Chúng tôi điều chỉnh giảm nhẹ 3,5% giá mục tiêu của cổ phiếu (cp) REE về mức 44.000 đồng/cp, dựa trên mức giảm 7% lợi nhuận ròng (LNR) dự phóng trong 2020 so với báo cáo trước đây. Thị giá cổ phiếu đã tăng 13% so với thời điểm báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi vào T9/2020. So với mức giá đóng cửa ngày 10/11/2020, giá mục tiêu thể hiện mức lợi nhuận kỳ vọng 4,01%. Vì vậy, chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị từ Mua sang Nắm Giữ đối với CP REE.
Đồ thị cổ phiếu REE phiên giao dịch ngày 13/11/2020. Nguồn: AmiBroker
- Quý 3/2020, Cổ phiếu REE ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.503,6 tỷ đồng (+22,5% cùng kỳ -CK), LNR đạt 347 tỷ đồng (-14% CK). Lợi nhuận mảng điện nước giảm 30% CK, trong đó, các công ty có ảnh hưởng trọng yếu bao gồm TMP (LNR Q3/2020 -77% CK), PPC (-53% CK), VCW, (-53% CK). Tuy nhiên, trong kỳ đã ghi nhận sự phục hồi tích cực của các công ty thủy điện thuộc khu vực miền Trung như TBC, SBH, VSH… Lũy kế 9T2020, doanh thu đạt 3.974 tỷ đồng (+11% CK) và LNR đạt 977 tỷ đồng (-18% CK).
- Kết quả kinh doanh Q3/2020 mảng điện nước của REE thấp hơn so với kỳ vọng của chúng tôi. Vì vậy, chúng tôi điều chỉnh giảm 7% LNR dự phóng 2020 so với báo cáo trước đó. Năm 2020, doanh thu dự kiến đạt 5.800 tỷ đồng (+19% CK) và LNR ước đạt 1.354 tỷ đồng (-17% CK).
Nguồn: MASVN
Từ khóa: REE
