịch trên OTC.
Còn nhiều dư địa cho việc nâng cao hiệu quả hoạt động – Vào năm 2015, tỷ suất lợi nhuận gộp là 27,8% (mức bình quân khu vực là khoảng 36-40%).
Theo đó, sau khi niêm yết và có thể là bán cổ phần cho đối tác chiến lược, thì chúng tôi cho rằng có thể dễ dàng cải thiện đáng kể hiệu quả hoạt động của công ty. Tuy nhiên cho đến nay, mặc dù đã có nhiều đối tác quan tâm, vẫn chưa có ai được chọn. Do vậy chúng tôi cho rằng niêm yết là một động lực cần thiết để đẩy nhanh việc này.
Tin cổ phiếu – Norges Bank và Vietnam Enterprise Investment Limited đã mua tổng cộng 2,6 triệu cổ phiếu CTCP FPT (FPT – Mua vào) nâng tỷ lệ sở hữu tại FPT từ 8,39% lên 9%, tương đương 41,4 triệu cổ phiếu. Cụ thể, Norges Bank đã mua 1 triệu cổ phiếu và nâng sở hữu từ 1,87% lên 2,09% (tương đương 9,6 triệu cổ phiếu); Vietnam Enterprise Investment Limited đã mua 1,6 triệu cổ phiếu và nâng sở hữu từ 1,96% lên 2,3% (tương đương 10,6 triệu cổ phiếu).
Tin cổ phiếu – Norges Bank và Vietnam Amersham Industries Limited đã mua tổng cộng 2,6 triệu cổ phiếu CTCP Đầu tư Thế giới di động (MWG – Khả quan) để nâng tỷ lệ sở hữu tại MWG từ 5,78% lên 7,63%, tương đương 11,2 triệu cổ phiếu. Cụ thể, Norges Bank đã mua 888.000 cổ phiếu MWG và nâng sở hữu từ 0,97% lên 1,58% (tương đương 2,3 triệu cổ phiếu); Vietnam Amersham Industries Limited đã mua 1,82 triệu cổ phiếu MWG và nâng sở hữu từ 0,68% lên 1,92% (tương đương 2,81 triệu cổ phiếu MWG).
- Cổ phiếu dầu khí tăng dẫn đầu là GAS; PVD; PVS và PXS.
Tin ngành – PVN có vẻ quyết tâm đạt sản lượng dầu khai thác là 17,03 triệu tấn, vượt mục tiêu đề ra – Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PetrolVietnam) một lần nữa khẳng định quyết tâm khai thác 17,03 triệu tấn dầu trong năm nay (tăng trưởng 1%), vượt mục tiêu đề ra của Chính phủ theo công bố trước đó là 16,03 triệu tấn. Điều này có lẽ sẽ làm hài lòng chính phủ do tăng sản lượng khai thác dầu thô giúp thu hẹp khoảng cách giữa GDP thực tế và mục tiêu đề ra. GDP trong 6 tháng đầu năm giảm do sản lượng ngành nông nghiệp và sản lượng dầu khai thác giảm.
Trong số liệu GDP, dầu được định giá cố định ở mức giá năm 2010, do đó sự thay đổi của sản lượng sẽ thay đổi đáng kể kết quả cuối cùng. Và 1 triệu tấn dầu khai thác thêm có thể bổ sung khoảng 350 triệu USD vào thu ngân sách nhà nước.
- Cổ phiếu ngành sản xuất nhìn chung tăng với HPG; HSG và NKG tăng. Tiếp đó, BMP; CSM; DRC; PAC; RAL; STK và TCM cũng tăng. DQC; HHS và TTF giảm trong khi TMT đóng cửa tại tham chiếu.
- Cổ phiếu BĐS biến động trái chiều với VIC; SJS; NLG; HBC; CTD và CII tăng. BCI & DIG giảm trong khi DXG và KDH đóng cửa tại tham chiếu.
- Cổ phiếu ngành nông nghiệp & thủy sản nhìn chung tăng dẫn đầu là BHS; GTN; HAG; HNG; PAN và VHC. BFC & VFG đóng cửa tại tham chiếu trong khi SBT giảm.
- Cổ phiếu ngành dược phẩm biến động trái chiều với TRA & IMP giảm trong khi DMC và DHG đóng cửa tại tham chiếu.
- Cổ phiếu ngành dịch vụ tiện ích; logistic và vận tải cũng biến động trái chiều với NT2 & VNS tăng trong khi PPC; VSH và GMD đóng cửa tại tham chiếu. VSC giảm.
Tin doanh nghiệp – IPO của Vietjet dự kiến sẽ diễn ra vào giữa Q4 – Truyền thông hôm nay đưa tin IPO của Vietjet có khả năng sẽ diễn ra trong khoảng thời gian từ nay đến cuối năm. Hiện tại IPO của Vietjet dự kiến sẽ diễn ra vào tháng 11 và sau đó tiến hành niêm yết trong tháng 12 mặc dù vẫn chưa có thời gian cụ thể. Và cũng chưa có thông tin về giá.
Phiên hôm nay, khối ngoại đã quay lại bán ròng gần 5,7 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị bán ròng đạt hơn 102,6 tỷ đồng. Trên sàn HOSE, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 102,6 tỷ đồng, trong đó họ quay trở lại bán ròng mạnh nhất mã VNM, đạt gần 38 tỷ đồng. Bên cạnh VNM, HPG cũng bị bán ròng tới hơn 34 tỷ đồng, KBC (-17,4 tỷ đồng) và MSN (-16,2 tỷ đồng). Trong khi đó, VCB được mua ròng mạnh nhất, đạt gần 15,9 tỷ đồng. BVH và SSI được mua ròng lần lượt 13 tỷ đồng và 7,7 tỷ đồng. Trên sàn HNX, sau 3 phiên mua ròng liên tiếp, khối ngoại đã bán ròng nhẹ hơn 13,5 triệu đồng. Họ mua ròng chủ yếu mã PVS, đạt gần 2 tỷ đồng, các mã khác đều có giá trị mua ròng dưới 1 tỷ đồng. Chiều ngược lại, IVS và BCC bị bán ròng mạnh nhất. (Nguồn: HSC)
3. Điểm nhấn tin tức trong ngày:
ADB hạ dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam 2016 xuống 6%. Cụ thể, trong báo cáo cập nhật triển vọng kinh tế châu Á, ADB dự báo có sự điều chỉnh giảm trong tăng trưởng kinh tế của Việt Nam xuống còn 6% trong năm 2016 và 6,3% năm 2017 do sự giảm sút của ngành nông nghiệp và khai khoáng trong nửa đầu năm nay. Dù vậy, tăng trưởng kinh tế của Việt Nam vẫn được kỳ vọng sẽ tăng tốc trong 6 tháng cuối năm, nhờ sự gia tăng mạnh hơn của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài và xuất khẩu, tăng trưởng tín dụng trong nước, sự phục hồi nhẹ trong nông nghiệp và việc đẩy mạnh giải ngân các khoản chi đầu tư cơ bản trong các chương trình đầu tư cơ sở hạ tầng quốc gia. Báo cáo lưu ý rằng thương mại vẫn là một điểm sáng trong nền kinh tế Việt Nam. Trong sáu tháng đầu năm 2016, Việt Nam đạt mức thặng dư thương mại hàng hóa lớn, ước tính tương đương 8,2% GDP. Đây là bước cải thiện đáng kể so với năm 2015, phản ánh sự tăng trưởng tiếp tục trong xuất khẩu, trong khi nhu cầu nhập khẩu giảm bớt. Mặc dù thành tích thương mại ấn tượng của Việt Nam được kỳ vọng sẽ tiếp diễn, song nó có thể bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm hơn nữa của các nền kinh tế công nghiệp chủ đạo, hoặc mức tăng trưởng thấp ngoài dự kiến của Trung Quốc, một đối tác thương mại quan trọng của Việt Nam.
—————————
Giá dầu tăng mạnh khi kỳ vọng về khả năng các thành viên OPEC và Nga sẽ đạt được thỏa thuận hỗ trợ giá dầu tại cuộc họp ngày mai ở Algeria tăng cao. Trong phiên hôm qua, giá dầu WTI đã quay đầu tăng gần 3,3% lên 45,93 USD/thùng sau khi giảm 4% phiên thứ Sáu khi các chuyên gia đặt cược vào khả năng các nhà sản xuất dầu chủ chốt sẽ tiến tới thỏa thuận “đóng băng” sản lượng trong tuần này. BVSC cho rằng thông tin từ cuộc họp tại Algeria vào ngày mai sẽ nghiêng về kịch bản tích cực nhưng có thể vẫn mang tính chung chung, làm bước đệm cho cuộc họp chính thức vào tháng 11 tới. Trong kịch bản tích cực, giá dầu sẽ vượt qua vùng 46 USD/thùng để tiến đến thử thách lại vùng kháng cự mạnh 50-52 USD/thùng.
4. Sự kiện nổi bật ngày mai (28/09/2016):
28/09/2016 HDG Niêm yết cổ phiếu bổ sung – 6,904,656 CP
28/09/2016 GDT Giao dịch bổ sung – 1,295,733 CP
28/09/2016 HPG Giao dịch bổ sung – 108,425,964 CP
28/09/2016 NQB Giao dịch bổ sung – 3,861,828 CP
28/09/2016 LSS Họp ĐHCĐ thường niên niên độ 2016-2017
5. Danh mục cổ phiếu khuyến nghị đầu tư:
Ghi chú:
– T + 0 là ngày Mua.
– Vào ngày giao dịch không hưởng quyền, các mức giá cũng được điều chỉnh tương ứng.
—————————
Phan Nhật Cường – Chuyên viên Tư vấn Chứng khoán Cao cấp.
Điện thoại / Facebook / Zalo / Viber: 0912.842.224
Skype: dautu.cophieu
Email: dautucophieu68@gmail.com
Website: dautucophieu.net
