Sự kiện: Công bố tài liệu ĐHCĐ năm 2022
VRE công bố tài liệu ĐHCĐ năm 2022. Những thông tin chính bao gồm kế hoạch kinh doanh năm 2022 và kế hoạch không chi trả cổ tức từ lợi nhuận năm 2021.
Đồ thị cổ phiếu VRE phiên giao dịch ngày 22/04/2022. Nguồn: AmiBroker
Kế hoạch năm 2022 tăng trưởng 82,6%
VRE trình kế hoạch năm 2022 với doanh thu thuần đạt 8 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 35,8%) và lợi nhuận thuần đạt 2,4 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 82,6%), thấp hơn lần lượt 10% và 9,8% so với dự báo của chúng tôi.
Chúng tôi cho rằng lợi nhuận sẽ tăng trưởng chủ yếu nhờ doanh thu cho thuê hồi phục, mặc dù vậy, cơ cấu cụ thể theo từng mảng kinh doanh (doanh thu cho thuê TTTM và doanh thu từ chuyển nhượng shophouse) chưa được Công ty công bố. HSC kỳ vọng sẽ có thêm thông tin chi tiết tại ĐHCĐ, dự kiến được tổ chức vào ngày 10/5/2022 tại Hà Nội.
Trong năm 2022, VRE dự kiến sẽ đưa vào hoạt động thêm 3 TTTM mới và tăng thêm 95.000m2 diện tích sàn xây dựng mới. Hiện tại, VRE có tổng cộng 80 TTTM với tổng diện tích sàn là 1,7 triệu m2 trên cả nước. Điều này sát với dự báo của chúng tôi.
Công ty cũng đề xuất không chi trả cổ tức cho năm 2021. Điều này sát với dự báo của HSC do chúng tôi cho rằng Công ty sẽ ưu tiên dự trữ tiền mặt do dịch COVID-19 chưa biến mất hoàn toàn.
HSC đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu
Trong năm 2022, HSC dự báo lợi nhuận thuần sẽ tăng trưởng 100,3% đạt 2,6 nghìn tỷ đồng và doanh thu sẽ tăng trưởng 49,4% đạt 8,8 nghìn tỷ đồng. Nhìn chung, chúng tôi dự báo CAGR lợi nhuận thuần trong giai đoạn 2021-2024 của VRE đạt 40% với lợi nhuận thuần năm 2024 đạt 3,6 nghìn tỷ đồng so với 1,3 nghìn tỷ đồng trong năm 2021.
HSC đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu. Cổ phiếu VRE đang giao dịch chiết khấu 28% so với RNAV so với mức chiết khấu bình quân trong 2 năm qua là 23%.
Bảng 1: Kế hoạch kinh doanh năm 2022, VRE
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.