Các số liệu kinh tế vĩ mô chính công bố trong tuần
Các thông tin chính trong tuần này bao gồm số liệu thương mại của Trung Quốc và lạm phát của Mỹ tháng 9/2021 sẽ được công bố vào thứ tư, lạm phát của Trung Quốc và PPI của Trung Quốc & Mỹ trong tháng 9/2021 sẽ được công bố vào thứ năm, và doanh số bán lẻ tháng 9/2021 của Mỹ và tâm lý tiêu dùng tháng 10/2021 sẽ được công bố vào thứ sáu.
Lạm phát của Mỹ và Trung Quốc có thể tăng lần lượt 5,3% và 0,9% so với cùng kỳ trong tháng 9/2021 do chỉ số PPI tăng. Trong khi đó, kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc có thể tăng chậm lại 21,5% so với cùng kỳ so với tăng 25,6% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021. Doanh số bán lẻ của Mỹ có thể giảm 0,2% so với tháng trước so với tăng 0,7% so với tháng trước trong tháng 8/2021 do doanh số ô tô giảm trong bối cảnh tiếp tục khan hiếm sản phẩm. Tuy nhiên, thời gian tới, tâm lý tiêu dùng tại Mỹ có thể cải thiện lên mức 73,8 trong tháng 10/2021 so với 72,8 trong tháng 9/2021.
Tại Việt Nam, thông tin chính sẽ là số liệu thương mại tháng 9/2021 được Tổng cục Hải quan công bố vào thứ ba. Kim ngạch xuất khẩu có thể giảm chậm lại so với tháng 8/2021.
Tính đến ngày 9/10/2021, Việt Nam đã ghi nhận 836.081 ca nhiễm COVID-19 tại cộng đồng kể từ ngày 27/4/2021 tại 62/63 tỉnh thành phố trên cả nước. Tỷ lệ tiêm chủng một phần và đầy đủ lần lượt là 24,3% và 14,8% dân số.
Bảng 1: Số liệu kinh tế vĩ mô chính 
Thế giới
Thông tin nổi bật trong tuần này bao gồm lạm phát của Mỹ và Trung Quốc và số liệu thương mại của Trung Quốc trong tháng 9/2021. Thị trường dự báo CPI tại cả Trung Quốc và Mỹ sẽ tiếp tục tăng so với tháng trước trong khi kim ngạch xuất nhập khẩu của Trung Quốc có thể tăng chậm lại so với cùng kỳ. Doanh số bán lẻ của Mỹ có thể giảm 0,2% so với tháng trước so với tăng 0,7% so với tháng trước trong tháng 8/2021 do doanh số ô tô giảm trong bối cảnh tiếp tục khan hiếm sản phẩm. Tuy nhiên, thời gian tới, tâm lý tiêu dùng tại Mỹ có thể cải thiện lên mức 73,8 trong tháng 10/2021 so với 72,8 trong tháng 9/2021. Về mặt chính sách, biên bản cuộc họp của FOMC ngày 21-22/9/2021 (sẽ được công bố vào 1 giờ sáng thứ năm giờ Việt Nam) cũng sẽ được chú ý.
Mỹ
Thị trường lao động
Số người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã giảm xuống còn 326.000 đơn trong tuần kết thúc ngày 2/10/2021, từ mức đỉnh trong bảy tuần là 364.000 đơn trong tuần trước đó và thấp hơn dự báo của thị trường là 348.000 đơn. Số lượng người nhận trợ cấp giảm xuống mức thấp nhất trong giai đoạn đại dịch là 312.000 người trong tuần kết thúc ngày 5/9/2021 trong bối cảnh thị trường việc làm tiếp tục hồi phục và tác động của cơn bão Ida và biến thể Delta trong mùa hè bắt đầu giảm dần.
Trong tháng 9/2021, nền kinh tế Mỹ chỉ có thêm 194.000 việc làm phi nông nghiệp, mức thấp nhất từ đầu năm tới nay và thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 500.000 việc làm, sau khi tăng thấp hơn dự báo trong tháng 8/2021 với 235.000 việc làm. Mặc dù vậy, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức 4,8% từ 5,2% trong tháng 8/2021, thấp hơn dự báo của thị trường là 5,1%.
Trong cuộc họp vừa qua, Fed đã cập nhật dự báo tỷ lệ thất nghiệp giai đoạn 2021- 2023. Theo Fed, tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống 4,8% vào tháng 12/2021 (điều chỉnh tăng từ mức 4,5% trong dự báo tháng 6/2021). Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách vẫn giữ nguyên dự báo năm 2022 và 2023 với tỷ lệ thất nghiệp lần lượt là 3,8% và 3,5%. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp mục tiêu dài hạn là 4,0%.
CPI tháng 9/2021
Tỷ lệ lạm phát tại Mỹ giảm xuống 5,3% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021 từ mức tăng mạnh nhất trong 13 năm 5,4% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021 và tháng 7/2021, kết quả này sát với dự báo của thị trường. Giá ô tô và xe tải đã qua sử dụng tăng chậm lại (tăng 31,9% so với cùng kỳ so với tăng 41,7% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021) và dịch vụ vận tải (tăng 4,6% so với cùng kỳ so với tăng 6,4% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021) và lạm phát nhà ở (tăng 2,8% so với cùng kỳ) và quần áo (tăng 4,2% so với cùng kỳ) ổn định. Mặt khác, giá thực phẩm tăng mạnh hơn (tăng 3,7% so với cùng kỳ so với tăng 3,4% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021), phương tiện mới (tăng 7,6% so với cùng kỳ so với tăng 6,4% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021); năng lượng (tăng 25% so với cùng kỳ so với tăng 23,8% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021); và dịch vụ chăm sóc y tế (tăng 1% so với cùng kỳ so với tăng 0,8% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021). Lạm phát tăng nhẹ 0,3% so với tháng trước từ tăng 0,5% so với tháng trước trong tháng 7/2021, tích cực hơn so với dự báo của thị trường là tăng 0,4% so với tháng trước.
Trong tháng 9/2021, thị trường dự báo CPI tổng thể tăng 0,3% so với tháng trước và 5,3% so với cùng kỳ trong khi chỉ số PPI của Mỹ có thể tăng 0,6% so với tháng trước và 8,7% so với cùng kỳ.
Doanh số bán lẻ tháng 9/2021
Doanh số bán lẻ tại Mỹ bất ngờ tăng 0,7% so với tháng trước trong tháng 8/2021, sau khi điều chỉnh tăng 1,8% so với tháng trước trong tháng 7/2021. Kết quả này vượt dự báo của thị trường là giảm 0,8% so với tháng trước. Doanh số tăng mạnh nhất đối với các nhà bán lẻ không có cửa hàng (tăng 5,3% so với tháng trước), đồ nội thất (tăng 3,7% so với tháng trước), cửa hàng bách hóa (tăng 3,5% so với tháng trước) và cửa hàng thực phẩm và đồ uống (tăng 1,8% so với tháng trước).
Doanh số cũng tăng lên đối với các cửa hàng tạp hóa (tăng 1,4% so với tháng trước), vật liệu xây dựng & thiết bị làm vườn (tăng 0,9% so với tháng trước), xăng (tăng 0,2% so với tháng trước) và y tế (tăng 0,2% so với tháng trước). Doanh số bán lẻ tại các cửa hàng trên bù đắp cho doanh số từ dịch vụ ăn uống đi ngang và ô tô giảm 3,6% so với tháng trước. Ngoài ra, doanh số tại cửa hàng điện tử (giảm 3,1% so với tháng trước) và hàng thể thao, giải trí, nhạc cụ và sách (giảm 2,7% so với tháng trước) cũng giảm. Nếu không bao gồm ô tô, doanh số bán lẻ tăng 1,8% so với tháng trước trong tháng 8/2021.
Trong tháng 9/2021, tổng doanh số bán lẻ của Mỹ có thể sẽ giảm 0,2% so với tháng trước so với tăng 0,7% so với tháng trước trong tháng 8/2021 do doanh số ô tô giảm trong bối cảnh tiếp tục khan hiếm sản phẩm.
Trung Quốc
Số liệu thương mại tháng 9/2021
Kim ngạch xuất khẩu tăng 25,6% so với cùng kỳ lên mức kỷ lục 294,32 tỷ USD trong tháng 8/2021, cao hơn nhiều so với dự báo của thị trường là tăng 17,1% so với cùng kỳ và tăng nhanh từ tăng 19,3% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021. Đây là tháng tăng thứ 14 liên tiếp của kim ngạch xuất khẩu, do giá hàng hóa cơ bản cao và nhu cầu nước ngoài vững chắc, đặc biệt là tại Mỹ và châu Âu, bù đắp cho tác động của dịch COVID-19 trong nước và tình trạng tắc nghẽn tại cảng. 3 mặt hàng xuất khẩu hàng đầu là điện tửsản phẩm công nghệ cao và quần áo & phụ kiện.
Trong khi đó, kim ngạch nhập khẩu của Trung Quốc tăng 33,1% so với cùng kỳ lên mức kỷ lục 236 tỷ USD trong tháng 8/2021, vượt dự báo của thị trường là tăng 26,8% so với cùng kỳ sau khi tăng 28,1% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021, đây là tháng thứ 11 liên tiếp kim ngạch nhập khẩu tăng trong bối cảnh nhu cầu trong nước cải thiện sau khi bước đầu ngăn chặn thành công dịch COVID-19 tại một số khu vực. Kim ngạch nhập khẩu than tăng 35,8% so với cùng kỳ do nguồn cung trong nước thắt chặt và nhu cầu mạnh mẽ và kim ngạch nhập khẩu quặng sắt tăng lần đầu tiên trong 5 tháng.
Thị trường dự báo kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu sẽ tăng chậm lại lần lượt 21,5% và 19,2% so với cùng kỳ trong tháng 9.
CPI tháng 9/2021
Tỷ lệ lạm phát của Trung Quốc bất ngờ tăng chậm lại 0,8% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021, so với dự báo của thị trường và mức tăng của tháng 7/2021 là tăng 1% so với cùng kỳ, đây là mức tăng thấp nhất trong vòng 5 tháng qua trong bối cảnh giá thực phẩm giảm sâu hơn do giá thịt lợn giảm mạnh hơn.
Chi phí phi thực phẩm cũng tăng chậm lại (tăng 1,9% so với cùng kỳ so với tăng 2,1% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021) với chi phí giao thông & truyền thông (tăng 5,9% so với cùng kỳ so với tăng 6,9% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021) chậm lại, trong khi giá quần áo (tăng 0,5% so với cùng kỳ so với tăng 0,4% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021); hàng gia dụng và dịch vụ (tăng 0,6% so với cùng kỳ so với tăng 0,3% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021); và giáo dục, văn hóa (tăng 3% so với cùng kỳ so với tăng 2,7% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021) tiếp tục tăng. Chi phí thuê, nhiên liệu & điện nước (tăng 1,1% so với cùng kỳ) và y tế (tăng 0,4% so với cùng kỳ) đều ổn định.
Bắc Kinh đã đặt mục tiêu CPI năm 2021 khoảng 3%, so với 3,5% trong năm 2020. So với tháng trước, giá tiêu dùng tăng 0,1% trong tháng 8/2021, thấp hơn dự báo tăng 0,5% so với tháng trước và sau khi tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 7/2021.
Trong tháng 9/2021, thị trường dự báo CPI sẽ tăng 0,9% so với tháng trước trong bối cảnh tiếp tục chịu áp lực từ chỉ số giá sản xuất (PPI), dự kiến sẽ tăng lên 10,5% so với tháng trước từ tăng 9,5% so với tháng trước trong tháng 8/2021.
Việt Nam
Thông tin chính trong tuần này sẽ là số liệu thương mại tháng 9/2021 từ Tổng cục Hải quan được công bố vào thứ ba. Theo ước tính sơ bộ từ Tổng cục Thống kê, kim ngạch xuất khẩu giảm 0,6% so với cùng kỳ so với giảm 1,7% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021, trong khi kim ngạch nhập khẩu tăng chậm lại 9,5% so với cùng kỳ từ tăng 20,4% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021.
Số liệu thương mại tháng 9/2021
Kim ngạch xuất khẩu tháng 9/2021 được dự báo sẽ giảm nhẹ hơn tháng 8/2021
Theo ước tính sơ bộ của Tổng cục Thống kê, kim ngạch xuất khẩu tháng 9/2021 giảm 0,6% so với cùng kỳ so với giảm 1,7% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021 (Bảng 2).
Các ngành chủ chốt tăng trưởng âm bao gồm hàng dệt may (giảm 18,6% so với cùng kỳ so với giảm 10,8% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021), giày dép (giảm 44,2% so với cùng kỳ so với giảm 39,5% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021), gỗ và sản phẩm từ gỗ (giảm 35,3% so với cùng kỳ so với giảm 30,2% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021), sản phẩm thủy sản (giảm 26,8% so với cùng kỳ so với giảm 26,6% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021).
Ngoài ra, tăng trưởng chậm lại đối với máy móc (tăng 10,9% so với cùng kỳ so với tăng 17,2% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021), sắt thép (tăng 116,3% so với cùng kỳ so với tăng 153,9% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021), sợi (tăng 36,7% so với cùng kỳ so với tăng 56,1% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021) và sản phẩm nhựa (tăng 20,0% so với cùng kỳ so với tăng 30,5% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021).
Biểu đồ 2: Đóng góp vào tăng trưởng xuất khẩu 
Biểu đồ 3: Đóng góp vào tăng trưởng nhập khẩu 
Về mặt tích cực, kim ngạch xuất khẩu các sản phẩm liên quan đến công nghệ đã tăng trở lại. Điện thoại các loại tăng 15,2% so với cùng kỳ so với tăng 4,0% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021. Máy tính và sản phẩm điện tử cũng tăng 3,0% so với cùng kỳ so với tăng 0,9% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021.
Kim ngạch nhập khẩu được dự báo tăng chậm lại 9,5% so với cùng kỳ trong tháng 9/2021 từ tăng 20,4% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021 (Bảng 15). Các ngành chủ chốt khiến tăng trưởng giảm bao gồm máy tính và sản phẩm điện tử (tăng 8,3% so với cùng kỳ so với tăng 15,5% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021), máy móc (tăng 13,9% so với cùng kỳ so với tăng 25,6% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021), điện thoại các loại (tăng 1,6% so với cùng kỳ so với tăng 16,2% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021), vải (tăng 1,8% so với cùng kỳ so với tăng 10,3% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021), nhựa (tăng 14,9% so với cùng kỳ so với tăng 40,9% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021), ô tô (giảm 24,6% so với cùng kỳ so với tăng 5,9% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021), và dệt may và nguyên phụ liệu giày dép (giảm 5,6% so với cùng kỳ so với tăng 3,8% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021).
Trong tháng 9/2021, Việt Nam lần đầu ghi nhận xuất siêu ước tính là 0,5 tỷ USD kể từ tháng 3/2021, từ đó thu hẹp thâm hụt thương mại lũy kế 9 tháng đầu năm 2021 xuống còn 2,1 tỷ USD so với thặng dư thương mại 16,7 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm 2020.
Tỷ lệ tiêm chủng và hoạt động đi lại
Biểu đồ 4: Tỷ lệ tiêm chủng 
Biểu đồ 5: Hoạt động di chuyển tại ASEAN 
Biểu đồ 6: Lãi suất hàng tuần và diễn biến TT chứng khoán 
Biểu đồ 7: Diễn biến tỷ giá USD/VND hàng tuần 
Dự báo kinh tế vĩ mô của HSC
Nguồn: HSC