Cập nhật cổ phiếu VPB – Rủi ro tiềm ẩn trong năm 2023

Rủi ro tiềm ẩn trong năm 2023

Đồ thị cổ phiếu VPB phiên giao dịch ngày 09/03/2023. Nguồn: AmiBroker

• 4Q2022, LNTT đạt 1,383 tỷ VND, giảm 51.4% YoY do đẩy mạnh trích lập dự phòng. 4Q2022, thu nhập lãi thuần của VPB đạt 10,283 tỷ VND (+20.6% YoY, -1.0% QoQ). Chi phí trích lập dự phòng tăng mạnh lên mức cao nhất, đạt 7,320 tỷ VND (+35% QoQ, +36.3% YoY) khiến LNTT 4Q2022 chỉ đạt 1,383 tỷ VND (-69.4% QoQ, -51.4% YoY) . Lũy kế cả năm 2022, LNTT đạt 21,220 tỷ VND, tăng 47.7% YoY.
• Rủi ro từ dư nợ bất động sản và trái phiếu trong năm 2023. Tỷ lệ dư nợ nhóm doanh nghiệp bất động sản và xây dựng cùng nhóm cho vay mua nhà trên tổng dư nợ tín dụng đạt 36.5%, tăng 4.3pp YoY. Bên cạnh đó, dư nợ trái phiếu doanh nghiệp của VPB đạt 40,518 tỷ VND, chiếm 8.5% dư nợ tín dụng. Tỷ trọng cho vay cao ở nhóm này tiểm ẩn những rủi ro tín dụng trong thời gian tới.
• CTCP Chứng khoán VPBank nâng vốn điều lệ lên 15,000 tỷ VND. Trong 4Q2022, CTCP Chứng khoán VPBank đã hoàn tất tăng vốn điều lệ từ 8,920 tỷ VND lên 15,000 tỷ VND. Với việc tăng vốn thành công, chứng khoán VPBank đã trở thành công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất thị trường.
• Kì vọng quá trình bán vốn cho cổ đông chiến lược sẽ có những bước tiến mới. Ngày 16/1/2023, tập đoàn SMBC công bố thông tin thoái vốn khỏi ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (EIB). Cùng với đó SMBC tái khẳng định mối quan hệ hợp tác chiến lược với VPB. KBSV kì vọng động thái này sẽ có tác động tích cực đến quá trình bán vốn cho cổ đông chiến lược của VPB trong thời gian tới.
• Khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 23,000 VND/cp. Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VPB. Giá mục tiêu là 23,000 VND/cp, cao hơn 32.9% so với giá tại ngày 02/03/2023.

Nguồn: KBSV

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.