Các số liệu kinh tế vĩ mô chính được công bố
Các thông tin chính trong tuần này gồm GDP Q1/2021 của Singapore và Đức vào thứ ba, ước tính GDP Q1/2021 lần 2 của Mỹ, tâm lý tiêu dùng Đức tháng 6/2021 vào thứ năm, tâm lý tiêu dùng Mỹ tháng 5/2021 và chi tiêu cá nhân tháng 4/2021 vào thứ sáu và số liệu kinh tế vĩ mô Việt Nam tháng 5/2021 vào thứ bảy.
Tại Mỹ, GDP ước tính Q1/2021 lần 2 thể điều chỉnh tăng nhẹ lên 6,5% (từ tăng 6,4% trước đây).
Tại Việt Nam, chúng tôi kỳ vọng hoạt động thương mại và sản xuất sẽ mạnh mẽ trong bối cảnh lạm phát gia tăng. Tuy nhiên, doanh số bán lẻ dự kiến sẽ chậm lại so với cùng kỳ do đợt bùng phát COVID-19 thứ 4. Tính đến ngày 23/5/2021, Việt Nam đã ghi nhận tổng cộng 2.165 ca nhiễm COVID-19 mới tại cộng đồng tính từ ngày 27/4/2021 tại 30 tỉnh/thành phố.
Biểu đồ 1: Số liệu kinh tế chính 
Thế giới
Thông tin nổi bật trong tuần này bao gồm ước tính GDP Q1/2021 của Mỹ lần thứ 2, cùng với số liệu chi tiêu cá nhân tháng 4/2021. GDP Q1/2021 của Đức và Singapore cũng sẽ được chú ý. Các số liệu quan trọng khác bao gồm tâm lý tiêu dùng của Mỹ tháng 5/2021 và tâm lý tiêu dùng của Đức tháng 6/2021 và các quyết định về lãi suất chính sách tại Hàn Quốc, Indonesia và New Zealand. Thị trường kỳ vọng hoạt động kinh tế trên toàn cầu sẽ tiếp tục cải thiện nhưng lãi suất chính sách sẽ không thay đổi.
Mỹ
Thị trường lao động
Số người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp dự kiến sẽ giảm xuống còn 430.000 người trong tuần kết thúc vào ngày 22/5 từ mức 444.000 của tuần trước, đây sẽ là mức thấp nhất được ghi nhận kể từ khi đại dịch lần đầu tiên tấn công thị trường lao động Mỹ vào ngày 20/3. Đơn xin trợ cấp thất nghiệp có thể sẽ giảm hơn nữa trong những tuần tới vì hơn 20 bang gần đây đã công bố kế hoạch rút khỏi các chương trình trợ cấp thất nghiệp liên bang,
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ được dự báo giảm xuống 430.000 trong tuần kết thúc ngày 22/5/2021 từ mức 444.000 trong tuần trước đó, đây là mức thấp nhất kể từ khi đại dịch lần đầu tiên tác động lên thị trường lao động Mỹ vào tháng 3/2020. Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp có thể sẽ tiếp tục giảm trong những tuần tới vì hơn 20 bang gần đây đã công bố kế hoạch rút khỏi các chương trình trợ cấp thất nghiệp liên bang,
Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ tăng vào tháng 4/2021 (lên 6,1% từ 6,0% vào tháng 3/2021), Thị trường lao động sẽ tiếp tục được hỗ trợ nhờ nhanh chóng triển khai tiêm chủng COVID-19, dỡ bỏ các hạn chế kinh doanh đại dịch ở nhiều bang và cung cấp gói kích thích tài khóa 1,9 nghìn tỷ USD, từ đó thúc đẩy các doanh nghiệp tuyển nhiều lao động hơn. Fed kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống 4,5% vào tháng 12/2021.
GDP Q1/2021
Theo số liệu sơ bộ, GDP Q1/2021 tăng 6,4%, sau khi tăng 4,3% trong Q4/2020. Tăng trưởng GDP được thúc đẩy nhờ chi tiêu tiêu dùng cá nhân, đầu tư cố định ngoài khu dân cư, chi tiêu của chính phủ liên bang, đầu tư tài sản cố định khu dân cư và chi tiêu tại các bang và tiểu bang, tuy nhiên tất cả đều bị bù trừ một phần do đầu tư hàng tồn kho tư nhân và xuất khẩu giảm.
Ước tính tăng trưởng GDP Q1/2021 lần 2 có thể sẽ tăng nhẹ lên 6,5% (từ 6,4% trước đây).
Chi tiêu cá nhân
Chi tiêu cá nhân tăng 4,2% so với tháng trước trong tháng 3/2021 sau khi giảm 1,0% so với tháng trước trong tháng 2/2021. Đây là mức tăng chi tiêu lớn nhất kể từ tháng 6/2020 do các hộ gia đình nhận được thêm một đợt trợ cấp trực tiếp từ chính phủ. Chi tiêu cho hàng hóa được hỗ trợ bởi cả hàng hóa hao mòn, bao gồm các mặt hàng giải trí như trò chơi, đồ chơi và giải trí và hàng hóa lâu bền, như ô tô và phụ tùng. Ngoài ra, động lực tăng trưởng chi tiêu dịch vụ lớn nhất là dịch vụ ăn uống và lưu trú.
Vào tháng 4/2021, thị trường kỳ vọng chi tiêu cá nhân tiếp tục tăng 0,5% so với tháng trước.
Niềm tin tiêu dùng
Theo số liệu ước tính sơ bộ, tâm lý tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm xuống 82,8 trong tháng 5/2021 từ 88,3 trong tháng 4/2021, do lạm phát gia tăng. Dự báo lạm phát một năm tới đã tăng lên 4,6% từ 3,4% và dự báo triển vọng 5 năm tăng lên 3,1% từ 2,7%, mức cao nhất trong một thập kỷ. Lạm phát gia tăng đồng nghĩa với việc kỳ vọng thu nhập thực tế là yếu nhất trong vòng 5 năm. Số liệu chính thức về niềm tin tiêu dùng của Michigan tháng 5/2021 có thể được giữ nguyên so với số liệu sơ bộ.
Khu vực Eurozone
GDP Đức Q1/2021
Theo ước tính sơ bộ, GDP Q1/2021 của Đức sẽ giảm 1,7% so với quý trước so với tăng 0,5% so với quý trước trong Q4/2020. Nền kinh tế lớn nhất châu Âu suy yếu sau hai giai đoạn tăng trưởng, do trong Q1/2021, chính phủ đã áp đặt các biện pháp phong tỏa nghiêm ngặt để hạn chế sự lây lan của đại dịch, trong đó tiêu dùng tư nhân chịu ảnh hưởng nặng nề. Hoạt động xuất khẩu hàng hóa đã hỗ trợ một phần. Số liệu GDP chính thức Q1/2021 có thể được giữ nguyên so với ước tính sơ bộ.
Tuy nhiên, chỉ số niềm tin tiêu dùng (GfK Consumer Climate Indicator) khá khả quan khi đạt mức cao nhất trong 7 tháng vào tháng 6/2021.
Khu vực ASEAN
GDP Singapore Q1/2021
Theo số liệu sơ bộ, GDP Q1/2021 của Singapore bất ngờ tăng 0,2% so với cùng kỳ, vượt dự báo của thị trưởng là giảm 0,2% so với cùng kỳ và sau khi giảm 2,4% so với cùng kỳ trong Q4/2020. Đây là lần đầu tiên GDP của Singapore tăng trưởng sau 4 quý trong bối cảnh nền kinh tế dần phục hồi sau đại dịch COVID-19.
Tăng trưởng chủ yếu nhờ lĩnh vực sản xuất với động lực từ lĩnh vực điện tử, cơ khí, hóa chất và y sinh. Lĩnh vực xây dựng và hoạt động dịch vụ vẫn tiếp tục suy giảm khi cả thương mại bán buôn & bán lẻ, dịch vụ lưu trú & ăn uống, BĐS và các dịch vụ khác đều sụt giảm.
Thị trường dự báo GDP chính thức Q1/2021 sẽ được điều chỉnh lên tăng 0,9% so với cùng kỳ. Số liệu sẽ được công bố vào sáng thứ ba.
Việt Nam
Thông tin nổi bật trong tuần này bao gồm sẽ là giá trị sản xuất công nghiệp, doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ, kim ngạch thương mại và lạm phát trong tháng năm. Những số liệu này sẽ được Tổng cục Thống kê công bố vào thứ bảy, ngày 29/5/2021. Chúng tôi kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu sẽ tăng lần lượt 38,5% và 48,1% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021. Lạm phát dự kiến sẽ tiếp tục tăng lên 2,86% so với cùng kỳ trong tháng thứ 4 liên tiếp do giá xăng ước tính tăng 59,6% so với cùng kỳ.
Hoạt động thương mại nửa đầu tháng 5/2021
Kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu có thể tăng lần lượt 38,5% và 48,1% trong tháng 5/2021
Tổng cục Thống kê sẽ công bố số liệu kinh tế tháng 5 vào thứ bảy. Chúng tôi dự báo kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu sẽ tăng lần lượt 38,5% và 48,1% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021 do mức nền thấp khi kim ngạch xuất khẩu kim ngạch nhập khẩu giảm lần lượt 12,4% và 22,4% so với cùng kỳ trong tháng 5/2020.
Tuần trước, Tổng cục Hải quan đã công bố số liệu thương mại nửa đầu tháng 5/2021 vào thứ tư. Kim ngạch xuất khẩu (11,89 tỷ USD) tăng 44,5% so với cùng kỳ so với tăng 51,1% so với cùng kỳ trong nửa đầu tháng 4/2021, thấp hơn dự báo của chúng tôi là tăng 52,5% so với cùng kỳ. Kim ngạch nhập khẩu (13,82 tỷ USD) tăng 52,4% so với cùng kỳ so với tăng 43,6% so với cùng kỳ trong nửa đầu tháng 4/2021, cao hơn dự báo của chúng tôi là tăng 45,6% so với cùng kỳ. Kim ngạch thương mại tăng trưởng mạnh chủ yếu là do mức nền thấp khi kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu giảm lần lượt 15,2% và 21,9% so với cùng kỳ trong nửa đầu tháng 5/2020.
Việt Nam ghi nhận mức thâm hụt thương mại là 1,93 tỷ USD trong nửa đầu tháng 5/2021 và thâm hụt thương mại 0,3 tỷ USD tính từ đầu năm.
Xu hướng tăng trưởng so với cùng kỳ dự kiến sẽ ổn định trong những tháng tới khi hiệu ứng mức nền thấp sẽ suy giảm do từ tháng 6/2020 hoạt động thương mại đã bắt đầu phục hồi sau các đợt phong tỏa toàn cầu và sự gián đoạn chuỗi cung ứng.
Biểu đồ 2: Hoạt động thương mại – số liệu nửa đầu tháng 5 
Trong Q2/2021, chúng tôi kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu sẽ tăng lần lượt 33,5% và 32,0% so với cùng kỳ từ giảm lần lượt 6,9% và 9,5% so với cùng kỳ trong Q2/2020.
CPI có thể tăng 2,86% do giá xăng tăng
Lạm phát tổng thể được dự báo sẽ tăng 2,86% so với cùng kỳ trong tháng 5/2021 so với tăng 2,7% so với cùng kỳ vào tháng 4/2021, do giá năng lượng tăng ổn định từ mức nền thấp trong tháng 5/2020.
Giá xăng (RON95-III) đã tăng 59,6% so với cùng kỳ và có thể khiến chi phí giao thông tăng. Chi phí giao thông chiếm tỷ trọng 9,67% trong giỏ tính CPI (Bảng 3).
Biểu đồ 3: Giá xăng dầu 
Biểu đồ 4: Lãi suất hàng tuần và Diễn biến TT chứng khoán 
Biểu đồ 5: Diễn biến của tỷ giá USD/VND hàng tuần
Dự báo kinh tế vĩ mô của HSC 
Nguồn: HSC