DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu VEA – Cổ tức tiền mặt hấp dẫn

Lượt xem: 47337 - Ngày:
Chia sẻ

Tổng Công ty Máy động lực và máy nông nghiệp Việt Nam – CTCP (VEAM) đã niêm yết trên UpCom (Cổ phiếu VEA) sau gần hai năm kể từ khi IPO vào tháng 8/2016. VEAM có vốn điều lệ trên 13 nghìn tỷ đồng, trong đó Bộ Công thương sở hữu 88,47%. Hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty bao gồm sản xuất động cơ, máy móc nông nghiệp và xe tải, tuy nhiên doanh nghiệp được biết đến nhờ nắm giữ quyền sở hữu của nhà nước tại một số doanh nghiệp FDI xe máy và ô tô lớn: Toyota Việt Nam (TMV), Honda Việt Nam (HVN) và Ford Việt Nam.

Tổng Công ty Máy động lực và máy nông nghiệp Việt Nam

Theo nghị quyết của Đại hội cổ đông, VEA dự định niêm yết cổ phiếu trên HOSE trong năm 2018. Công ty đang trong quá trình lựa chọn tổ chức tư vấn, trong khi đó, cổ phiếu hiện đang giao dịch trên UpCom kể từ ngày 2 tháng 7 sau hai năm giao dịch trên thị trường OTC. VEA hiện đang giao dịch quanh mức 24.000 đồng, tăng mạnh so với mức giá IPO bình quân thành công khoảng 14.291 đồng. Chúng tôi ước tính ở mức giá hiện tại là 24.000 đồng/CP và số lượng cổ phiếu đang lưu hành 1.328.800.000, vốn hóa thị trường của VEAM đạt gần 32 nghìn tỷ đồng. Nếu niêm yết trên sàn HOSE, VEA có thể nằm trong top 30 vốn hóa thị trường lớn nhất.

VEA được đánh giá hấp dẫn chủ yếu nhờ cổ tức mặc dù hoạt động kinh doanh cốt lõi không mang lại lợi nhuận. Nhờ các liên doanh nói trên, VEA thu về 5.170 tỷ đồng lợi nhuận từ công ty LDLK trong năm 2017, + 13% so với cùng kỳ. Đáng chú ý là cả ba FDI đều phân phối 100% lợi nhuận dưới dạng cổ tức bằng tiền mặt, như vậy VEA mỗi năm đều nhận một lượng tiền mặt lớn. Điều này cho phép VEA trả cổ tức đều đặn cho cổ đông của mình mặc dù hoạt động kinh doanh cốt lõi hầu như không tạo ra lợi nhuận. Theo ĐHCĐ, VEA dự kiến trả cổ tức bằng tiền mặt là 2.800 đồng/cổ phiếu trong năm 2018, tương đương tỷ suất cổ tức ước tính là 16,7%. Theo lãnh đạo của VEAM, con số thực trả có thể cao hơn và chúng tôi ước tính lượng cổ tức được chia từ các công ty liên doanh nếu phân phối toàn bộ sẽ cho tỷ lệ cổ tức trên 3.500 đồng/CP.

Honda Việt Nam và Toyota Việt Nam là hai yếu tố đóng góp chính cho dòng tiền của VEAM và cả hai đều đặt mục tiêu tương đối khả quan cho năm 2018. Cụ thể, Honda Việt Nam ước tính đạt 17 nghìn tỷ lợi nhuận ròng, trong khi mục tiêu của Toyota Việt Nam là 1.200 tỷ đồng. VEA được chia 30% lợi nhuận của Honda Việt Nam và 20% của Toyota Việt Nam, như vậy NĐT có thể kỳ vọng VEA sẽ nhận được một lượng cổ tức tương đương hoặc lớn hơn khoản lợi nhuận được chia năm 2017.

Nguồn: VDSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác