Triển vọng ngành thủy điện kém tích cực
Đồ thị cổ phiếu REE phiên giao dịch ngày 12/03/2020. Nguồn: AmiBroker.
- Trong báo cáo kết quả kinh doanh chưa kiểm toán năm 2019, Cổ phiếu REE ghi nhận 4,9 nghìn tỷ đồng doanh thu thuần (-4,1% YoY) và 1,7 nghìn tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (-8,8% YoY). Nếu không bao gồm khoản lãi/lỗ bất thường từ các khoản thoái vốn, lãi/lỗ chênh lệch tỷ giá và các khoản dự phòng/hoàn nhập trong năm 2018 và 2019, lợi nhuận sau thuế điều chỉnh năm 2019 giảm 7,1% YoY chủ yếu do chi phí lãi vay tăng và lợi nhuận giảm từ các công ty liên kết như Công ty cổ phần thủy điện Thác Mơ (TMP), Công ty cổ phần thủy điện Sông Ba Hạ (SBH), Công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn-Sông Hinh (VSH), Công ty cổ phần đầu tư nước sạch Sông Đà (VCW).
- Trong năm 2020, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 5,5 nghìn tỷ đồng (+12,1% YoY) và 1,5 nghìn tỷ đồng (-11,3% YoY). Nhưng nếu không bao gồm lãi/lỗ bất thường từ từ các khoản đầu tư, lãi/lỗ chênh lệch tỷ giá và các khoản dự phòng/ghi nhận lại trong năm 2019, lợi nhuận sau thuế điều chỉnh năm 2020 chỉ giảm 1,2% YoY.
- Tổng doanh thu thuần ước tính tăng 12,1% YoY với tỷ trọng từ mảng M&E là 62%, cho thuê văn phòng là 18% và mảng hạ tầng điện nước là 19%. Mức tăng trưởng doanh thu này chủ yếu do đóng góp mới từ CTCP thủy điện Mường Hum và CTCP phong điện Thuận Bình (hợp nhất từ Q4/2019) và kỳ vòng mảng M&E phục hồi do mức cơ sở thấp trong năm 2019.
Nguồn: SSI
Từ khóa: REE
