DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu HNG – Đánh giá Trung lập với giá mục tiêu 16.050đ

Lượt xem: 429 - Ngày:
Chia sẻ

Từ khi ký hợp tác chiến lược với Thaco, HNG (Cổ phiếu HNG) đang ngày càng phát triển mạnh mẽ do được Thaco góp vốn và tài trợ vốn cho các dự án phát triển cây ăn trái. Nợ dài hạn của HNG đã và đang giảm mạnh nhờ dòng tiền của Thaco, từ 15 528 tỷ của năm 2017 đã giảm xuống còn 11.342 tỷ cuối 2018 và dự kiến sẽ còn giảm mạnh trong năm 2019 xuống còn khoảng 5000 tỷ. HNG dự kiến sẽ trả hết nợ vào năm 2021.

Đồ thị cổ phiếu HNG phiên giao dịch ngày 03/07/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu HNG phiên giao dịch ngày 03/07/2019. Nguồn: AmiBroker

NGÀNH VÀ VỊ THẾ DOANH NGHIỆP

Thị trường đầu ra cua HNG là thị trường Trung Quốc, với dân số hơn 1.4 tỷ người, đây là thị trường khổng lồ với nhu cầu lên tới 4 triệu tấn hoa quả, tương đương với 16 tỷ USD, mà HNG mới chỉ chiếm 1 phần nhỏ bé cho dù với diện tích hiện tại HNG hiện đang là nhà cung cấp có diện tích trồng hàng đầu thế giới. Nhằm tiến sâu hơn vào lĩnh vực này và trở thành nhà cung cấp hàng đầu trái cây cho thị trường này, HNG đã trồng được 16.676 ha cây ăn trái tại Việt Nam, Lào và Campuchia. Công ty luôn chú trọng sản xuất sản phẩm có chất lượng cao, đạt tiêu chuẩn GlobalGAP hoặc các tiêu chuẩn tương đương, đủ điều kiện xuất khẩu vào các thị trường khó tính như: Nhật Bản, Hàn Quốc và Châu Âu. Công ty cũng sẽ đầu tư chế biến sâu sau thu hoạch để gia tăng giá trị sản phẩm và đa dạng hóa nguồn cung sản phẩm cho thị trường. Trong tương lai, Công ty hướng dần đến tự động hóa tất cả các khâu sản xuất, từ làm đất, trồng cây, làm cỏ đến thu hoạch, đóng gói, và bảo quản sau thu hoạch. Công ty cũng sẽ đầu tư xây dựng các nhà máy sản xuất chế biến hiện đại tạo ra các sản phẩm từ trái cây với chất lượng cao như nước ép trái cây cô đặc, sấy khô, và cấp đông để xuất khẩu, có tính cạnh tranh trên thị trường quốc tế.

Bên cạnh đó, công ty cũng vẫn đang duy trì ổn định và chăm sóc 47.122 ha cao su, với diện tích này thì HNG đang là công ty niêm yết tư nhân có diện tích cao su lớn nhất Việt Nam.

MÔ HÌNH KINH DOANH

HNG hiện tại có 2 mảng doanh thu chính là trái cây và cao su:

Ở mảng trái cây, HNG đang trồng phát triển các loại trái cây như sau:

Chuối: là mặt hàng chủ đạo của HNG hiện nay, tổng diện tích vườn chuối của HAGL Agrico đến cuối năm 2018 là 4.658 ha. HAGL Agrico chủ yếu xuất khẩu chuối qua đường biển và đường bộ vào Trung Quốc và sang một số nước khác như Hàn Quốc và Singapore. Sản lượng chuối năm 2019 dự kiến đạt 241.528 tấn mang lại doanh thu 3500 tỷ.

Thanh long: mặt hàng này dự kiến 2019 đạt 18480 tấn mang lại doanh thu khoảng 575 tỷ đồng. Các vườn thanh long đều được áp dụng công nghệ tưới nhỏ giọt Israel và quy trình chăm sóc theo tiêu chuẩn GlobalGAP.

Ngoài ra còn có mít, bưởi và xoài là những mặt hàng vẫn mang tính chất thăm dò của HNG, nhưng hứa hẹn nhiều tiềm năng vì thị trường đã có sẵn và khá là hút hàng.

Mảng cao su:

Công ty cũng vẫn đang duy trì ổn định và chăm sóc 47.122 ha cao su, trong đó 20.361 ha tại Lào, 4.972 tại Việt Nam và 21.789 ha tại Campuchia. Công ty đang vận hành 01 nhà máy chế biến mủ cao su có công suất 25.000 tấn/năm tại Lào. Dự kiến đến năm 2022, toàn bộ diện tích cao su sẽ được đưa vào khai thác. Hiện tại, giá cao su đang cho HNG 1 tương lai sáng sủa hơn khi giá bán đã cho lợi nhuận

TRIỂN VỌNG TƯƠNG LAI

Từ khi ký hợp tác chiến lược với Thaco, HNG đang ngày càng phát triển mạnh mẽ do được Thaco góp vốn và tài trợ vốn cho các dự án phát triển cây ăn trái. Nợ dài hạn của HNG đã và đang giảm mạnh nhờ dòng tiền của Thaco, từ 15 528 tỷ của năm 2017 đã giảm xuống còn 11.342 tỷ cuối 2018 và dự kiến sẽ còn giảm mạnh trong năm 2019 xuống còn khoảng 5000 tỷ. HNG dự kiến sẽ trả hết nợ vào năm 2021.

Ngoài việc được tái cơ cấu nợ, HNG cũng được Thaco hỗ trợ trong việc quản trị dòng tiền, thay đổi cơ cấu quản lý cũ bằng con người mới và tập trung sâu hơn vào việc trồng và phát triển diện tích cây ăn trái.

Việc tái cơ cấu dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận trong năm 2019 và tăng trưởng mạnh vào các năm tiếp theo.

Hiện tại giá cao su đang ở mức cao hơn giá thành sản xuất của HNG nên khả năng HNG sẽ tiếp tục khai thác và chăm sóc vườn cây cơ bản. Mảng này sẽ mang lại lợi nhuận năm 2019 vượt kế hoạch dự lỗ của HNG.

TÌNH HÌNH SỨC KHỎE TÀI CHÍNH

Chỉ số tài chính của HNG vẫn xấu dù cải thiện hơn so với các năm trước, chỉ số Nợ/Vốn chủ cải thiện tốt nhất từ trên 2 lần xuống còn 1.63 lần phản ánh dòng tiền Thaco đang phát huy tác dụng. Chỉ số thanh toán vẫn dưới 1.

DỰ BÁO LỢI NHUẬN

Dự kiến LNST của HNG năm 2019 khoảng 100 tỷ, tương đương với EPS đạt 114 đồng/cp.

Nguồn: HSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK