Số lượng khách du lịch cao nhất kể từ tháng 4/2020
Sau khi mở cửa trở lại đường bay quốc tế, số lượng khách du lịch quốc tế trong tháng 2/2022 đã tăng 169,6% so với cùng kỳ đạt gần 30 nghìn người – mức cao nhất kể từ tháng 4/2020. Trong đó, khách du lịch chủ yếu đến từ châu Âu (5,8 nghìn người) và Hàn Quốc (5,1 nghìn người), tiếp đó là Trung Quốc (4,0 nghìn người), Mỹ (3 nghìn người) và Nhật Bản (1,6 nghìn người). Điều này đã thúc đẩy doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tăng 3,1% so với cùng kỳ nhờ sự phục hồi của doanh số bán lẻ dịch vụ lưu trú & ăn uống (tăng 12,6% so với cùng kỳ) và dịch vụ du lịch (tăng 39,4% so với cùng kỳ).
Kim ngạch thương mại tăng ổn định, nhưng chậm lại so với cùng kỳ
Trong 2 tháng đầu năm 2022, kim ngạch xuất khẩu (53,8 tỷ USD) và kim ngạch nhập khẩu (54,7 tỷ USD) tăng lần lượt 10,2% và 15,9% so với cùng kỳ, chậm lại so với mức tăng lần lượt 23,7% và 25,5% so với cùng kỳ trong 2 tháng đầu năm 2021. Theo đó, HSC dự báo kim ngạch xuất khẩu trong năm 2022 sẽ tăng trưởng 14,1%, chậm lại so với mức tăng trưởng 19,0% trong năm 2021. Kim ngạch nhập khẩu ghi nhận tốc độ tăng trưởng cao hơn, tương tự với kết quả khảo sát PMI mới nhất, cho thấy các doanh nghiệp sản xuất đang đẩy mạnh hoạt động thu mua trong tháng 2 nhằm đảm bảo có đủ nguyên liệu đầu vào phục vụ tăng trưởng sản xuất.
Lạm phát giữ mức ổn định dù giá năng lượng tăng cao
Về mặt giá cả, dù vẫn tăng 1,0% so với tháng trước, CPI trong tháng 2/2022 đã tăng chậm lại 1,42% so với cùng kỳ (sau khi tăng 1,94% trong tháng 1/2022), nhờ giá thực phẩm giảm so với cùng kỳ trong tháng thứ 2 liên tiếp và chi phí nhà ở & vật liệu xây dựng giảm so với cùng kỳ; điều này đã bù đắp phần tăng của giá năng lượng.
Vốn FDI giải ngân ấn tượng
Vốn FDI giải ngân đã tăng 7,2% so với cùng kỳ đạt 2,68 tỷ USD trong 2 tháng đầu năm 2022, trong khi vốn bổ sung cho các dự án hiện hữu (3,59 tỷ USD) tăng 123,8% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, Samsung đã đầu tư thêm 920 triệu USD cho nhà máy tại Thái Nguyên.
Bảng 1: Xu hướng của các chỉ số kinh tế 
Cập nhật số liệu kinh tế vĩ mô
Số liệu tháng 2/2022 nhìn chung cho thấy sự hồi phục của nền kinh tế dù số ca nhiễm COVID-19 mới mỗi ngày vẫn tăng. Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tăng 3,1% so với cùng kỳ, phản ánh sự phục hồi của doanh số bán lẻ dịch vụ lưu trú & ăn uống và dịch vụ du lịch. Ấn tượng hơn, số lượng du khách quốc tế đã tăng 169,6% so với cùng kỳ lên 29,5 nghìn người – mức cao nhất tính từ tháng 3/2020. Vốn FDI giải ngân cũng tăng 7,2% so với cùng kỳ, mức tăng trưởng cao nhất trong 2 tháng đầu năm tính từ năm 2019. Tháng 2/2022 ghi nhận hoạt động thương mại ổn định với chỉ số PMI đạt mức cao nhất kể từ tháng 4/2021. Kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu tăng mạnh lần lượt 13,2% và 21,9% so với cùng kỳ (so với tăng lần lượt 8,1% và 11,3% so với cùng kỳ trong tháng 1/2022). Theo Tổng cục Thống kê, thâm hụt thương mại trong tháng 2/2022 là 2,3 tỷ USD và tổng thâm hụt thương mại từ đầu năm đến nay là 937 triệu USD. Cuối cùng, tuy giá xăng dầu trong nước tăng cao kỷ lục, CPI vẫn giữ mức ổn định, chỉ tăng 1,42% so với cùng kỳ, thấp hơn mức tăng 1,94% so với cùng kỳ trong tháng 1/2022.
CPI tăng vừa phải 1,42% so với cùng kỳ do mức nền cao
Mặc dù tăng 1% so với tháng trước, lạm phát tổng thể tháng 2 vẫn duy trì mức ổn định, chỉ tăng 1,42% so với cùng kỳ, chậm lại so với mức tăng 1,94% so với cùng kỳ trong tháng 1/2022.
Nguyên nhân chủ yếu do giá lương thực & thực phẩm giảm 0,2% so với cùng kỳ trong khi chi phí nhà ở & vật liệu xây dựng tăng chậm lại 0,44% so với cùng kỳ từ tăng 3,51% so với cùng kỳ trong tháng 1/2022.
Những yếu tố trên đã bù đắp phần tăng 15,46% so với cùng kỳ của chi phí giao thông do giá dầu thế giới tăng mạnh. Điều này đã khiến giá xăng dầu trong nước điều chỉnh tăng 3 lần trong kỳ (lần lượt vào ngày 21/1/2022, 11/2/2022 và 21/2/2022) lên mức cao kỷ lục (Bảng 4).
Biểu đồ 2: Lạm phát tổng thể 
Biểu đồ 3: Đóng góp vào lạm phát tổng thể 
Biểu đồ 4: Giá xăng dầu trong nước 
Mặc dù vậy, mức nền cao cũng khiến cho lạm phát tổng thể tăng chậm hơn so với cùng kỳ. So với tháng trước, áp lực lạm phát đã diễn ra trên hầu hết các mặt hàng chính, bao gồm lương thực & thực phẩm (tăng 1,54% so với tháng trước), nhà ở & vật liệu xây dựng (tăng 0,92% so với tháng trước), giao thông (tăng 2,35% so với tháng trước) và dịch vụ giáo dục (tăng 0,56% so với tháng trước).
HSC dự báo CPI năm nay sẽ tăng lên 3,19% do giá thịt và giá hàng hoá cơ bản tăng (Mời xem: Nền kinh tế Việt Nam năm 2022-2023: Bức tranh tươi sáng, ngày 21/2/2022). Theo Tổng cục Thống kê, trong tháng 2/2022, giá thịt lợn đã tiếp tục tăng 5,25% so với tháng trước do nhu cầu tiêu dùng tăng trong dịp Tết Nguyên Đán và cả tháng 1.
Giá trị sản xuất công nghiệp tháng 2 tăng so với cùng kỳ
Ngành công nghiệp chế biến & chế tạo của Việt Nam tiếp tục phục hồi trong bối cảnh số ca nhiễm COVID-19 trong nước tăng trong tháng 2.
Theo Tổng cục Thống kê, giá trị sản xuất công nghiệp đã tăng mạnh 8,5% so với cùng kỳ từ 2,4% so với cùng kỳ trong tháng 1/2022. Chỉ số công nghiệp chế biến & chế tạo tăng 10,0% so với cùng kỳ sau khi tăng 2,8% so với cùng kỳ trong tháng 1/2022 (Bảng 5).
Biểu đồ 5: Chỉ số ngành công nghiệp chế biến & chế tạo và PMI 
Cơ cấu theo lĩnh vực chính, tốc độ tăng trưởng đã tăng nhanh đối với linh kiện điện tử (tăng 15,4% so với cùng kỳ), thiết bị truyền thông (tăng 8,1% so với cùng kỳ), điện tử tiêu dùng (tăng 3,5% so với cùng kỳ) và giày dép (tăng 20,0% so với cùng kỳ), trong khi tốc độ giảm đã chậm lại đối với hàng dệt may (giảm 0,7% so với cùng kỳ) (Bảng 6).
Biểu đồ 6: Động lực chính thúc đẩy hoạt động sản xuất 
Trong khi đó, chỉ số PMI sản xuất của Việt Nam đã tăng lên 54,3 trong tháng 2/2022 – mức cao nhất kể từ tháng 4/2021, đánh dấu tháng hồi phục thứ 5 liên tiếp của hoạt động sản xuất sau 4 tháng liên tiếp sụt giảm do các biện pháp giãn cách xã hội và phong tỏa (Bảng 6).
Số lượng đơn đặt hàng mới tăng mạnh, đạt mức cao nhất ghi nhận trong 10 tháng gần đây. Sự lạc quan về triển vọng sản xuất trong năm được củng cố nhờ kỳ vọng về tăng trưởng số lượng đơn đặt hàng mới nếu đại dịch COVID-19 được kiểm soát, với hơn một nửa số người trả lời khảo sát dự kiến sản lượng tăng trong năm tới.
Tuy nhiên, những khó khăn về nguồn cung tiếp tục cản trở tăng trưởng sản lượng. Mặc dù số lượng việc làm tại các doanh nghiệp sản xuất trong tháng 2/2022 đã tăng trong tháng thứ 3 liên tiếp, tốc độ tăng việc làm vẫn là khiêm tốn khi các báo cáo vẫn cho biết công nhân còn chưa từ quê nhà trở lại làm việc do đại dịch.
Thời gian giao hàng từ nhà cung cấp tiếp tục bị kéo dài đáng kể, do thiếu hụt về nguyên vật liệu và nhân công, cũng như các vấn đề liên quan đến vận chuyển hàng hoá quốc tế. Cùng với số lượng đơn đặt hàng mới tăng, những vấn đề này đã khiến lượng công việc tồn đọng tăng trong tháng 2 sau khi đi ngang trong tháng 1/2022.
Về mặt giá cả, các doanh nghiệp sản xuất ghi nhận giá nguyên liệu đầu vào trong tháng tăng mạnh, phản ánh chi phí nguyên liệu thô tăng do phí dịch vụ từ nhà cung cấp và giá dầu tăng. Điều này khiến giá bán tiếp tục tăng so với tháng 1/2022.
Do đó, các doanh nghiệp đã đẩy mạnh thu mua và dự trữ nguyên liệu trong tháng 2 để đảm bảo đầu vào phục vụ tăng trưởng sản xuất.
Hoạt động thương mại ổn định trong tháng 2
Kim ngạch xuất khẩu trong tháng 2/2022 tăng 13,6% so với cùng kỳ đạt 22,9 tỷ USD, sau khi tăng 8,1% so với cùng kỳ trong tháng 1/2022 (Bảng 7). Theo các mặt hàng chính, kim ngạch xuất khẩu tăng đối với điện thoại các loại (tăng 3,3% so với cùng kỳ), máy tính và sản phẩm điện tử (tăng 9,8% so với cùng kỳ), máy móc (tăng 6,0% so với cùng kỳ), hàng dệt may (tăng 26,3% so với cùng kỳ), giày dép (tăng 7,5% so với cùng kỳ), gỗ và sản phẩm từ gỗ (tăng 19,7% so với cùng kỳ), thủy sản (tăng 52,8% so với cùng kỳ), sợi (tăng 31,4% so với cùng kỳ), sản phẩm nhựa (tăng 31,9% so với cùng kỳ), cao su (tăng 2,6% so với cùng kỳ), cà phê (tăng 40,7% so với cùng kỳ), gạo (tăng 14,1% so với cùng kỳ) và hạt điều (tăng 18,1% so với cùng kỳ).
Ngược lại, tổng kim ngạch xuất khẩu giảm do kim ngạch xuất khẩu sắt thép giảm 30,0% so với cùng kỳ và rau quả giảm 21,5% so với cùng kỳ.
Biểu đồ 7: Đóng góp vào tăng trưởng xuất khẩu
Biểu đồ 8: Đóng góp vào tăng trưởng nhập khẩu
Trong khi đó, kim ngạch nhập khẩu tăng 24,1% so với cùng kỳ đạt 25,3 tỷ USD trong tháng 1/2022, sau khi tăng 11,3% so với cùng kỳ trong tháng 1/2022 (Bảng 9) và là tháng tăng thứ 18 liên tiếp của kim ngạch nhập khẩu trong bối cảnh nhu cầu trong nước ổn định.
Kim ngạch nhập khẩu tăng nhanh đối với máy tính và sản phẩm điện tử (tăng 27,8% so với cùng kỳ), điện thoại các loại (tăng 28,6% so với cùng kỳ), vải (tăng 27,7% so với cùng kỳ), sắt thép (tăng 42,0% so với cùng kỳ), nhựa (tăng 27,1% so với cùng kỳ), ô tô (tăng 12,3% so với cùng kỳ) và nguyên phụ liệu dệt may và da giày (tăng 49,7% so với cùng kỳ). Ngược lại, kim ngạch nhập khẩu máy móc giảm 2,0% so với cùng kỳ.
So với tháng trước, kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu giảm lần lượt 25,6% và 14,2%, do số ngày làm việc trong tháng 2 ít hơn so với tháng 1.
Trong tháng 2/2022, Việt Nam thâm hụt thương mại ước tính là 2,3 tỷ USD, so với mức thặng dư thương mại 1,4 tỷ USD trong tháng 1/2021, tương đương thâm hụt thương mại 0,9 tỷ USD trong 2 tháng đầu năm 2022 so với thặng dư 1,6 tỷ USD trong 2 tháng đầu năm 2021.
Trong 2 tháng đầu năm 2022, kim ngạch xuất khẩu (53,8 tỷ USD) và kim ngạch nhập khẩu (54,7 tỷ USD) tăng lần lượt 10,2% và 15,9% so với cùng kỳ, so với mức tăng lần lượt 23,7% và 25,5% so với cùng kỳ trong 2 tháng đầu năm 2021.
Trong năm 2022, HSC dự báo kim ngạch xuất khẩu sẽ tăng trưởng chậm lại 14,1% so với tăng trưởng 19,0% trong năm 2021 (Mời xem: Nền kinh tế Việt Nam năm 2022- 2023: Bức tranh tươi sáng, ngày 21/2/2022).
FDI giải ngân tăng 7,2% trong 2 tháng đầu năm 2022
Tính từ đầu năm, vốn FDI giải ngân đã tăng 7,2% so với cùng kỳ lên 2,68 tỷ USD – mức cao nhất ghi nhận trong 2 tháng đầu năm kể từ năm 2019 (Bảng 9). FDI cam kết (5,0 tỷ USD) giảm 8,5% so với cùng kỳ so với mức giảm 15,6% so với cùng kỳ trong 2 tháng đầu năm 2021.
Về vốn FDI giải ngân, ngành công nghiệp chế biến & chế tạo (2,02 tỷ USD) dự kiến sẽ nhận khoản đầu tư lớn nhất (đóng góp 75,4%), theo sau là hoạt động kinh doanh BĐS (324,3 triệu USD) đóng góp 12,1% và lĩnh vực sản xuất, phân phối điện, khí đốt (210 triệu USD) đóng góp 7,8%.
Vốn FDI đăng ký mới (631,8 triệu USD) giảm 80,9% so với cùng kỳ so với giảm 33,9% so với cùng kỳ trong 2 tháng đầu năm 2021 và tập trung vào ngành công nghiệp chế biến & chế tạo (346,8 triệu USD), đóng góp 54,9% và lĩnh vực kinh doanh BĐS (186,9 triệu USD), đóng góp 29,6%.
Biểu đồ 9: Vốn FDI giải ngân 
Biểu đồ 10: Đầu tư công sử dụng ngân sách nhà nước 
Trong khi đó, vốn bổ sung cho các dự án hiện hữu (3,59 tỷ USD) tăng 123,8% so với cùng kỳ so với mức tăng 151,8% so với cùng kỳ trong 2 tháng đầu năm 2021, trong đó đáng chú ý là khoản đầu tư bổ sung 920 triệu USD của Samsung cho nhà máy tại Thái Nguyên.
Nhờ các biện pháp hạn chế đi lại được nới lỏng, góp vốn mua cổ phần (769,6 triệu USD) tăng 41,7% so với cùng kỳ so với mức giảm 34,4% so với cùng kỳ trong 2 tháng đầu năm 2021.
Trong năm 2022, HSC dự báo vốn FDI giải ngân và FDI đăng ký mới sẽ tăng trưởng lần lượt 13,3% và 16,2% (Mời xem: Nền kinh tế Việt Nam năm 2022-2023: Bức tranh tươi sáng, ngày 21/2/2022).
Trong tháng, đầu tư công đạt 20,5 nghìn tỷ đồng (tăng 9,9% so với cùng kỳ) (Bảng 10). Trong 2 tháng đầu năm 2022, đầu tư công (46,3 nghìn tỷ đồng) tương đương 8,8% kế hoạch năm 2022 của Chính phủ (526,1 nghìn tỷ đồng) và tăng 10,4% so với cùng kỳ; thấp hơn so với mức tăng 13,6% so với cùng kỳ trong 2 tháng đầu năm 2021.
Tính đến ngày 15/2/2022, ngân sách nhà nước thặng dư 66,2 nghìn tỷ đồng so với mục tiêu thâm hụt 372,9 nghìn tỷ đồng theo kế hoạch năm 2022 (“Quyết định 2432” của Bộ Tài chính). Trong đó, thu ngân sách cao hơn (234,3 nghìn tỷ đồng, tương đương 16,6% kế hoạch năm 2022) so với chi ngân sách (168,1 nghìn tỷ đồng, tương đương 9,4% kế hoạch năm 2022).
Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tăng 3,1% so với cùng kỳ trong tháng 2
Do tháng 2 có số ngày làm việc ít hơn tháng 1, doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ hàng tháng (421,8 nghìn tỷ đồng) đã giảm 7,1% so với tháng trước nhưng tăng 3,1% so với cùng kỳ, nhờ tiêu dùng dần dần phục hồi sau khi tái mở cửa các hoạt động giải trí phục vụ Tết Nguyên Đán.
Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ đặc biệt được thúc đẩy nhờ doanh số bán lẻ hàng hóa (đạt 338,9 nghìn tỷ đồng, tăng 2,4% so với cùng kỳ), doanh số bán lẻ dịch vụ lưu trú & ăn uống (đạt 41,5 nghìn tỷ đồng, tăng 12,6% so với cùng kỳ) và dịch vụ du lịch (đạt 1,0 nghìn tỷ đồng, tăng 39,4% so với cùng kỳ) (Bảng 11).
Biểu đồ 11: Doanh số bán lẻ hàng hóa, dịch vụ hàng tháng 
Biểu đồ 12: Lượng khách du lịch hàng tháng 
So với tháng trước, hoạt động di chuyển trong nước tiếp tục cải thiện, thể hiện qua số lượng hành khách trong nước tăng 13,1% so với tháng trước (Bảng 13). Hoạt động di chuyển trong nước đã duy trì sự cải thiện trong 6 tháng liên tiếp, và chạm mức cao nhất kể từ tháng 5/2021 (Bảng 13).
Trong năm 2022, HSC dự báo doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ sẽ tăng trưởng 10,1% so với giảm 3,8% trong năm 2021 (Mời xem: Nền kinh tế Việt Nam năm 2022- 2023: Bức tranh tươi sáng, ngày 21/2/2022).
Biểu đồ 13: Hoạt động di chuyển trong nước hàng tháng 
Sau khi mở cửa trở lại đường bay quốc tế, số lượng khách du lịch quốc tế trong tháng 2/2022 đã tăng 169,6% so với cùng kỳ (49,6% so với tháng trước) lên 29,5 nghìn người – mức cao nhất kể từ tháng 3/2020 (Bảng 12); trong đó khách du lịch chủ yếu đến từ Trung Quốc (4,0 nghìn người), Hàn Quốc (5,1 nghìn người), Nhật Bản (1,6 nghìn người), Mỹ (3 nghìn người) và châu Âu (5,8 nghìn người).
Chính phủ Việt Nam mới đây đã thông qua kế hoạch mở cửa lại toàn bộ hoạt động du lịch trong nước và quốc tế từ ngày 15/3/2022, theo đó, tất cả các hạn chế đi lại được áp dụng kể từ khi dịch bệnh bùng phát tại Việt Nam vào đầu năm 2020 sẽ được dỡ bỏ (Mời xem: Việt Nam sẽ mở lại du lịch quốc tế từ ngày 15/3, ngày 16/2/2022, VnExpress).
Trong năm 2022, HSC dự báo số lượng khách du lịch quốc tế sẽ tăng lên 2,46 triệu người từ 157.300 người trong năm 2021 (Mời xem: Nền kinh tế Việt Nam năm 2022- 2023: Bức tranh tươi sáng, ngày 21/2/2022).
Dự báo kinh tế vĩ mô của HSC
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.