Các số liệu kinh tế vĩ mô chính công bố trong tuần
Các thông tin chính trên toàn cầu trong tuần này bao gồm quyết định về lãi suất của Fed và GDP Q2/2021 của Mỹ được công bố vào thứ năm, GDP Q2/2021 của khu vực Eurozone và tỷ lệ lạm phát tháng 7/2021 và chỉ số tâm lý tiêu dùng chính thức tháng 7/2021 của Mỹ được công bố vào thứ sáu.
Tại Việt Nam, thông tin chính sẽ là cập nhật hoạt động kinh tế từ Tổng cục Thống kê vào thứ năm.
Tính đến sáng ngày 25/7/2021, Việt Nam đã ghi nhận tổng cộng 94.857 ca nhiễm COVID-19 mới kể từ ngày 27/4/2021 tại 62/63 tỉnh và thành phố trên cả nước, trong khi tỷ lệ tiêm chủng (mũi đầu tiên) là 4,6% dân số.
Bảng 1: Các số liệu kinh tế vĩ mô chính 
Thế giới
Thông tin nổi bật trong tuần này bao gồm GDP Q2/2021 của Mỹ và khu vực Eurozone và quyết định lãi suất của Fed. Thị trường kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong suốt năm 2022. Trong khi đó, GDP của Mỹ sẽ tiếp tục phục hồi mạnh mẽ trong Q2/2021 tăng 8,6% nhờ hoạt động dịch vụ phục hồi.
Mỹ
Thị trường lao động
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ bất ngờ tăng lên 419.000 đơn trong tuần kết thúc ngày 17/7/2021, từ mức 368.000 đơn (số liệu điều chỉnh) trong tuần trước và cao hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 350.000 đơn. Đây là mức cao nhất trong 2 tháng qua phản ánh sự khó khăn của doanh nghiệp trong việc tuyển dụng nhân viên. Tình trạng liên tục thiếu hụt lao động do mức trợ cấp hiện đang cao, lo ngại về dịch COVID-19 và tìm kiếm dịch vụ chăm sóc trẻ em.
Tuy nhiên, tình trạng thiếu hụt lao động có thể sẽ giảm bớt vào mùa thu sau khi các trường học mở cửa trở lại, do đó sẽ giúp giảm bớt những lo lắng về chăm sóc trẻ em, trong khi các chương trình trợ cấp thất nghiệp sẽ hết hạn tại tất cả các bang vào tháng 9/2021. Tuy nhiên, việc biến thể Delta của COVID-19 lan nhanh có thể sẽ ảnh hưởng tới thị trường việc làm trong những tháng tới.
Tại cuộc họp FOMC vừa qua, Fed đã tái khẳng định quan điểm tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống 4,5% vào tháng 12/2021; giữ nguyên so với các dự báo trước đó vào tháng 3/2021. Các nhà hoạch định chính sách cũng kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống lần lượt 3,8% và 3,5% trong năm 2022 và 2023, trong khi mục tiêu dài hạn là 4,0%.
GDP Q2/2021
GDP của Mỹ tăng 6,4% trong quý đầu tiên của năm 2021, sau khi tăng 4,3% trong Q4/2020. Về mặt sản phẩm, các ngành sản xuất hàng hóa tư nhân tăng 5,4%, dẫn đầu là các sản phẩm máy tính và điện tử, sản phẩm kim loại chế tạo và máy móc. Các ngành dịch vụ sản xuất tư nhân tăng 7,7%, dẫn đầu là xử lý dữ liệu, xuất bản trực tuyến và các dịch vụ thông tin khác. Trong Q2/2021, GDP của Mỹ có thể tăng 8,6% nhờ sự phục hồi nhanh chóng của hoạt động dịch vụ sau khi nới lỏng các biện pháp hạn chế.
Cuộc họp ủy ban FOMC và quyết định lãi suất của Fed
Lãi suất Fed có thể sẽ được giữ nguyên ổn định ở mức 0-0,25% sau cuộc họp FOMC vào ngày 27-28/7/2021. Thị trường cũng kỳ vọng Fed sẽ duy trì mua 120 tỷ USD tài sản mỗi tháng – phân bổ giữa mức tối thiểu 80 tỷ USD trái phiếu và 40 tỷ USD chứng khoán thế chấp cho đến khi đạt được “tiến bộ đáng kể” nhằm đạt được mục tiêu việc làm và ổn định giá cả.
Khu vực Eurozone
GDP Q2/2021
GDP Q1/2021 của khu vực Eurozone giảm 0,3% so với quý trước trong Q1/2021 và bước vào cuộc suy thoái kép do hoạt động và nhu cầu bị ảnh hưởng bởi các biện pháp hạn chế và ngăn chặn mới nhằm hạn chế sự lây lan của dịch COVID-19 phải áp dụng trong quý. Chi tiêu hộ gia đình giảm mạnh một phần được bù đắp nhờ đầu tư tài sản cố định tăng và đóng góp tích cực từ kim ngạch thương mại thuần và hàng tồn kho. Trong Q2/2021, nền kinh tế của khu vực được dự báo phục hồi 1,5% so với quý trước sau khi các hạn chế dần dần được dỡ bỏ nhờ tốc độ tiêm chủng được triển khai nhanh chóng.
Lạm phát
Lạm phát tại khu vực Eurozone tăng 1,9% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021, sát với ước tính sơ bộ và giảm từ mức đỉnh trong 2,5 năm là tăng 2% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021. Đóng góp lớn nhất vào mức tăng này là năng lượng (tăng 12,6% so với cùng kỳ so với tăng 13,1% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021), tiếp theo là nhóm hàng công nghiệp phi năng lượng (tăng 1,2% so với cùng kỳ so với tăng 0,7% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021), dịch vụ (tăng 0,7% so với cùng kỳ so với tăng 1,1% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021) và thực phẩm, rượu và thuốc lá (tăng 0,5% so với cùng kỳ, tương đương tháng 5/2021). Mức nền thấp trong năm 2020 cũng có tác động đáng kể. Trong tháng 7/2021, tỷ lệ lạm phát có thể sẽ tăng 2,0% so với cùng kỳ. ECB cũng dự báo lạm phát sẽ tăng trong những tháng tới, nhưng sẽ chỉ trong ngắn hạn.
Việt Nam
Tuần này, Tổng cục Thống kê sẽ công bố số liệu kinh tế tháng 7/2021 vào thứ năm. Mặc dù giá năng lượng tăng, lạm phát tổng thể có thể sẽ giảm nhẹ còn tăng 2,39% so với cùng kỳ so với tăng 2,41% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021 do chi phí thực phẩm dự kiến sẽ giảm. Khi dịch COVID-19 đang lan rộng, kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu có thể sẽ chỉ còn tăng lần lượt 7,7% và 33% so với cùng kỳ từ tăng lần lượt 20,4% và 34,3% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021, theo đó, nhập siêu trong tháng ước tính là 2,5 tỷ USD. Trong khi đó, doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ, vốn chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ việc hạn chế di chuyển, có thể sẽ giảm 16,5% so với cùng kỳ so với giảm 6,6% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021.
Số liệu kinh tế tháng 7/2021
Kim ngạch xuất khẩu va kim ngạch nhập khẩu
Do dịch COVID-19 ngày càng nghiêm trọng, kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu có thể sẽ chỉ còn tăng lần lượt 7,7% và 33% so với cùng kỳ từ tăng lần lượt 20,4% và 34,3% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021, theo đó, nhập siêu trong tháng ước tính là 2,5 tỷ USD.
Lạm phát
Giá xăng (RON95-III) đã tăng 48,3% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021, điều này có thể tiếp tục khiến chi phí giao thông tăng, chiếm tỷ trọng 9,67% trong giỏ tính CPI (Bảng 2). Trong khi đó, lạm phát lương thực ổn định có thể bù đắp. Do đó, lạm phát tổng thể có thể sẽ tăng 2,39% so với cùng kỳ từ tăng 2,41% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021.
Biểu đồ 2: Giá xăng dầu trong nước 
Biểu đồ 3: Hoạt động di chuyển hàng ngày tại Việt Nam 
Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ
Dữ liệu của Google cho thấy hoạt động di chuyển hàng ngày đến các khu vực bán lẻ và vui chơi giải trí đã giảm gần 60% trong tháng 7/2021 so với mức trước COVID-19 (Bảng 3) sau khi áp dụng các biện pháp hạn chế di chuyển nghiêm ngặt nhất (Chỉ thị 16) tại Hà Nội và 19 tỉnh, thành phố ở miền nam Việt Nam. Do đó, chúng tôi ước tính doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ có thể giảm 16,5% so với cùng kỳ trong tháng 7/2021 từ giảm 6,6% so với cùng kỳ trong tháng 6/2021.
Kỳ hợp đầu tiên của Quốc hội khóa 15
Kỳ họp thứ nhất, Quốc hội khóa 15 bắt đầu từ ngày 20/7/2021 và bế mạc vào ngày 28/7/2021. Trong tuần này, 499 đại biểu Quốc hội khóa 15 sẽ tiếp tục thảo luận và quyết định các nội dung quan trọng khác như kế hoạch phát triển kinh tế – xã hội giai đoạn 5 năm tới, kế hoạch đầu tư công trung hạn và ngân sách Chính phủ giai đoạn 2021-2025.
Biểu đồ 4: Tỷ lệ tiêm Vacxin tại ASEAN 
Biểu đồ 5: Lãi suất hàng tuần và diễn biến TT chứng khoán 
Biểu đồ 6: Diễn biến tỷ giá USD/VND hàng tuần 
Dự báo kinh tế vĩ mô của HSC 
Nguồn: HSC