Sự kiện: Chủ tịch HĐQT từ chức
Chủ tịch HĐQT Coteccons, ông Nguyễn Bá Dương đã từ chức bắt đầu từ ngày 2/10/2020. Ông Bolat Duisenov (Tổng Giám đốc của Kusto Việt Nam) được bổ nhiệm làm Chủ tịch HĐQT từ ngày 5/10/2020 và có hiệu lực ngay lập tức.
Đồ thị cổ phiếu CTD phiên giao dịch ngày 07/10/2020. Nguồn: AmiBroker
Trong khi các rủi ro về quản trị doanh nghiệp dịu bớt, rủi ro về hoạt động gia tăng
Khi có một mối lo ngại mới gần đây thì mối lo ngại của chúng tôi về tình hình quản trị doanh nghiệp đã dịu bớt; Kusto Việt Nam đã và đang từng bước bố trí người của mình vào các vị trí chủ chốt tại CTD nhằm giảm thiểu xung đột và đảm bảo hoạt động doanh nghiệp.
Tuy nhiên, tại thời điểm này, vẫn chưa rõ đội ngũ quản lý của Kusto Việt Nam sẽ phát triển như thế nào – theo chúng tôi biết, vị trí Tổng Giám đốc hiện đang bị bỏ trống. Ngoài ra, vẫn chưa có bằng chứng nào cho thấy đội ngũ quản lý mới, do Kusto dẫn đầu, có bất kỳ ảnh hưởng quan trọng nào đến khả năng phục hồi của Công ty – về mặt này, sự bất ổn vẫn còn.
Về mặt hoạt động, chúng tôi cho rằng việc bổ nhiệm một Tổng Giám đốc mới sẽ là yếu tố then chốt, CTD có thể gặp phải những thách thức lớn trong tương lai nếu bổ nhiệm sai do ngành xây dựng ở Việt Nam chủ yếu dựa vào mạng lưới và các mối quan hệ, chẳng hạn như những mối quan hệ mà Chủ tịch tiền nhiệm đã có – chúng tôi không chắc chắn về vị thế của Kusto và ông Duisenov về mặt này.
Đánh giá Nắm giữ; giá mục tiêu 52.700đ
Chúng tôi hiện đánh giá Nắm giữ đối với Cổ phiếu CTD với giá mục tiêu theo phương pháp EVA là 52.700đ. Giá mục tiêu chiết khấu 30% so với giá trị hợp lý do rủi ro tiếp diễn của vấn đề quản trị doanh nghiệp và lo ngại về hoạt động chúng tôi đề cập phía trên; chúng tôi hiện đang xem xét dự báo lợi nhuận.
Nguồn: HSC