Sự kiện: Công bố KQKD 2 tháng đầu năm 2025
Doanh thu thuần tháng 2/2025 giảm 6% so với cùng kỳ xuống 217 tỷ đồng do doanh thu trong nước giảm 7% và doanh thu xuất khẩu giảm 4%. Mảng kinh doanh OEM tiếp tục trở thành tâm điểm khi có doanh thu tăng gấp đôi so với cùng kỳ (số liệu chi tiết chưa được công bố). Lợi nhuận gộp cũng giảm 13% so với cùng kỳ xuống 89 tỷ đồng, tương đương tỷ suất lợi nhuận gộp là 41%, thấp hơn so với mức 44,5% trong tháng 2/2024.
Lũy kế 2 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần giảm 21% so với cùng kỳ xuống 370 tỷ đồng, trong đó doanh thu trong nước giảm 24% và doanh thu xuất khẩu giảm 18% (với doanh thu OEM tăng 41% so với cùng kỳ). Lợi nhuận gộp 2 tháng đầu năm 2025 đạt 152 tỷ đồng, giảm 25% so với cùng kỳ, tương đương với tỷ suất lợi nhuận gộp 41,1%, thấp hơn so với mức 43,1% trong 2 tháng đầu năm 2024.
BLĐ Công ty cho biết doanh thu 2 tháng đầu năm 2025 giảm đa phần do lượng hàng tồn kho tại các đại lý cao. Tuy nhiên, đà giảm này chỉ mang tính tạm thời và doanh thu bắt đầu hồi phục dần dần kể từ tháng 3/2025, với mức tăng trưởng dương so với cùng kỳ.
Số liệu chi tiết về KQKD tháng 2/2025 và 2 tháng đầu năm 2025 được trình bày trong Bảng 1.
TLG đặt mục tiêu lợi nhuận năm 2025 thận trọng
TLG gần đây công bố tài liệu ĐHCĐ. Công ty đặt mục tiêu lợi nhuận thuần thận trọng ở mức 450 tỷ đồng (giảm 3% so với cùng kỳ) trên doanh thu thuần đạt 4.200 tỷ đồng (tăng trưởng 12%).
HSC hiểu rằng Cổ phiếu TLG có thể sẽ tăng chi phí bán hàng nhằm tài trợ cho các hoạt động xây dựng thương hiệu. Ngoài ra, tỷ suất lợi nhuận gộp có thể sẽ giảm nhẹ do doanh thu xuất khẩu chiếm tỷ trọng cao trong tổng doanh thu, vì doanh thu xuất khẩu thường có tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn doanh thu trong nước.
HSC đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu
Cho năm 2025, HSC dự báo doanh thu thuần đạt 4.146 tỷ đồng, tăng trưởng 10% và lợi nhuận thuần đạt 510 tỷ đồng, tăng trưởng 11%. Mặc dù dự báo doanh thu thuần sát với KHKD của TLG, nhưng dự báo lợi nhuận thuần của chúng tôi cao hơn 13% so với mục tiêu của Công ty đề ra.
Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu.
Bảng 1: KQKD tháng 2/2025 & 2 tháng đầu năm 2025, TLG
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
