Sự kiện: Công bố KQKD Q4/2022
VEA công bố KQKD Q4/2022 với lợi nhuận thuần đạt 2.512 tỷ đồng (tăng 33,8% so với cùng kỳ). Lợi nhuận thuần, mức cao kỷ lục theo quý, được hỗ trợ nhờ lợi nhuận cao tại các công ty liên doanh, đạt 2.369 tỷ đồng trong Q4/2022 (tăng 38,6% so với cùng kỳ, đóng góp 94,3% lợi nhuận thuần của VEA).
Đồ thị cổ phiếu VEA phiên giao dịch ngày 14/02/2022. Nguồn: AmiBroker
Lợi nhuận thuần năm 2022 tăng trưởng 32% đạt 7.602 tỷ đồng, đạt 110% dự báo cả năm 2022 của chúng tôi.
Lợi nhuận từ các công ty liên doanh tăng 39% so với cùng kỳ
Lợi nhuận từ các công ty liên doanh tăng 38,6% đạt 2.369 tỷ đồng trong Q4/2022, được thúc đẩy nhờ doanh thu của Honda. Cụ thể như sau:
- Lợi nhuận Q4/2022 của Honda tăng 52% so với cùng kỳ đạt 2.050 tỷ đồng, nhờ doanh số xe máy tăng 15% so với cùng kỳ và tỷ suất lợi nhuận mảng xe máy mở rộng, bù đắp vượt trội cho doanh số ô tô giảm 28% so với cùng kỳ. Lưu ý, tỷ suất lợi nhuận mảng xe máy mở rộng nhờ doanh số sản xuất tăng (củng cố hiệu quả sử dụng lao động và sản xuất) và chi phí đầu vào được kiểm soát tốt hơn. Trong cả năm 2022, lợi nhuận Honda đóng góp vào VEA tăng trưởng 37% đạt 5.975 tỷ đồng.
- Tuy nhiên, lợi nhuận Toyota đóng góp vào VEA trong Q4/2022 giảm 5% so với cùng kỳ xuống 264 tỷ đồng do doanh số giảm 10% so với cùng kỳ. Trong cả năm 2022, lợi nhuận Toyota đóng góp đạt 839 tỷ đồng (tăng trưởng 16%).
- Lợi nhuận khác và Ford đóng góp vào VEA là 55 tỷ đồng (giảm 30% so với cùng kỳ). Sự sụt giảm này tới từ lợi nhuận khác do KQKD của Ford trong Q4/2022 rất tích cực với doanh số tăng 51% so với cùng kỳ.
Bảng 1: KQKD Q4/2022, VEA 
Bảng 2: Lợi nhuận từ liên doanh, VEA 
Bảng 3: Doanh số bán xe trong Q4/2022 của các liên doanh VEA, VEA 
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào, giá mục tiêu và dự báo
HSC duy trì dự báo, khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu là 52.500đ (tiềm năng tăng giá là 33%). Cổ phiếu VEA đang giao dịch với P/E dự phóng 2023 là 7,2 lần, chiết khấu sâu so với mức P/E trượt dự phóng 1 năm bình quân trong quá khứ là 9,8 lần. Lợi suất cổ tức trong năm 2022 và 2023 ước tính lần lượt là 11% và 13%.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
