Các số liệu kinh tế vĩ mô chính công bố trong tuần
Các thông tin chính toàn cầu trong tuần này bao gồm giá trị sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ và GDP Q4/2021 của Trung Quốc được công bố vào thứ hai. Vào thứ Năm, lãi suất chính sách tại Trung Quốc và CPI tháng 12/2021 tại khu vực Eurozone sẽ được công bố. Ngoài ra, chỉ số niềm tin tiêu dùng sơ bộ tháng 1/2021 tại khu vực Eurozone sẽ được công bố vào thứ sáu.
Trong tháng 12/2021, giá trị sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ của Trung Quốc có thể sẽ tăng chậm lại lần lượt 3,6% và 3,7% so với cùng kỳ so với tăng lần lượt 3,8% và 3,9% so với cùng kỳ trong tháng 11/2021.
Trong Q4/2021, thị trường dự báo GDP của Trung Quốc sẽ tăng 3,6% so với cùng kỳ. Từ đó, GDP cả năm 2021 của Trung Quốc ước tính sẽ tăng trưởng 8,0%, so với tăng trưởng 2,2% trong năm 2020 và so với mức tăng trưởng trước đại dịch là 6,0% trong năm 2019.
Đối với đợt điều chỉnh lãi suất tháng 1/2022, thị trường dự báo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ cắt giảm 10 điểm cơ bản lãi suất cho vay trung hạn 1 năm (MLF) vào ngày 16/1/2021, và theo đó sẽ hạ 10 điểm cơ bản đối với lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn 1 năm (LPR) vào ngày 20/1/2021 xuống 3,7%. Trong khi đó, thị trường dự báo niềm tin tiêu dùng tháng 1/2022 khu vực Eurozone sẽ giảm xuống -9,0, mức thấp nhất trong 10 tháng.
Tính đến ngày 15/1/2022, Việt Nam đã ghi nhận 1.985.346 ca nhiễm COVID-19 tại cộng đồng kể từ ngày 27/4/2021 tại tất cả 63 tỉnh thành trên cả nước. Tỷ lệ tiêm chủng mũi 2 và mũi 3 lần lượt là 74,6% và 16,9% dân số.
Bảng 1: Số liệu kinh tế vĩ mô chính 
Thế giới
Thị trường dự báo GDP của Trung Quốc sẽ tăng 3,6% so với cùng kỳ trong Q4/2021. Theo đó, GDP của Trung Quốc sẽ tăng trưởng 8,0% trong cả năm 2021, phục hồi từ mức tăng trưởng 2,2% trong năm 2020 và so với mức tăng trưởng trước đại dịch là 6,0% trong năm 2019. Đối với đợt điều chỉnh lãi suất tháng 1/2022, thị trường dự báo Nhân dân Ngân hàng Trung ương Trung Quốc sẽ cắt giảm 10 điểm cơ bản lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn 1 năm vào ngày 20/1/2021 xuống 3,7%. Lạm phát tại khu vực Eurozone có thể sẽ tăng trong tháng thứ 6 liên tiếp lên mức cao kỷ lục là 5% so với cùng kỳ trong tháng 12/2021 so với tăng 4,9% so với cùng kỳ trong tháng 11/2021. Trong khi đó, niềm tin tiêu dùng tại khu vực Eurozone có thể sẽ giảm xuống mức thấp nhất trong 10 tháng trong tháng 1/2022.
Mỹ
Thị trường lao động
Số người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng 23.000 người lên 230.000 người trong tuần kết thúc ngày 8/1/2022; vượt dự báo của thị trường là 200.000 người, do số ca nhiễm COVID-19 gia tăng trong bối cảnh biến thể Omicron đang lây lan rộng đã khiến hoạt động của các hãng hàng không và trường học bị gián đoạn. Tuy nhiên, số lượng đơn vẫn thấp hơn so với mức trước đại dịch COVID-19 và cho thấy sự hồi phục của thị trường lao động nhờ nền kinh tế Mỹ tăng trưởng vững chắc và nhu cầu lao động mạnh mẽ.
Trong tháng 12/2021, nền kinh tế Mỹ chỉ có thêm 199.000 việc làm phi nông nghiệp, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 400.000 việc làm. Nguyên nhân có thể do biến thể Omicron lây lan nhanh chóng.
Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ đã giảm 0,3 điểm phần trăm xuống 3,9% trong tháng 12/2021 so với mức 4,2% trong tháng 11/2021, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 4,1%. Kết quả này cho thấy sự phục hồi bền vững của thị trường việc làm nhờ nền kinh tế đang phục hồi nhanh chóng và nhu cầu lao động cao.
Khu vực Eurozone
CPI tháng 12/2021
Theo ước tính sơ bộ, lạm phát tháng 12/2021 tại khu vực Eurozone tăng mạnh trong tháng thứ 6 liên tiếp lên mức cao kỷ lục 5% so với cùng kỳ so với tăng 4,9% so với cùng kỳ trong tháng 11/2021, vượt dự báo của thị trường là tăng 4,7% so với cùng kỳ. Nhóm năng lượng được dự báo sẽ tăng mạnh nhất (tăng 26% so với cùng kỳ), tiếp theo là nhóm thực phẩm, rượu và thuốc lá (tăng 3,2% so với cùng kỳ), hàng công nghiệp phi năng lượng (tăng 2,9% so với cùng kỳ) và dịch vụ (tăng 2,4% so với cùng kỳ).
Ngoài ra, lạm phát tiếp tục tăng vượt mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (2%) trong tháng thứ 6 liên tiếp do gián đoạn chuỗi cung ứng và chi phí năng lượng cao mặc dù các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cho rằng mức tăng đột biến hiện tại chỉ là tạm thời. Lạm phát cơ bản, không bao gồm năng lượng, thực phẩm, rượu và thuốc lá, tăng 2,6% so với cùng kỳ, mức tăng tương tự tháng 11/2021.
Thị trường dự báo số liệu chính thức sẽ xác nhận ước tính sơ bộ.
Niềm tin tiêu dùng tháng 1/2022
Chỉ số niềm tin tiêu dùng khu vực Eurozone được xác nhận ở mức -8,3 trong tháng 12/2021, mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021. Điều này cho thấy sự suy yếu trong niềm tin của hộ gia đình đối với tình hình kinh tế chung và ý định mua sắm lớn. Đánh giá của người tiêu dùng về tình hình tài chính trong quá khứ và tương lai nhìn chung vẫn ổn định.
Trong tháng 1/2022, thị trường dự báo niềm tin tiêu dùng tại khu vực Eurozone sẽ tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất trong 10 tháng.
Trung Quốc
Giá trị sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ
Giá trị sản xuất công nghiệp tăng 3,8% so với cùng kỳ trong tháng 11/2021, so với tăng 3,5% so với cùng kỳ trong tháng trước và vượt dự báo thị trường là tăng 3,6% so với cùng kỳ, nhờ sản xuất năng lượng phục hồi và giá nguyên vật liệu bình ổn. Trong 11 tháng đầu năm 2021, giá trị sản xuất công nghiệp tăng 10,1% so với cùng kỳ.
Trong khi đó, thương mại bán lẻ trong tháng 11/2021 của Trung Quốc tăng chậm lại 3,9% so với cùng kỳ so với tăng 4,9% so với cùng kỳ trong tháng trước đó, thấp hơn so với dự báo của thị trường là tăng 4,6% so với cùng kỳ, do tiêu dùng hạ nhiệt trong bối cảnh dịch COVID-19 lây lan trên diện rộng. Trong 11 tháng đầu năm 2021, doanh số bán lẻ tăng 13,7% so với cùng kỳ.
Trong tháng 12/2021, giá trị sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ có thể sẽ tiếp tục tăng chậm lại lần lượt 3,6% và 3,7% so với cùng kỳ.
GDP Q4/2021
GDP Trung Quốc tăng 4,9% so với cùng kỳ trong Q3/2021, giảm mạnh so với mức tăng 7,9% so với cùng kỳ trong Q2/2021 và thấp hơn so với dự báo của thị trường là 5,2%. Đây là tốc độ tăng chậm nhất kể từ Q3/2020 do một số khó khăn như thiếu điện, tắc nghẽn chuỗi cung ứng, bong bóng bất động sản dai dẳng và bùng phát dịch COVID-19. Trong 9 tháng đầu năm 2021, GDP Trung Quốc tăng 9,8% so với cùng kỳ, với tiêu dùng cuối đóng góp 64,8% tăng trưởng.
Trong Q4/2021, thị trường dự báo GDP sẽ tăng 3,6% so với cùng kỳ. Từ đó, trong cả năm 2021, GDP của Trung Quốc ước tính sẽ tăng trưởng 8,0%, tương ứng với tốc độ tăng trưởng gộp bình quân hàng năm giai đoạn 2020-2021 là 5,1%, so với mức tăng trưởng trước đại dịch là 6,0% trong năm 2019.
Lãi suất chính sách
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc trong đợt điều chỉnh lãi suất tháng 12/2021 đã hạ 5 điểm cơ bản lãi suất cơ bản cho vay 1 năm xuống 3,80%, đây là lần đầu tiên điều chỉnh giảm từ tháng 4/2020 và là một nỗ lực để hỗ trợ tăng trưởng trong bối cảnh hoạt động kinh tế đang chậm lại, nợ BĐS tăng và dịch COVID-19 dai dẳng.
Việc điều chỉnh giảm này được thực hiện sau quyết định giảm 50 điểm cơ bản tỷ lệ dự trữ bắt buộc có hiệu lực từ ngày 15/12/2021 và tăng thêm 1,2 tỷ CNY thanh khoản trong dài hạn. Ngoài ra, lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn 5 năm được giữ nguyên ở mức 4,65%, cho thấy các nhà hoạch định chính sách không muốn kích thích tăng trưởng kinh tế qua lĩnh vực BĐS.
Chính sách tiền tệ dự kiến sẽ tiếp tục nới lỏng trong năm 2022 với một số dự đoán lãi suất cơ bản kỳ hạn 1 năm sẽ giảm 45 điểm cơ bản trong cả năm.
Đối với đợt điều chỉnh lãi suất tháng 1/2022, thị trường dự báo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ cắt giảm 10 điểm cơ bản lãi suất cho vay trung hạn 1 năm (MLF) vào ngày 16/1/2021, và theo đó sẽ hạ 10 điểm cơ bản đối với lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn năm (LPR) vào ngày 20/1/2021 xuống 3,7%.
Việt Nam
Chỉ số Việt Nam-Index giảm 2,1% trong tuần kết thúc ngày 14/1/2021 (so với mức tăng 2,0% tuần trước), đóng cửa ở mức 1.496,02. Tính đến ngày 15/1/2022, tỷ lệ tiêm chủng mũi 2 và mũi ba lần lượt là 74,7% và 16,9% dân số.
Cập nhật hàng tuần xu hướng lãi suất huy động, thị trường chứng khoán và biến động tỷ giá
HSC cập nhật xu hướng lãi suất huy động, thị trường chứng khoán và biến động tỷ giá trong Bảng 2, 3 và 4.
Biểu đồ 2: Dữ liệu di chuyển của ASEAN 
Biểu đồ 3: Lãi suất hàng tuần và diễn biến TT chứng khoán 
Biểu đồ 4: Diễn biến tỷ giá USD/VND hàng tuần 
Cập nhật tiêm chủng
Tính đến ngày 15/1/2022, Việt Nam đã ghi nhận 1.985.346 ca nhiễm COVID-19 tại cộng đồng kể từ ngày 27/4/2021 tại tất cả 63 tỉnh thành trên cả nước. Tỷ lệ tiêm chủng mũi 2 và mũi 3 lần lượt là 74,6% và 16,9% dân số.
Dự báo kinh tế vĩ mô của HSC
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.