1. Nhận định thị trường:
VN-Index tiếp tục tăng điểm, đóng cửa tại 724,31 (+2,2 điểm tương đương 0,3%). Thanh khoản vẫn giữ ở mức khá cao, tương đương phiên trước đó, với 207 triệu cổ phiếu khớp lệnh. Thanh khoản cao là do NĐT bán cổ phiếu này mua cổ phiếu khác, tức là cùng một đồng vốn có thể tăng gấp thếp khả năng tạo thanh khoản.
Đồ thị VN-Index ngày 10/05/2017. Nguồn: AmiBroker
Dựa theo các chỉ báo tâm lý và kỹ thuật, Nguyễn Văn Nguyên cho rằng chỉ số VN-Index có khả năng sẽ điều chỉnh nhẹ trong phiên giao dịch ngày mai – 11/05/2017. Đồng thời, áp lực chốt lời có thể sẽ gia tăng, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh. Ngoài ra, dòng tiền đang có sự dịch chuyển vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm cổ phiếu ngân hàng. Do đó, các NĐT ngắn hạn có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu và nên chú ý vào xu hướng của dòng tiền để lựa chọn cổ phiếu phù hợp.
Nhà đầu tư muốn biết điểm mua, điểm bán Top 30 cổ phiếu mạnh nhất thị trường, vui lòng inbox Fanpage Đầu Tư Cổ Phiếu của Cường để được tư vấn chi tiết.
2. Điểm nhấn phiên giao dịch ngày 10/05/2017:
VNM hồi phục và cổ phiếu ngân hàng tiếp tục bứt phá, VNIndex kéo dài sắc xanh sang phiên thứ 2 liên tiếp. SBT đã công bố phương án trình ĐHCĐ tới về việc hoán đổi với BHS theo tỷ lệ 1 BHS : 1,02 SBT.
- Nhóm ngân hàng đồng loạt giao dịch sôi động với thanh khoản lớn, hầu hết các mã trong ngành (VCB, BID, CTG, STB, MBB…) đều đóng cửa với mức tăng tốt. Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB) vừa cho biết đã nhận được quyết định của Ngân hàng Nhà nước về việc Bổ sung thêm Hoạt động mua nợ từ ngày 8/5.
- Sau phiên khởi sắc hôm qua, đà tăng của nhóm cổ phiếu chứng khoán tiếp tục được nới rộng ngay khi bước vào phiên hôm nay. Việc áp dụng phương pháp kế toán theo giá trị thị trường được dự đoán sẽ tác động tích cực lên kết quả kinh doanh của các công ty trong ngành. Bên cạnh đó, thanh khoản từ đầu năm luôn duy trì ở mức cao và tháng 6 tới, thị trường phái sinh chính thức đi vào hoạt động là những thông tin hỗ trợ nhóm này. Tuy nhiên, sắc xanh của 3 mã đầu ngành đã không duy trì đến cuối phiên khi HCM về tham chiếu, SSI và VND giảm lần lượt 1,05% và 2,73%.
- Nhóm cổ phiếu xây dựng – bất động sản bắt đầu hạ nhiệt sau nhiều phiên dậy sóng vừa qua. NLG, PDR, VIC, CTD, LHG, HDG,… đồng loạt chìm trong sắc đỏ. Chiều ngược lại, SCR bất ngờ tăng lên mức trần trong phiên chiều với thanh khoản lên đến 10 triệu đơn vị. QCG tiếp tục tăng trần và lượng khớp lệnh vẫn ở mức thấp.
- Thị trường kỳ vọng quá trình nới room của HCM sẽ hoàn tất trong vài tuần nữa – Thị trường cho rằng thủ tục xin nới room có thể được hoàn tất khá nhanh chóng và quá trình phê duyệt cũng sẽ không mất nhiều thời gian. Bên cạnh đó, thị trường còn đồn đoán rằng HCM có thể sẽ được thêm vào giỏ ETF trong tương lai.
Theo phân tích, HCM đáp ứng tiêu chí vốn hóa và tỷ lệ freefloat nhưng không đáp ứng tiêu chí về thanh khoản – Vốn hóa hiện tại của HCM đã đủ lớn, đạt 4.603 tỷ đồng, đáp ứng tiêu chi của cả 2 quỹ ETF. Và sau khi nới room, dự kiến HCM cũng sẽ dễ dàng đáp ứng tiêu chí về tỷ lệ freefloat.
Theo dữ liệu tại ngày 4/5/2017, thanh khoản cổ phiếu HCM vẫn hơi thấp và chưa đủ để giỏ chỉ số Van Eck Vietnam Vectors xem xét ngay trong kỳ review tới đây. GTGD bình quân ngày trong vòng 3 tháng chỉ khoảng 0,8 triệu USD. Trong khi đó tiêu chí thanh khoản của Vaneck là 1 triệu USD nên cổ phiếu HCM sẽ khó có thể được xem xét thêm vào giỏ ETF Vaneck ngay trong kỳ review tới vào tháng 6/2017.
Về giỏ chỉ số FTSE Vietnam (được DB ETF sử dụng), thì GTGD bình quân ngày trong vòng 3 tháng của danh mục của giỏ chỉ số này là 87,6 tỷ đồng. Và theo tiêu chí về thanh khoản của giỏ chỉ số này, thì cổ phiếu mới nếu không có GTGD bình quân ngày trong vòng 3 tháng ít nhất bằng 40% của giỏ chỉ số FTSE Vietnam thì sẽ không được thêm vào giỏ chỉ số này. Và khả năng thanh khoản của HCM có lẽ không đáp ứng tiêu chí kể trên trong lần review sắp tới vào tháng 6/2017.
Đến kỳ review tháng 9 thì có lẽ thanh khoản cổ phiếu HCM đã được cải thiện đáng kể – Sau khi nới room, chúng tôi cho rằng thanh khoản cổ phiếu HCM sẽ được cải thiện đáng kể. Và do thanh khoản cổ phiếu HCM hiện không cách xa so với tiêu chí của các giỏ ETF, thì HCM có lẽ sẽ được xem xét trong kỳ review tháng 9/2017. - VCSC dự kiến chào bán riêng lẻ 11,8 triệu cổ phiếu cho NĐT tổ chức vào tháng 6/2017 dựa trên phương pháp dựng sổ – Việc chào bán cổ phiếu thứ cấp cho tổ chức sẽ được theo sau bởi việc chào bán cổ phiếu sơ cấp cho người vừa chuyển nhượng cổ phiếu. Cơ cấu này giúp NĐT tránh bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm. Dự kiến VCSC sẽ niêm yết vào cuối tháng 7 hoặc đầu tháng 8/2017; tùy thuộc vào tốc độ phê duyệt.
- Tin cổ phiếu – SBT công bố chương trình ĐHĐCĐ bất thường lấy ý kiến cổ đông về việc sáp nhập giữa SBT và Đường Biên Hòa (BHS). Tỷ lệ hoán đổi là 1:1,02, có nghĩa là một cổ phiếu BHS lấy 1,02 cổ phiếu SBT. Công ty cổ phần Mía đường Thành Thành Công Tây Ninh (SBT – Kém khả quan) vừa công bố nội dung chương trình của ĐHĐCĐ bất thường xin ý kiến cổ đông về sáp nhập giữa SBT và CTCP Đường Biên Hòa (BHS). Tỷ lệ hoán đổi sẽ là 1 cổ phiếu BHS cho 1,02 cổ phiếu SBT, hay cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu BHS sẽ được nhận 102 cổ phiếu BHS. Tổng số cổ phiếu BHS đang lưu hành hiện là 197.874.449 cp. Theo đó, SBT sẽ phát hành 303.831.937 cổ phiếu mới. Sau đó, SBT sẽ sở hữu 100% cổ phần của BHS và BHS sẽ chuyển từ CTCP sang Công ty TNHH Một thành viên.
Tiếp tục đánh giá Kém khả quan đối với cổ phiếu SBT. Thị trường đã chờ đợi khá lâu đối với thông tin này và cũng đã có những tín hiệu báo trước vể tỷ lệ hoán đổi này. Cổ phiếu SBT có vẻ khá đắt với P/E dự phóng là 19,9 lần trong khi đó cổ phiếu BHS có vẻ đã sát giá trị hợp lý với P/E dự phóng là 11,2 lần sau đợt tăng giá mạnh gần đây. Giá cổ phiếu đã phản ánh các yếu tố hỗ trợ ngắn hạn.
Công ty sau sáp nhập sẽ có vốn điều lệ tới 5.570 tỷ đồng – Sau sáp nhập, tổng số cổ phiếu SBT đang lưu hành sẽ tăng từ 253.188.268 cp lên 557.020.205 cp.
Công ty sau sáp nhập sẽ dẫn đầu ngành mía đường tại Việt Nam – Tổng diện tích trồng mía của BHS & STB là 44.500 ha (lần lượt là 21.500ha và 23.000 ha). Trong vụ 2015/2016, tổng sản lượng đường chế biến là 481.500 tấn (trong đó của BHS là 250.000 tấn (tăng trưởng 13%) và của SBT là 231.500 tấn (tăng trưởng 18%) và tổng sản lượng đường tiêu thụ là 486.671 tấn (lần lượt là 241.432 tấn (tăng trưởng 12,8%) và 245.239 tấn (tăng trưởng 28%) cho BHS và SBT). Công ty sáp nhập sẽ đóng góp khoảng 30% thị trường đường trong nước. Hiện tại SBT sở hữu 100% cổ phần của Đường Thành Thành Công Gia Lai, 30,54% cổ phần của Đường Nước Trong và 39,23% cổ phần của Đường Tây Ninh.
Trong khi đó BHS sở hữu 100% cổ phần Đường Biên Hòa – Ninh Hòa, 94,51% cổ phần Đường Phan Rang, 43,2% cổ phần Đường Tây Ninh và 13,08% cổ phần Đường Sơn Dương.
Thành Thành Công đã mua lại mảng đường của HAG bao gồm một nhà máy đường với công xuất ép 1.050.000 tấn mía mỗi năm và diện tích trồng mía là 6.000 ha ngay cạnh nhà máy. Nhà máy tại Lào có thể sẽ thuộc về công ty sau sáp nhập.
Quan điểm đầu tư – Tiếp tục đánh giá Kém khả quan đối với SBT – Tập đoàn Thành Thành Công đã rất tích cực dẫn dắt quá trình tái cơ cấu ngành mía đường những năm gần đây và theo đó việc sáp nhập SBT với BHS sẽ là bước đi vô cùng hợp lý tiếp theo trong chiến lược hiện tại của tập đoàn. Việc tái cơ cấu ngành đường có lẽ sẽ không ngừng tại đây với khả năng sẽ có những thương vụ M&A nhỏ tiếp theo. SBT hiện khá đắt với P/E dự phóng là 19,9 lần trong khi đó BHS trái lại có vẻ đã sát giá trị hợp lý với P/E dự phóng ở mức giá hiện tại là 11,2 lần. Chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu SBT là 13.574đ với PE dự phóng là 11 lần và ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu BHS là 20.076đ và P/E dự phóng là 11,5 lần.
Tổng khối lượng giao dịch đạt 228 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 4.528,63 tỷ đồng. Trong đó, giao dịch thỏa thuận chiếm gần 436 tỷ đồng. HQC vươn lên dẫn đầu với khối lượng khớp lệnh hơn 14,1 triệu cổ phiếu, tiếp theo là: SCR, FLC, HHS, DLG… Phiên hôm nay có giao dịch thỏa thuận đáng chú ý của STG (181,4 tỷ đồng).
Giao dịch của khối ngoại có phần khởi sắc hơn phiên trước. Họ mua ròng đạt hơn 79,5 tỷ đồng trên cả 2 sàn. Trên sàn HOSE, khối ngoại đã mua ròng trở lại hơn 87,6 tỷ đồng. Trong đó, PLX được mua ròng nhiều nhất hơn 52,5 tỷ đồng. Các mã được mua ròng tiếp theo là VNM (+22 tỷ đồng), VCB (+16,5 tỷ đồng), SSI (+14 tỷ đồng),…. Chiều ngược lại, VIC dẫn đầu giá trị bán ròng hơn 20,5 tỷ đồng. Trên sàn HNX, khối ngoại có phiên bán ròng thứ 3 liên tiếp, với giá trị bán ròng chỉ đạt hơn 8 tỷ đồng (giảm 65,7% so với phiên trước). PGS dẫn đầu giá trị bán ròng, đạt gần 8 tỷ đồng. Chiều ngược lại, họ mua ròng mạnh nhất mã VND, hơn 2,8 tỷ đồng. Các mã còn lại có giao dịch không đáng kể.
3. Điểm nhấn tin tức trong ngày:
4 tháng, ngân sách nhà nước thặng dư 3,09 nghìn tỷ đồng: Bộ Tài chính vừa thông tin, tổng thu cân đối NSNN thực hiện tháng 4 ước đạt 105,7 nghìn tỷ đồng; lũy kế thực hiện 4 tháng ước đạt 396,47 nghìn tỷ đồng, bằng 32,7% dự toán năm, tăng 17,8% so với cùng kỳ năm 2016. Trong khi đó, tổng chi NSNN tháng 4 ước đạt 108,4 nghìn tỷ đồng; luỹ kế chi 4 tháng ước đạt 393,38 nghìn tỷ đồng, bằng 28,3% dự toán năm, tăng 9,8% so với cùng kỳ năm 2016.
4. Sự kiện nổi bật ngày mai (11/05/2017):
11/05/2017 VMI Họp ĐHCĐ thường niên năm 2017
11/05/2017 GTD Họp ĐHCĐ thường niên năm 2017
11/05/2017 CLL Họp ĐHCĐ thường niên năm 2017
11/05/2017 PHH Họp ĐHCĐ thường niên năm 2017
11/05/2017 IDI Họp ĐHCĐ thường niên năm 2017
11/05/2017 LAW Ngày GDKHQ Trả cổ tức năm 2016 bằng tiền, 500 đồng/CP
11/05/2017 MEF Ngày GDKHQ Trả cổ tức năm 2016 bằng tiền, 5,000 đồng/CP
11/05/2017 CSC Ngày GDKHQ Trả cổ tức năm 2016 bằng tiền, 1,000 đồng/CP
11/05/2017 QSP Ngày GDKHQ Trả cổ tức năm 2016 bằng tiền, 1,600 đồng/CP
11/05/2017 SMB Ngày GDKHQ Trả cổ tức năm 2016 bằng tiền, 2,500 đồng/CP
11/05/2017 TDW Ngày GDKHQ Trả cổ tức đợt 2/2016 bằng tiền, 700 đồng/CP
11/05/2017 SGC Ngày GDKHQ Trả cổ tức đợt 2/2016 bằng tiền, 1,200 đồng/CP
11/05/2017 THW Trả cổ tức năm 2016 bằng tiền, 500 đồng/CP
5. Danh mục đầu tư:
Ghi chú:
– T + 0 là ngày Mua.
– Vào ngày giao dịch không hưởng quyền, các mức giá cũng được điều chỉnh tương ứng.
—————————
Nguyễn Văn Nguyên – Chuyên viên Tư vấn Chứng khoán Cao cấp.
Điện thoại / Facebook /
Email: nguyen.nguyenvan@hsc.com.vn
