Các số liệu kinh tế vĩ mô chính công bố trong tuần
Các thông tin chính trong tuần này bao gồm GDP Q3/2021 của Mỹ sẽ được công bố vào thứ năm, GDP Q3/2021 & CPI tháng 10/2021 của khu vực Eurozone và tâm lý tiêu dùng tháng 10/2021 của Mỹ sẽ được công bố vào thứ sáu.
Thị trường dự báo GDP Q3/2021 của Mỹ sẽ tăng 2,8% so với cùng kỳ, chậm hơn so với tăng 6,7% so với cùng kỳ trong Q2/2021, do các gói kích thích tài khóa giảm dần, sự hạ nhiệt của các hoạt động kinh tế trong bối cảnh áp lực lạm phát ngày càng gia tăng, chuỗi cung ứng bị gián đoạn và số ca nhiễm COVID-19 tăng. Trong khi đó, GDP Q3/2021 của khu vực Eurozone có thể sẽ chỉ tăng 2,0% so với quý trước so với tăng 2,2% so với quý trước trong Q2/2021 trong bối cảnh khủng hoảng năng lượng và chuỗi cung ứng gặp khó khăn. Trong khi đó, lạm phát có thế sẽ tăng mạnh nhất trong 13 năm lên 3,7% so với cùng kỳ trong tháng 10/2021.
Tại Việt Nam, thông tin chính bao gồm số liệu kinh tế tháng 10/2021 được Tổng cục Thống kê công bố vào thứ sáu. HSC dự báo kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu có thể sẽ tăng lần lượt 10,2% và 18,8% so với cùng kỳ so với lần lượt giảm 0,5% và tăng 10,2% so với cùng kỳ trong tháng 9/2021. Trong khi đó, lạm phát tổng thể được dự báo sẽ tăng lên 2,96% so với cùng kỳ so với tăng 2,06% so với cùng kỳ trong tháng 9/2021 trong bối cảnh giá năng lượng tăng cao. Ngoài ra, doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ được kỳ vọng sẽ giảm chậm lại 18,3% so với cùng kỳ trong tháng 10/2021 từ giảm 28,4% so với cùng kỳ trong tháng 9/2021 nhờ hoạt động di chuyển cải thiện đáng kể sau khi nới lỏng các biện pháp phong tỏa.Tính đến sáng ngày 24/10/2021, Việt Nam đã ghi nhận 884.842 ca nhiễm COVID-19 trong cộng đồng kể từ ngày 27/4/2021 tại 62/63 tỉnh thành trên cả nước. Tỷ lệ tiêm chủng một phần và đầy đủ lần lượt là 31,5% và 21,5% dân số.
Bảng 1: Số liệu kinh tế vĩ mô chính 
Thế giới
Thông tin chính trong tuần này bao gồm GDP Q3/2021 của Mỹ sẽ được công bố vào thứ năm, GDP Q3/2021 & CPI tháng 10/2021 của khu vực Eurozone và tâm lý tiêu dùng tháng 10/2021 của Mỹ sẽ được công bố vào thứ sáu. Thị trường dự báo GDP Q3/2021 của Mỹ sẽ tăng 2,8%, chậm lại so với tăng 6,7% trong Q2/2021 do các gói kích thích tài khóa giảm dần, sự giảm nhiệt của các hoạt động kinh tế sau khi mở cửa trở lại trong bối cảnh áp lực lạm phát ngày càng gia tăng, chuỗi cung ứng bị gián đoạn và số ca nhiễm COVID-19 tăng. Trong khi đó, GDP Q3/2021 của khu vực Eurozone được dự báo sẽ tăng chậm lại 2,0% so với quý trước trong so với tăng 2,2% so với quý trước trong Q2/2021 trong bối cảnh khủng hoảng năng lượng và chuỗi cung ứng gặp khó khăn. Trong khi đó, lạm phát có thể sẽ tăng mạnh nhất trong hơn 13 năm lên 3,7% so với cùng kỳ trong tháng 10/2021.
Mỹ
Thị trường lao động
Số người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã giảm xuống còn 290.000 đơn trong tuần kết thúc ngày 16/10/2021, mức thấp nhất kể từ khi đại dịch ảnh hưởng tới nền kinh tế Mỹ vào tháng 3/2021 và thấp hơn dự báo của thị trường là 300.000 đơn.
Thị trường lao động tiếp tục phục hồi ổn định trong bối cảnh nhu cầu lao động phục hồi. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều người không tham gia vào lực lượng lao động do lo ngại dịch COVID-19 sẽ kéo dài, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vẫn cao hơn mức bình quân hàng tuần trong năm 2019 là 210.000 đơn và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động trong tháng 9/2021 vẫn ở mức thấp hơn so với tháng 2/2020.
GDP Q3/2021
GDP Q2/2021 của Mỹ tăng 6,7%, cao hơn một chút so với ước tính ban đầu là tăng 6,6%. Trong đó, việc điều chỉnh tăng chi tiêu tiêu dùng cá nhân (tăng 12% so với tăng 11,9% trong ước tính thứ hai), kim ngạch xuất khẩu (tăng 7,6% so với tăng 6,6%) và đầu tư vào hàng tồn kho tư nhân đã bị bù trừ một phần do điều chỉnh tăng kim ngạch nhập khẩu (tăng 7,1% so với tăng 6,7%).
Biến thể Delta lây lan nhanh chóng, chuỗi cung ứng bị gián đoạn, thiếu hụt nhân công và thị trường nhà ở đang hạ nhiệt là những yếu tố gây áp lực tới tăng trưởng trong phần còn lại của năm. Fed gần đây đã cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP năm 2021 xuống còn 5,9% nhưng đã nâng dự báo tăng trưởng năm 2022 (3,8%) và 2023 (2,5%).
Thị trường dự báo, GDP Q3/2021 của Mỹ sẽ tăng chậm hơn nhiều là 2,8% do các gói kích thích tài khóa giảm dần, các hoạt động kinh tế dần hạ nhiệt sau khi mở cửa trở lại trong bối cảnh áp lực lạm phát ngày càng gia tăng, chuỗi cung ứng bị gián đoạn và số ca nhiễm COVID-19 tăng.
Khu vực Eurozone
Lạm phát tháng 10/2021
Chỉ số CPI khu vực Eurozone được xác nhận ở mức tăng 3,4% so với cùng kỳ trong tháng 9/2021, mức cao nhất kể từ trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu vào tháng 9/2008 và cao hơn nhiều so với mục tiêu của ECB là tăng 2,0%. Điều này làm dấy lên lo ngại xung quanh bình luận của các nhà hoạch định chính sách rằng những đợt tăng giá đột biến gần đây sẽ chỉ là tạm thời.
Giá năng lượng là nguyên nhân chính đóng góp gần một nửa mức tăng của lạm phát so với cùng kỳ, tăng 17,6% so với cùng kỳ trong tháng 9/2021 sau khi tăng 15,4% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021. Áp lực tăng giá còn đến từ nhóm dịch vụ (tăng 1,7% so với cùng kỳ so với tăng 1,1% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021) và thực phẩm, rượu và thuốc lá (tăng 2,0% so với cùng kỳ, tương đương tháng 8/2021). Chi phí cho hàng hóa công nghiệp phi năng lượng tăng chậm lại (tăng 2,1% so với cùng kỳ so với tăng 2,6% so với cùng kỳ trong tháng 8/2021).
Lạm phát cơ bản hàng năm, không bao gồm biến động giá năng lượng, thực phẩm, rượu và thuốc lá, đã tăng 1,9% so với cùng kỳ, mức cao nhất kể từ tháng 12/2008.
Trong tháng 10/2021, thị trường dự báo lạm phát có thể sẽ tăng mạnh nhất trong 13 năm lên mức 3,7% so với cùng kỳ.
GDP Q3/2021
GDP Q2/2021 của khu vực Eurozone đã được điều chỉnh tăng lên 2,2% so với quý trước, phục hồi vững chắc sau 2 quý suy giảm liên tiếp. Kết quả này là nhờ hoạt động kinh tế và nhu cầu trong nước phục hồi sau khi nền kinh tế khu vực Eurozone được mở cửa trở lại, nhờ tốc độ triển khai tiêm chủng nhanh chóng.
Chi tiêu hộ gia đình tăng 3,7% so với quý trước (so với giảm 2,1% so với quý trước trong Q1/2021) và đầu tư cố định tăng 1,1% so với quý trước (so với giảm 0,2% so với quý trước trong Q1/2021). Ngoài ra, đầu tư công tăng 1,2% so với quý trước (so với giảm 0,5% so với quý trước trong Q1/2021), trong khi thương mại không đóng góp vào tăng trưởng GDP do kim ngạch xuất khẩu tăng gần bằng kim ngạch nhập khẩu. Tuy nhiên, chênh lệch hàng tồn kho đóng góp -0,2 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP. So với cùng kỳ, nền kinh tế tăng 14,3%, mức cao nhất từng được ghi nhận nhờ mức nên thấp trong năm 2020.
Tuy nhiên, GDP Q3/2021 khu vực Eurozone được dự báo sẽ tăng chậm lại 2,0% so với quý trước trong bối cảnh khủng hoảng năng lượng và chuỗi cung ứng gặp khó khăn.
Việt Nam
Thông tin chính trong tuần này bao gồm số liệu kinh tế tháng 10/2021 được Tổng cục Thống kê công bố vào thứ sáu. HSC dự báo kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu có thể sẽ tăng lần lượt 10,2% và 18,8% so với cùng kỳ từ lần lượt giảm 0,5% và tăng 10,2% so với cùng kỳ trong tháng 9/2021. Trong khi đó, lạm phát tổng thể có thể tăng 2,96% so với cùng kỳ so với tăng 2,06% so với cùng kỳ trong tháng 9/2021 trong bối cảnh giá năng lượng tăng. Ngoài ra, doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ dự kiến sẽ chỉ còn giảm 18,3% so với cùng kỳ trong tháng 10/2021 từ giảm 28,4% so với cùng kỳ trong tháng 9/2021 nhờ hoạt động di chuyển cải thiện đáng kể sau khi nới lỏng các biện pháp phong tỏa.
Số liệu kinh tế tháng 10/2021
Kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu: Việt Nam thặng dư tháng thứ 2 liên tiếp
Do tình hình dịch COVID-19 đã ổn định, các nhà máy đã mở cửa trở lại và các biện pháp hạn chế di chuyển đang dần được nới lỏng, kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu được kỳ vọng sẽ tăng lần lượt 10,2% và 18,8% so với cùng kỳ từ lần lượt giảm 0,5% và tăng 10,2% so với cùng kỳ trong tháng 9/2021. Theo đó, thặng dư thương mại của Việt Nam trong tháng 10/2021 ước tính đạt 1,2 tỷ USD so với thặng dư 360 triệu USD trong tháng 9/2021.
Lạm phát
Giá xăng (RON95-III) đã tăng 51,2% so với cùng kỳ trong tháng 10/2021 có thể khiến chi phí giao thông tăng, chiếm tỷ trọng 9,67% trong giỏ CPI (Bảng 2). Trong khi đó, chi phí nhà ở và VLXD (chiếm tỷ trọng 18,82% trong giỏ CPI) cũng có thể sẽ tăng 2,93% so với cùng kỳ trong tháng 10/2021. Do đó, lạm phát tổng thể có thể sẽ tăng 2,96% so với cùng kỳ từ tăng 2,06% so với cùng kỳ trong tháng 9/2021.
Biểu đồ 2: Giá xăng dầu nội địa 
Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ
Dữ liệu của Google cho thấy hoạt động di chuyển hàng ngày đến các khu vực bán lẻ và vui chơi giải trí đã cải thiện chỉ còn giảm 31% so với trước dịch COVID-19 trong tháng 10/2021 so với giảm 51% so với trước dịch COVID-19 trong tháng 9/2021 (Bảng 3). Điều này là nhờ các biện pháp phong tỏa trên toàn quốc được nới lỏng. Do đó, chúng tôi dự báo doanh thu số lẻ hàng hóa và & dịch vụ sẽ cải thiện lên giảm 18,3% so với cùng kỳ trong tháng 10/2021 từ giảm 28,4% so với cùng kỳ trong tháng 9/2021.
Tỷ lệ tiêm chủng và hoạt động đi lại
Biểu đồ 3: Tỷ lệ tiêm vacxin 
Biểu đồ 4: Dữ liệu di chuyển tại ASEAN 
Biểu đồ 5: Lãi suất hàng tuần và diễn biến TT chứng khoán 
Biểu đồ 6: Diễn biến tỷ giá USD/VND hàng tuần 
Dự báo kinh tế vĩ mô của HSC 
Nguồn: HSC