Các số liệu kinh tế vĩ mô chính công bố trong tuần
Các thông tin chính toàn cầu trong tuần này bao gồm hoạt động thương mại 2 tháng đầu năm 2022 tại Trung Quốc được công bố vào thứ hai. CPI tháng 2/2022 tại Trung Quốc được công bố vào thứ tư. CPI tại Mỹ và số liệu tiền tệ của Mỹ được công bố vào thứ năm. Ngoài ra, niềm tin tiêu dùng tháng 3/2022 tại Mỹ sẽ được công bố vào thứ sáu. Lạm phát tại Mỹ được dự báo sẽ tăng 7,9% so với cùng kỳ (tăng 0,8% so với tháng trước) trong tháng 2/2022, mức cao nhất kể từ tháng 1/1982, lạm phát cơ bản được dự báo sẽ tăng 6,4% so với cùng kỳ. Căng thẳng địa chính trị gần đây nhiều khả năng sẽ khiến niềm tin tiêu dùng điều chỉnh xuống 62 trong tháng 3/2022.
CPI tại Trung Quốc được dự báo sẽ tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 2/2022, nhưng mức nền cao năm ngoái đã giảm áp lực tới mức tăng của CPI (tăng 0,8% so với cùng kỳ). Kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu của Trung Quốc được dự báo sẽ tăng lần lượt 15% và 16,5% so với cùng kỳ trong 2 tháng đầu năm 2022. Ngân hàng trung ương châu Âu nhiều khả năng sẽ duy trì lãi suất chính sách ở mức thấp kỷ lục trong tháng 3/2022. Hiện tại, lãi suất tái cấp vốn và lãi suất huy động lần lượt là 0% và -0,5%.
Tại Việt Nam, kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu tháng 2/2022 được dự báo sẽ tăng lần lượt 13,6% và 24,1% so với cùng kỳ, so với tăng lần lượt 8,1% và 11,3% so với cùng kỳ trong tháng 1/2022. Theo đó, Việt Nam thâm hụt 2,3 tỷ USD tỏng tháng so với thặng dư 1,4 tỷ USD trong tháng 1/2022. Tính đến ngày 6/3/2022, Việt Nam đã ghi nhận 4.362.725 ca nhiễm COVID-19 trong cộng đồng kể từ ngày 27/4/2021 tại tất cả 63 tỉnh thành trên cả nước. Tỷ lệ tiêm chủng mũi thứ 2 và 3 lần lượt là 79,2% và 43,3% dân số.
Bảng 1: Số liệu kinh tế vĩ mô chính 
Thế giới
Các thông tin chính toàn cầu trong tuần này bao gồm hoạt động thương mại 2 tháng đầu năm 2022 được công bố vào thứ hai. CPI tháng 2/2022 tại Trung Quốc được công bố vào thứ tư. CPI tại Mỹ và số liệu tiền tệ của Mỹ được công bố vào thứ năm. Ngoài ra, niềm tin tiêu dùng tháng 3/2022 tại Mỹ sẽ được công bố vào thứ sáu. Lạm phát tại Mỹ được dự báo sẽ tăng 7,9% so với cùng kỳ (tăng 0,8% so với tháng trước) trong tháng 2/2022, mức cao nhất kể từ tháng 1/1982, lạm phát cơ bản được dự báo sẽ tăng 6,4% so với cùng kỳ. Căng thẳng địa chính trị gần đây nhiều khả năng sẽ khiến niềm tin tiêu dùng điều chỉnh xuống 62 trong tháng 3/2022. CPI tại Trung Quốc được dự báo sẽ tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 2/2022, nhưng mức nền cao năm ngoái đã giảm áp lực tới mức tăng của CPI (tăng 0,8% so với cùng kỳ). Kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu của Trung Quốc được dự báo sẽ tăng lần lượt 15% và 16,5% so với cùng kỳ trong 2 tháng đầu năm 2022.
Mỹ
Thị trường lao động
Số người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm 18.000 người xuống 215.000 người trong tuần kết thúc ngày 26/2/2022, thấp hơn so với dự báo của thị trường là 225.000 người, mức thấp nhất kể từ đầu năm phản ánh nhu cầu lao động lớn sau khi các biện pháp hạn chế được nới lỏng.
Trong tháng 2/2022, nền kinh tế Mỹ có thêm 678.000 việc làm phi nông nghiệp, mức cao nhất trong 7 tháng và vượt dự báo của thị trường là 400.000 việc làm. Số lượng việc làm tăng trưởng trên nhiều ngành nghề, dẫn đầu là nghỉ dưỡng & khách sạn (179.000 việc làm), trong đó dịch vụ ăn uống (124.000) và nơi cư trú (28.000); dịch vụ chuyên nghiệp và kinh doanh (95.000); chăm sóc sức khỏe (64,000); và xây dựng (60.000).
Theo đó, số lượng việc làm đang thấp hơn 2,1 triệu việc làm so với thời điểm trước đại dịch và nhiều nhà kinh tế cho rằng thị trường việc làm sẽ phục hồi hoàn toàn sau những thiệt hại do đại dịch gây ra trong năm nay. Chủ tịch Fed gần đây đã nói trước Quốc hội rằng tình trạng thị trường lao động đang “thắt chặt”, thêm vào đó căng thẳng tại Ukraine sẽ gây ra những rủi ro mới đối với triển vọng kinh tế và lạm phát.
Tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ giảm nhẹ xuống 3,8% trong tháng 2/2022 từ 4% trong tháng 1/2022, mức đáy mới từ đầu đại dịch và thấp hơn so với dự báo của thị trường là 3,9%. Trong khi đó, tỷ lệ người tham gia lực lượng lao động tăng lên 62,3%, mức cao nhất kể từ tháng 3/2020.
CPI tháng 2/2022
Lạm phát tại Mỹ tăng 7,5% so với cùng kỳ trong tháng 1/2022, mức cao nhất kể từ tháng 2/1982 và vượt dự báo của thị trường là 7,3%, do chi phí năng lượng tăng mạnh, thiếu hụt lao động và chuỗi cung ứng đứt gãy cùng với áp lực từ nhu cầu tăng mạnh. Năng lượng vẫn là thành phần đóng góp lớn nhất (tăng 27% so với cùng kỳ), với giá xăng tăng 40% so với cùng kỳ. Nếu không bao gồm biến động chi phí năng lượng và thực phẩm, CPI tăng 6% so với cùng kỳ, mức cao nhất kể từ tháng 8/1982.
Thị trường dự báo lạm phát tổng thể sẽ tăng 7,9% so với cùng kỳ trong tháng 2/2022.
Niềm tin tiêu dùng tháng 3/2022
Niềm tin tiêu dùng tại Mỹ của Đại học Michigan đã được điều chỉnh tăng lên 62,8 trong tháng 2/2022 từ mức sơ bộ là 61,7, mức thấp nhất trong thập kỷ qua, trong bối cảnh những lo ngại về lãi suất tăng, niềm tin vào các chính sách kinh tế của chính phủ giảm và triển vọng dài hạn của nền kinh tế tiêu cực nhất trong thập kỷ.
Về mặt giá cả, lạm phát tăng 4,9% trong một năm, thấp hơn so với ước tính sơ bộ là tăng 5%. Triển vọng lạm phát 5 năm cũng được điều chỉnh từ 3,1% xuống 3%.
Những căng thẳng địa chính trị gần đây có thể sẽ khiến niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan giảm xuống 62 trong tháng 3/2022.
Trong cả năm 2021, kim ngạch xuất khẩu tăng trưởng 29,9% đạt 3,3 nghìn tỷ USD, tăng mạnh so với mức tăng trưởng 3,6% trong năm 2020, bất chấp tình trạng thiếu hụt chất bán dẫn gây ra gián đoạn sản xuất.
Kim ngạch nhập khẩu trong tháng 12/2021 của Trung Quốc tăng 19,5% so với cùng kỳ là 246 tỷ USD, tăng chậm lại so với tăng 31,7% so với cùng kỳ trong tháng 11/2021, mức tăng thấp nhất trong 3 tháng, do nhu cầu trong nước suy yếu do dịch COVID-19 bùng phát.
Trong cả năm, kim ngạch nhập khẩu của Trung Quốc tăng trưởng 30,1% lên 2,7 nghìn tỷ USD, trong bối cảnh chi tiêu tiêu dùng tăng mạnh sau khi đẩy nhanh tốc độ tiêm chủng. Trong đó, kim ngạch nhập khẩu từ Mỹ tăng trưởng 33,1% lên 179,5 tỷ USD. Kim ngạch nhập khẩu than trong năm 2021 là 323,2 triệu tấn, mức cao nhất kể từ năm 2013. Ngược lại, kim ngạch nhập khẩu thịt đạt 9,38 triệu tấn, giảm 5,4%, trong bối cảnh nguồn cung thịt lợn trong nước tăng mạnh.
Thị trường dự báo các doanh nghiệp xuất nhập khẩu sẽ duy trì được khả năng phục hồi trong 2 tháng đầu năm 2022 với kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu lần lượt tăng 15,0% và 16,5% so với cùng kỳ.
CPI tháng 2/2022
Lạm phát của Trung Quốc tăng chậm lại 0,9% so với cùng kỳ trong tháng 1/2022 từ tăng 1,5% so với cùng kỳ trong tháng 12/2021, thấp hơn so với dự báo của thị trường là tăng 1% so với cùng kỳ và là mức thấp nhất kể từ tháng 9/2021 do giá thực phẩm giảm mạnh nhất trong 4 tháng (giảm 3,8% so với cùng kỳ) trong bối cảnh giá thịt lợn tiếp tục giảm mạnh.
Lạm phát phi thực phẩm ít thay đổi (tăng 2,0% so với cùng kỳ), trong đó chi phí giao thông & liên lạc tiếp tục tăng (tăng 5,2% so với cùng kỳ), nhà ở (tăng 1,4% so với cùng kỳ), quần áo (tăng 0,5% so với cùng kỳ), hàng hóa & dịch vụ gia dụng (tăng 1,6% so với cùng kỳ) và giáo dục & văn hóa (tăng 2,9% so với cùng kỳ).
Trong năm 2021, CPI tăng 0,9%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu của ngân hàng trung ương là tăng khoảng 3% và thấp hơn nhiều so với mức tăng 2,5% trong năm 2020. CPI tăng 0,4% so với tháng trước so với tăng 0,3 % so với tháng trước trong tháng 12/2021.
Thị trường dự báo lạm phát tổng thể sẽ tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 2/2022, nhưng mức nền cao năm ngoái sẽ giảm áp lực tăng xuống tăng 0,8% so với cùng kỳ.
Khu vực Eurozone
Lãi suất chính sách
Tại cuộc họp tháng 2/2022, các nhà hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương châu Âu cho rằng lạm phát có thể sẽ tiếp tục tăng lâu hơn dự kiến, với rủi ro ngày càng tăng đối với triển vọng lạm phát.
Do đó, lạm phát cần được điều chỉnh, đồng thời bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ. Một số quan chức thậm chí cho rằng việc mua tài sản ròng và lãi suất chính sách âm không còn phù hợp trong thời gian tới, với rủi ro chính là chính sách tiền tệ bị thắt chặt quá muộn chứ không phải quá sớm.
Tuy nhiên, cuộc họp tháng 2/2022 của ngân hàng trung ương châu Âu diễn ra trước căng thẳng giữa Nga và Ukraine. Theo đó, các bước tiếp theo mà ECB có thể thực hiện sẽ ngày càng không chắc chắn và gây ra bất đồng quan điểm.
Do đó, ECB có thể sẽ duy trì lãi suất chính sách ở mức thấp kỷ lục trong tháng 3/2022 (lãi suất tái cấp vốn và lãi suất huy động lần lượt là 0% và -0,5%).
Việt Nam
Thông tin chính trong tuần này bao gồm số liệu thương mại tháng 2/2022 được Tổng cục Hải quan công bố vào thứ hai. Kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu được dự báo sẽ tăng lần lượt 13,6% và 24,1% so với cùng kỳ so với tăng lần lượt 8,1% và 11,3% so với cùng kỳ trong tháng 1/2022. Chỉ số VNIndex tăng 0,4% trong tuần kết thúc vào 4/3/2022 (so với giảm 0,4% trong tuần trước đó), đóng cửa ở mức 1.505,33. Tính đến ngày 5/3/2022, tỷ lệ tiêm chủng mũi thứ 2 và 3 lần lượt là 79,2% và 43,3% dân số.
Hoạt động thương mại
Hoạt động thương mại trong tháng 2/2022 ước tính đã tăng nhanh sau kỳ nghỉ Tết với kim ngạch xuất khẩu được dự báo tăng 13,6% so với cùng kỳ đạt 22,9 tỷ USD trong khi kim ngạch nhập khẩu có thể tăng 24,1% so với cùng kỳ đạt 25,3 tỷ USD, so với tăng lần lượt 8,1% và 11,3% so với cùng kỳ trong tháng 1/2022. Theo ước tính sơ bộ của Tổng cục Thống kê, thâm hụt thương mại trong tháng 2/2022 ước tính là 2,3 tỷ USD so với thặng dư 1,4 tỷ USD trong tháng 1/2022.
Biểu đồ 2: Hoạt động thương mại hàng tháng tại Việt Nam 
Các xu hướng được cập nhật hàng tuần về hoạt động di chuyển, tỷ giá và thị trường chứng khoán
HSC cập nhật xu hướng lãi suất huy động, thị trường chứng khoán và biến động tỷ giá trong Bảng 3, 4 và 5.
Biểu đồ 3: Dữ liệu di chuyển tại ASEAN 
Biểu đồ 4: Lãi suất hàng tuần và diễn biến TT chứng khoán 
Biểu đồ 5: Diễn biến tỷ giá USD/VND hàng tuần 
Cập nhật tình hình tiêm chủng
Tính đến ngày 6/3/2022, Việt Nam đã ghi nhận 4.362.725 ca nhiễm COVID-19 trong cộng đồng kể từ ngày 27/4/2021 tại tất cả 63 tỉnh thành trên cả nước. Tỷ lệ tiêm chủng mũi thứ hai và thứ ba lần lượt là 79,2% và 43,3% dân số.
Dự báo kinh tế vĩ mô của HSC
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.