📊 Thị trường tiếp tục “neo” tại vùng hỗ trợ
VN-Index tiếp tục rung lắc trong phiên thứ Ba và đóng cửa giảm nhẹ 2,95 điểm (-0,17%) xuống 1.777,73 điểm, với độ rộng vẫn nghiêng về phía giảm.
Điểm đáng chú ý là sau nhịp điều chỉnh mạnh vừa qua, VN-Index vẫn đang giữ được vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.775 điểm.
Tuy nhiên, thanh khoản tiếp tục giảm và nằm dưới bình quân 20 phiên. Điều này cho thấy áp lực bán không còn quá quyết liệt, nhưng đồng thời bên mua cũng chưa sẵn sàng quay trở lại mạnh mẽ.
Nói cách khác, thị trường đang có dấu hiệu chậm lại ở vùng hỗ trợ, nhưng chưa có tín hiệu xác nhận tạo đáy.
Đồ thị VN-Index kết thúc phiên giao dịch ngày 29/09/2026
🌏 Khối ngoại bán ròng phiên thứ 5 liên tiếp
Một yếu tố vẫn đang gây sức ép lên thị trường là dòng vốn ngoại.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 400 tỷ đồng, đánh dấu 5 phiên bán ròng liên tiếp, tập trung tại VPB, HPG, ACB, VIC, VHM…
Ở chiều ngược lại, PVT, PLX và GEX nhận được lực mua ròng.
Trong bối cảnh dòng tiền nội đang thận trọng, việc khối ngoại duy trì bán ròng khiến khả năng hình thành một nhịp hồi mạnh của thị trường trở nên khó khăn hơn.
🔵 Blue-chips chưa tạo được lực kéo
Nhóm vốn hóa lớn tiếp tục phân hóa với VIC -0,8%, STB -1,8%, MBB -1%, TCB -0,8%, FPT -0,8%, VRE -1%, VCB -0,5%…
Đáng chú ý nhất là PNJ giảm sàn sau thông tin liên quan đến kế hoạch điều chỉnh kết quả kinh doanh năm 2026 và khoản trích lập dự phòng lớn.
Ở chiều ngược lại, GAS +1,7%, GVR +3,4%, MSN +0,6%, VHM +0,4% góp phần hạn chế mức giảm của chỉ số.
Việc nhóm blue-chips chưa tìm được sự đồng thuận khiến VN-Index vẫn thiếu một nhóm dẫn dắt đủ mạnh để tạo ra sự thay đổi về xu hướng.
🛢️ Dầu khí tiếp tục trở thành nơi trú ẩn của dòng tiền
Trong bức tranh khá ảm đạm, dầu khí tiếp tục là nhóm nổi bật nhất.
PVT +6,4%, PLX +2,4%, OIL +2,2%, PVS +2,1%, PVD +1,6%…
Dòng tiền vẫn tập trung vào nhóm này trong bối cảnh giá dầu duy trì ở mức cao và rủi ro địa chính trị tiếp tục hỗ trợ kỳ vọng.
Logistics và vận tải biển cũng duy trì sức mạnh với VTP +2,1%, HAH +1,1%, trong khi nhóm cao su có GVR +3,4%, DPR +3,2%.
Thép cũng bắt đầu có dấu hiệu cải thiện với HSG +1,9%, HPG +0,5%, NKG +0,4%.
Ngoài ra, dòng tiền vẫn tìm kiếm cơ hội riêng lẻ tại PET +5,9%, FRT +1,4%, STK +2,3%, DHC +3,1%…
Điều này tiếp tục cho thấy một đặc điểm rất rõ của thị trường hiện tại:
Tiền chưa rời bỏ hoàn toàn thị trường, nhưng đang tập trung vào rất ít nơi.
💰 Thanh khoản thấp: Tích cực hay tiêu cực?
Thanh khoản giảm trong khi VN-Index kiểm định vùng hỗ trợ có hai mặt.
Điểm tích cực là áp lực bán không còn quá quyết liệt, thị trường chưa xuất hiện trạng thái bán tháo.
Nhưng mặt còn lại quan trọng hơn: dòng tiền mua cũng đang rất yếu.
Vì vậy, thanh khoản thấp hiện tại chưa thể được xem là tín hiệu tạo đáy.
Muốn nhịp hồi trở nên đáng tin cậy hơn, thị trường cần xuất hiện lực cầu chủ động, thanh khoản cải thiện và độ rộng mở rộng trở lại, thay vì chỉ một vài nhóm cổ phiếu tăng giá.
📊 1.775 điểm đang trở thành ranh giới quan trọng
VN-Index hiện đóng cửa tại 1.777,73 điểm, tức chỉ cách vùng hỗ trợ 1.775 vài điểm.
Đây chính là khu vực cần quan sát sát nhất trong những phiên tới.
Nếu 1.775 điểm tiếp tục được bảo vệ, đồng thời độ rộng và thanh khoản bắt đầu cải thiện, khả năng hình thành một vùng cân bằng ngắn hạn sẽ tăng lên.
Khi đó, VN-Index có thể hướng trở lại vùng 1.800–1.820 điểm.
Ngược lại, nếu 1.775 bị xuyên thủng rõ ràng, đặc biệt đi kèm thanh khoản bán tăng lên, rủi ro mở rộng nhịp điều chỉnh sẽ cao hơn.
Vì vậy, chưa cần dự đoán đáy ở đâu.
Hãy để dòng tiền xác nhận đáy trước.
🚦 Tỷ trọng 70% – chưa có tín hiệu để tăng trở lại
Tỷ trọng cổ phiếu theo hệ thống Cashflow Focus – Đầu tư theo hệ thống 5 nhóm màu của chúng tôi gần đây đã thay đổi khá rõ:
100% → 90% → 80% → 70%
Mức 70% tương ứng trạng thái “Thuận lợi”, nhưng điều quan trọng hơn vẫn là hướng đi của tỷ trọng.
Ba lần giảm liên tiếp cho thấy số lượng cổ phiếu đáp ứng tiêu chí đang thu hẹp, phù hợp với thực tế độ rộng thị trường liên tục suy yếu trong những phiên vừa qua.
Phiên hôm nay VN-Index giảm không nhiều và một số nhóm cổ phiếu đã bắt đầu hồi phục, nhưng chưa xuất hiện tín hiệu đủ mạnh để đảo ngược xu hướng tỷ trọng.
Do đó, việc VN-Index giữ được 1.775 chưa phải lý do để vội vàng tăng cổ phiếu trở lại.
🎯 Chiến lược: Chờ xác nhận thay vì đoán đáy
Với tỷ trọng 70%, danh mục vẫn duy trì mức cổ phiếu tương đối cao nhưng nên tập trung vào những vị thế còn xu hướng, có sức mạnh tương đối và dòng tiền tốt hơn thị trường chung.
Không mua đuổi các nhóm đã tăng nóng chỉ vì đang đi ngược thị trường.
Các nhịp hồi nên được tận dụng để cơ cấu những cổ phiếu yếu, thay vì cố gắng bình quân giá xuống.
Đồng thời, 30% tiền mặt lúc này tạo dư địa rất quan trọng: không chỉ để phòng thủ nếu 1.775 bị phá vỡ, mà còn để sẵn sàng tăng vị thế khi thị trường thực sự xuất hiện tín hiệu xác nhận.
Nếu tỷ trọng bắt đầu đảo chiều:
70% → 80% → 90%
đồng thời VN-Index lấy lại 1.800–1.820 điểm, thanh khoản và độ rộng cùng cải thiện, đó sẽ là tín hiệu đáng tin cậy hơn để tăng mức độ chủ động.
Ngược lại, nếu tỷ trọng tiếp tục giảm 70% → 60% → 50%, chiến lược cần tiếp tục dịch chuyển sang chọn lọc và quản trị rủi ro.
📌 VN-Index đang đứng ngay ranh giới 1.775 điểm. Áp lực bán đã chậm lại, nhưng dòng tiền mua vẫn chưa trở lại. Giai đoạn này không cần cố đoán đáy – hãy chờ thị trường tự chứng minh đáy bằng dòng tiền.
Chi tiết danh mục CashFlow Focus – Đầu tư theo hệ thống 5 nhóm màu hiện tại NĐT có thể tham khảo Tại đây
Tham gia cộng đồng để nhận cập nhật danh mục theo 5 nhóm màu mỗi phiên, mở tài khoản để bắt đầu, hoặc liên hệ để được tư vấn đồng hành.
Nội dung mang tính thông tin tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư. Kết quả trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả tương lai.
______________________
Nguyễn Văn Nguyên – Giám đốc PGD CTCK TPHCM – HSC
Fanpage: Đầu Tư Cổ Phiếu
Điện thoại / Zalo: 0989490980