Lợi nhuận phục hồi trở lại khi các gián đoạn do COVID-19 dần nới lỏng – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu PNJ phiên giao dịch ngày 29/10/2021. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA dành cho CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (Cổ phiếu PNJ) khi chúng tôi tin rằng PNJ sẽ ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ sau năm 2021 nhờ nhu cầu về trang sức thời trang tại Việt Nam tăng cao và vị thế dẫn đầu thị trường của PNJ.
- Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 14% và tăng tổng LNST giai đoạn 2021-2023 lên 11% do việc nới lỏng các hạn chế vềgiãn cách xã hội ở Việt Nam đang diễn ra tích cực hơn kỳ vọng của chúng tôi, củng cố tốt cho hoạt động tiêu dùng và bán lẻ.
- Chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) doanh thu bán lẻ 18% trong giai đoạn 2021- 2023 so với mức tăng trưởng 8% vào năm 2021, nhờ tăng trưởng doanh số từ cửa hàng hiện hữu (SSSG) 2 chữ số và 40 cửa hàng vàng mới mỗi năm. Những cải thiện dự kiến trong cơ cấu sản phẩm và đòn bẩy hoạt động tiếp tục thúc đẩy dự báo tăng trưởng EPS 2022-2023 mạnh mẽ của chúng tôi.
- Rủi ro đối với quan điểm tích cực của chúng tôi: Phục hồi thấp hơn mong đợi trong chi tiêu tiêu dùng không thiết yếu; tốc độ mở mới cửa hàng thấp hơn dự kiến.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: PNJ
