Doanh số bán xe VinFast tăng tốc; dịch virus corona ảnh hưởng diễn biến kinh doanh của Vinpearl – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu VIC phiên giao dịch ngày 18/03/2020. Nguồn: AmiBroker.
- Chúng tôi giảm giá mục tiêu 6% Cổ phiếu VIC còn 119.000 đồng chủ yếu do định giá thấp hơn của mảng bán lẻ tiêu dùng và khách sạn nghỉ dưỡng, cùng với số dư tiền mặt ròng thấp hơn tính đến cuối năm 2019. Tuy nhiên, chúng tôi nâng khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên MUA khi giá cổ phiếu đã giảm 20% trong 3 tháng qua.
- Chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2020 thêm 36% đạt 8,2 nghìn tỷ đồng (+9% YoY) chủ yếu đến từ việc chúng tôi bắt đầu ghi nhận tác động của việc thoái vốn khỏi VinCommerce (VCM), giúp bù đắp cho các tác động từ việc chúng tôi cắt giảm dự báo lợi nhuận cho mảng khách sạn nghỉ dưỡng và công nghiệp.
- Chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) lợi nhuận từ HĐKD đạt 60% và CAGR LNST sau lợi ích CĐTS đạt 30% trong giai đoạn 2019-2022 khi lợi nhuận ổn định đến từ mảng bán bất động sản và cho thuê – cùng với cải thiện từ mảng khách sạn nghỉ dưỡng – sẽ bù đắp cho khoản lỗ từ mảng công nghiệp.
- Rủi ro: doanh số xe hơi bán ra thấp hơn dự kiến, chu kỳ bất động sản giảm, các gián đoạn cho mảng khách sạn nghỉ dưỡng và cho thuê do dịch virus corona kéo dài.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: VIC
