Sự kiện: Cuộc họp với các chuyên viên phân tích
BSR đã tổ chức cuộc họp với các chuyên viên phân tích, công bố các thông tin mới liên quan đến kế hoạch mở rộng Nhà máy lọc dầu Dung Quất, huy động vốn và chiến lược phát triển.
Đồ thị cổ phiếu BSR phiên giao dịch ngày 10/09/2025
- Mở rộng Nhà máy lọc dầu Dung Quất Công ty hiện đang trong quá trình nâng cấp cơ sở hạ tầng, với tổng vốn đầu tư dự kiến 1,3 tỷ USD sẽ được giải ngân dần trong giai đoạn 2026–2028, và hợp đồng EPC dự kiến được ký trong năm 2026. Rủi ro đối với lợi nhuận từ kế hoạch mở rộng công suất vẫn còn, nếu BSR không thể đồng bộ chính xác tiến độ của đợt bảo trì lớn tiếp theo (dự kiến vào năm 2028) với kế hoạch nâng công suất (cũng vào năm 2028).
- Kế hoạch huy động vốn: Công ty dự kiến phát hành cổ phiếu thưởng để tăng vốn điều lệ phục vụ dự án mở rộng nhà máy lọc dầu. Về dài hạn, BSR vẫn có kế hoạch tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược nhằm nâng tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng lên ít nhất là mức 10% so với mức 7,88% hiện tại.
- Tái khởi động công ty con BSR-BF: BSR đang trong quá trình khôi phục hoạt động của BSR-BF để sản xuất ethanol phục vụ pha chế xăng trong nước. Điều này diễn ra trong bối cảnh một dự thảo quy định mới cho thị trường xăng dầu có thể sẽ yêu cầu toàn bộ xăng bán ra phải được pha ethanol (E10 – xăng pha 10% ethanol). Trước đó, BSR-BF đã tiến hành thủ tục phá sản nhưng công ty con này có thể hồi sinh nếu các ngân hàng và cổ đông đạt được thỏa thuận trong vòng hai năm kể từ khi bắt đầu quy trình phá sản.
- Chiến lược: Liên quan đến đề xuất mới về tổ hợp lọc hóa dầu và năng lượng tại Dung Quất, Bộ Công Thương hiện đang trong quá trình thiết kế dự án. Nếu có thể tham gia, BLĐ BSR kỳ vọng Công ty sẽ đóng vai trò tiên phong trong sáng kiến này. BSR cũng cho rằng kế hoạch dự trữ xăng dầu quốc gia được nêu trong Nghị quyết 70 có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tình hình tài chính của Công ty, nếu BSR phải thực hiện nghĩa vụ cung ứng cho nhiệm vụ dự trữ quốc gia.
Duy trì khuyến nghị Giảm tỷ trọng, giá mục tiêu và dự báo
Giá cổ phiếu BSR đã giảm 9% so với báo cáo gần nhất của HSC (ngày 25/8), sát với dự báo. Cổ phiếu BSR đang giao dịch với P/E trượt dự phóng năm 2025 ở mức 37,9 lần, cao hơn 174% so với các doanh nghiệp cùng ngành trong nước. Tại giá mục tiêu mới, rủi ro giảm giá là 13,8%, tương đương P/E dự phóng 2025-2026 lần lượt là 35,7 lần và 36,7 lần.
Bảng 1: Cơ cấu cổ đông
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.