Các số liệu kinh tế vĩ mô chính công bố trong tuần
Các thông tin chính trên toàn cầu trong tuần này bao gồm lạm phát tháng 7/2021 của Trung Quốc vào thứ hai, GDP Q2/2021 của Philippines vào thứ ba, lạm phát tháng 7/2021 của Mỹ vào thứ tư, tâm lý tiêu dùng của Mỹ và GDP Q2/2021 của Malaysia vào thứ sáu.
Tại Việt Nam, thông tin chính sẽ là số liệu thương mại tháng 7/2021 từ Tổng cục Hải quan Việt Nam vào thứ tư. Ước tính sơ bộ của Tổng cục Thống kê GSO cho thấy kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu tăng chậm lại còn lần lượt 8,4% và 29,9% so với cùng kỳ so với tăng lần lượt 20,4% và 34,3% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021.
Tính đến sáng ngày 9/8/2021, Việt Nam đã ghi nhận 211.579 ca nhiễm COVID-19 mới trong cộng đồng kể từ ngày 27/4/2021 tại 62/63 tỉnh thành trên cả nước. Trong khi đó tỷ lệ tiêm chủng (Một hoặc hai mũi) là 8,3% dân số.
Bảng 1: Các số liệu kinh tế vĩ mô chính 
Thế giới
Thông tin chính trong tuần bao gồm CPI tháng 7/2021 của Mỹ và Trung Quốc. Thị trường dự báo CPI tại cả 2 nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ tăng chậm lại lần lượt 5,3% (từ mức cao nhất trong 13 năm là 5,4% trong tháng trước) và 0,8% so với cùng kỳ năm trước (từ mức 1,1% trong tháng 6/2021). Các thông tin quan trọng khác trong tuần này bao gồm niềm tin tiêu dùng của Mỹ và GDP Q2/2021 của Malaysia và Philippines.
Mỹ
Thị trường lao động
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ giảm trong tuần thứ hai liên tiếp xuống còn 385.000 đơn trong tuần kết thúc ngày 31/7/2021, sát với dự báo của thị trường là 384.000 đơn và khẳng định xu hướng phục hồi ổn định của thị trường lao động.
Tổng số người yêu cầu trợ cấp sẽ tiếp tục giảm trong những tuần tới sau khi chương trình trợ cấp thất nghiệp liên bang trên nhiều tiểu bang đã kết thúc trước hạn chính thức vào tháng 9/2021, Ngoài ra, tình trạng thiếu hụt lao động dự kiến sẽ giảm bớt vào mùa thu sau khi các trường học mở cửa trở lại, do đó giảm bớt lo ngại về chăm sóc trẻ em.
Trong tháng 7/2021, nền kinh tế Mỹ có thêm 943.000 việc làm phi nông nghiệp, mức tăng trưởng mạnh nhất trong 11 tháng và cao hơn dự báo của thị trường là 870.000 việc làm. Tốc độ tiêm chủng nhanh chóng đã cho phép đất nước tiếp tục mở cửa trở lại và thúc đẩy các doanh nghiệp tuyển thêm lao động để đáp ứng nhu cầu đang gia tăng. Kê từ tháng 4/2020, số lượng việc làm phi nông nghiệp tính đến tháng 7/2021 đã tăng 16,7 triệu việc làm nhưng vẫn thấp hơn 5,7 triệu tỷ đồng so với mức trước đại dịch trong tháng 2/2020.
Theo đó, tỷ lệ thất nghiệp giảm 50 điểm cơ bản xuống còn 5,4% từ 5,9% trong tháng 6/2021, mức thấp nhất kể từ tháng 3/2020 và thấp hơn dự báo của thị trường là 5,7%.
Tại cuộc họp FOMC vừa qua, Fed đã tái khẳng định dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống 4,5% vào tháng 12/2021, giữ nguyên so với các dự báo trước đó vào tháng 3/2021. Các nhà hoạch định chính sách cũng kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống lần lượt 3,8% và 3,5% vào năm 2022 và 2023, trong khi tỷ lệ thất nghiệp mục tiêu dài hạn là 4,0%.
CPI
Lạm phát ở Mỹ tăng nhanh lên mức 5,4% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021 từ mức tăng 5,0% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021, mức cao nhất kể từ tháng 8/2008 và cao hơn nhiều so với dự báo của thị trường là tăng 4,9% so với cùng kỳ. Các yếu tố đóng góp lớn nhất vào mức tăng lạm phát là ô tô và xe tải đã qua sử dụng (tăng 45,2% so với cùng kỳ), xăng (tăng 45,1% so với cùng kỳ), dầu mazut (tăng 44,5% so với cùng kỳ), dịch vụ gas (tăng 15,6% so với cùng kỳ) và dịch vụ giao thông (tăng 10,4% so với cùng kỳ).
Lạm phát đã tăng trong năm nay và càng trở nên nghiêm trọng hơn do mức nền thấp trong năm 2020, trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi và các hạn chế đối với doanh nghiệp và xã hội nói chung được nới lỏng. Các chương trình tiêm chủng được triển khai rộng rãi và sự hỗ trợ của liên bang cũng là yếu tố thúc đẩy hoạt động kinh doanh và nhu cầu tiêu dùng.
Giá hàng hóa cao, nguồn cung hạn chế và mức lương tăng do thiếu lao động cũng sẽ tiếp tục gây áp lực lên lạm phát.
Báo cáo CPI tháng 7/2021 có thể sẽ cho thấy tỷ lệ lạm phát vẫn tăng 5,3% so với cùng kỳ, chỉ giảm nhẹ so với mức kỷ lục trong 13 năm vào tháng trước và cao hơn nhiều so với lạm phát mục tiêu khoảng 2% của Fed.
Khu vực ASEAN
GDP của Malaysia và Philippines
GDP của Malaysia giảm 0,5% so với cùng kỳ trong Q1/2021, sau khi giảm 3,4% so với cùng kỳ trong Q4/2020, tốt hơn so với dự báo của thị trường là giảm 2,0% so với cùng kỳ nhờ nhiều tiếp tục mở cửa trở lại nhiều hoạt động kinh tế. Malaysia đã điều chỉnh lệnh hạn chế di chuyển trên toàn quốc (MCO) và đưa ra các gói kích thích lớn từ chính phủ và ngân hàng trung ương để hỗ trợ nền kinh tế phục hồi. Trong Q2/2021, GDP có thể phục hồi mạnh mẽ 13,7% so với cùng kỳ so với mức thấp giảm 17,2% so với cùng kỳ trong Q2/2020.
GDP của Philippines giảm 4,2% so với cùng kỳ trong Q1/2021, sau khi giảm 8,3% trong Q4/2020; thấp hơn dự báo của thị trường là giảm 3%. GDP Q1/2021 là quý giảm thứ 5 liên tiếp nhưng với mức độ nhẹ nhất. GDP có thể phục hồi 15% so với cùng kỳ từ mức nền thấp giảm 17,0% so với cùng kỳ trong Q2/2020.
Trung Quốc
CPI
Tỷ lệ lạm phát của Trung Quốc bất ngờ giảm còn tăng 1,1% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021 từ mức cao nhất trong 8 tháng trong tháng 5/2021, kết quả này tốt hơn dự báo của thị trường là tăng 1,3% so với cùng kỳ do giá thực phẩm giảm mạnh (giảm 1,7% so với cùng kỳ so với tăng 0,3% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021) sau khi giá thịt lợn tiếp tục giảm.
Hàng hóa phi thực phẩm thay đổi nhẹ (tăng 1,7% so với cùng kỳ so với tăng 1,6% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021), với mức tăng từ chi phí giao thông & thông tin liên lạc (tăng 5,8% so với cùng kỳ so với tăng 5,5% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021) và chi phí thuê nhà, nhiên liệu & tiện ích (tăng 0,9% so với cùng kỳ so với tăng 0,7% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021). So với tháng trước, CPI bất ngờ giảm 0,4% trong tháng 6/2021, tháng giảm thứ 5 liên tiếp, sau khi giảm 0,2% trong tháng 5/2021.
Trong tháng 7/2021, lạm phát có thể tăng chậm lại 0,8% so với cùng kỳ so với tăng 1,1% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021.
Việt Nam
Thông tin chính trong tuần sẽ là số liệu thương mại tháng 7/2021 từ Tổng cục Hải quan được công bố vào thứ tư. Ước tính sơ bộ từ Tổng cục Thống kê cho thấy kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu chỉ còn tăng lần lượt 8,4% và 29,9% so với cùng kỳ, từ tăng lần lượt 20,4% và 34,3% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021.
Hoạt động thương mại tháng 7/2021
Hoạt động thương mại chậm lại do chuỗi cung ứng bị đứt gãy
Kim ngạch xuất khẩu trong tháng 7/2021 ước tính tăng 8,4% so với cùng kỳ lên 27 tỷ USD, chậm lại từ tăng 20,4% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021 (Bảng 7). Các mặt hàng chính khiến tăng trưởng suy yếu bao gồm máy tính và sản phẩm điện tử (giảm 13,9% so với cùng kỳ so với tăng 5,4% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021), điện thoại di động (tăng 0,4% so với cùng kỳ so với giảm 9,6% so với cùng kỳ trong tháng 6//2021), giày dép (tăng 28,8% so với cùng kỳ so với tăng 37,8% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021), hàng dệt may (tăng 7,7% so với cùng kỳ so với tăng 16,2% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021), máy móc & thiết bị (tăng 15,8% so với cùng kỳ so với tăng 24,0% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021) và gỗ và sản phẩm từ gỗ (tăng 14,2% so với cùng kỳ so với tăng 63,2% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021) .
Biểu đồ 2: Đóng góp vào tăng trưởng xuất khẩu 
Biểu đồ 3: Đóng góp vào tăng trưởng nhập khẩu 
Kim ngạch nhập khẩu được dự báo sẽ tăng 29,9% so với cùng kỳ lên 28,7 tỷ USD, chậm lại từ tăng 34,3% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021 (Bảng 8). Các mặt hàng chính khiến tăng trưởng suy yếu bao gồm máy tính và sản phẩm điện tử (tăng 3,6% so với cùng kỳ so với tăng 11,9% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021), máy móc & thiết bị (tăng 33,7% so với cùng kỳ so với tăng 36,5% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021) và ô tô (tăng 73,5% so với cùng kỳ so với tăng 112,4% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021).
Trong tháng 7/2021, Việt Nam nhập siêu ước tính là 1,7 tỷ USD, đưa mức nhập siêu lũy kế trong 7 tháng đầu năm 2021 lên 2,7 tỷ USD so với thặng dư 8,7 tỷ USD trong 7 tháng đầu năm 2020. Xu hướng thâm hụt liên tục gần đây đang gây ra rủi ro cán cân thương mại sẽ thấp hơn so với dự báo của chúng tôi là thặng dư 16,6 tỷ USD trong năm 2021 so với thặng dư 20 tỷ USD trong năm 2020.
Biểu đồ 4: Tỷ lệ tiêm Vacxin trong khu vuẹc ASEAN 
Biểu đồ 5: Lãi suất hàng tuần và diễn biến TT chứng khoán 
Biểu đồ 6: Diễn biến tỷ giá USD/VND hàng tuần
Dự báo kinh tế vĩ mô của HSC
Nguồn: HSC