DANH MỤC

Mobile / Zalo: 0912 842 224
Đầu tư Cổ phiếu Group Facebook

Cập nhật cổ phiếu VIC – Đính chính thông tin từ thương vụ CrownX

Lượt xem: 1,146 - Ngày:
Chia sẻ

Sự kiện: Chỉnh sửa quy mô của thương vụ bán cổ phần tại CrownX

Chúng tôi đã trao đổi them với công ty về thương vụ bán cổ phần CrownX và được VIC cung cấp thông tin đính chính về quy mô của việc bán cổ phần. VIC thực tế đã bán 7% cổ phần của CrownX thay vì 17% trong buổi thảo luận với Chuyên viên phân tích.

Cổ phiếu VIC

Đồ thị cổ phiếu VIC phiên giao dịch ngày 06/08/2020. Nguồn: AmiBroker

7% cổ phần của CrownX đã được bán trong nửa đầu năm 2020 thay vì 17%

CrownX hiện là công ty sở hữu 85,7% Masan Consumer Holdings và 83,7% Vincommerce (VCM). Tổng giá trị thu được từ giao dịch bán 7% cổ phần là 10 nghìn tỷ đồng và trong nửa đầu năm 2020, Công ty đã ghi nhận lãi 6,9 nghìn tỷ đồng từ HĐ tài chính từ giao dịch này. (Lưu ý: lợi nhuận công bố giống trong buổi thảo luận với Chuyên viên phân tích).

Theo KQKD Q1/2020 và Q2/2020, chúng tôi ước tính VIC đã bán 2,2% cổ phần tại CrownX trong Q1/2020 với tổng giá trị 1,8 nghìn tỷ đồng. Tương đương với việc CrownX có giá trị 3,5 tỷ USD.

Trong Q2/2020, Cổ phiếu VIC bán tiếp 4,8% cổ phẩn tại CrownX với tổng giá trị 8,3 nghìn tỷ đồng. Tương đương với việc CrownX có giá trị 7,4 tỷ USD, gần gấp đôi so với Q1/2020.

Bảng 1: Cơ cấu cổ đông của CrownX vào thời điểm cuối Q2/2020 Cổ phiếu VIC

Theo BLĐ, sự chênh lệch trong định giá của 2 giao dịch là do trong Q2/2020, Vincommerce & Masan Consumer Holdings đã cơ bản hoàn thành việc sát nhập, điều đó giúp doanh nghiệp hoạt động trở lại bình thường và giảm thiểu rủi ro hoạt động liên quan tới việc hợp nhất 2 công ty, từ đó định giá chung của CrownX được tăng lên.

Sau 2 giao dịch này, VIC vẫn nắm 15% cổ phần của CrownX. Chúng tôi được thông báo rằng bên mua 7% cổ phần từ Vingroup không phải Tập đoàn Masan (Masan hiện năm 82,6% cổ phẩn của CrownX thông qua 100% cổ phần tại Sherpa).

Tuy nhiên, Tổng cộng 7% cổ phần mà VIC đã bán tại CrownX cùng với 15% cổ phần còn lại của VIC và 82,6% cổ phần của Sherpa đã vượt quá 100%. Chúng tôi không chắc chắn về điều này nhưng có thể một phần của 7% cổ phần đã bán của VIC đã được bên mua bán lại cho MSN. Chúng tôi hiện chưa rõ lý do của việc xây dựng cơ cấu giao dịch như thế này. Ngoài ra cũng cần lưu ý rằng, MSN đã mua số cổ phần của CrownX với định giá 6,8 tỷ USD trong khi đó VIC bán cổ phần dựa trên định giá TCX là 6,16 tỷ USD.

MSN (Giảm tỷ trọng, giá mục tiêu 51.000đ) cũng công bố trong báo cáo Q2/2020 rằng MSN đã mua, thông qua công ty con là Sherpa, 12,6% cổ phần của CrownX (TCX) với tổng giá trị 862 triệu USD để tăng tỷ lệ sở hữu tại TCX lên 82,6% từ 70% trước đó. Với giao dịch này, TCX được định giá 6,8 tỷ USD.

Đánh giá Nắm giữ; giá mục tiêu 104.300đ.

Chúng tôi hiện đánh giá Nắm giữ với giá mục tiêu 104.300đ.

Năm 2020, chúng tôi dự báo doanh thu thuần là 106 nghìn tỷ đồng (giảm 7,7%) và lợi nhuận thuần là 5,0 nghìn tỷ đồng (giảm 33,3%). Tuy nhiên, chúng tôi dự báo năm tới VIC sẽ hồi phục với lợi nhuận thuần là 5,9 nghìn tỷ đồng (tăng 33,3%).

Nguồn: HSC

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý