Sự kiện: Công bố KQKD Q2/2022
KQKD Q2/2022 của Cổ phiếu QNS thấp hơn so với dự báo của chúng tôi do kết quả mảng đương kém tích cực. Doanh thu thuần tăng 8,9% so với cùng kỳ đạt 2.202 tỷ đồng và lợi nhuận thuần tăng nhẹ 1,3% so với cùng kỳ đạt 365 tỷ đồng, thấp hơn 11% so với dự báo của chúng tôi.
Đồ thị cổ phiếu QNS phiên giao dịch ngày 28/07/2022. Nguồn: AmiBroker
Trong 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu thuần tăng 9,7% so với cùng kỳ đạt 4.015 tỷ đồng và lợi nhuận thuần tăng 3,8% so với cùng kỳ đạt 541 tỷ đồng, thấp hơn 8% so với dự báo của chúng tôi.
Mảng đường kém tích cực trong khi mảng sữa đậu nành sát với dự báo
Doanh thu mảng đường (bao gồm đường và mật) giảm 7,4% so với cùng kỳ xuống 426 tỷ đồng trong Q2/2022 do sản lượng tiêu thụ đường giảm 15%. Do đó, lợi nhuận gộp mảng đường giảm 35% so với cùng kỳ. Trong 6 tháng đầu năm 2022, lợi nhuận gộp mảng đường giảm 25% so với cùng kỳ xuống 108 tỷ đồng, chỉ đạt 26% dự báo cả năm 2022 của chúng tôi và thấp hơn 32% so với dự báo của chúng tôi.
Doanh thu sữa đậu nành đạt 1.243 tỷ đồng trong Q2/2022, tăng 5,2% so với cùng kỳ nhờ sản lượng tiêu thụ tăng 0,4% so với cùng kỳ đạt 77,6 triệu lút và giá bán bình quân tăng 4,8% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp mảng sửa đậu nành chỉ đi ngang là 486 tỷ đồng do chi phí đầu vào cao. Trong 6 tháng đầu năm 2022, lợi nhuận gộp mảng sữa đậu nành tăng 7% so với cùng kỳ đạt 843 tỷ đồng, sát với dự báo của chúng tôi.
HSC đang xem xét lại dự báo
Ngành đường trong nước đang gặp khó khăn do sản lượng đường nhận khẩu từ các quốc gia trong khu vực ASEAN tăng 170% cùng với một lượng đáng kể sản lượng đường buôn lậu.
Bảng 1: KQKD Q2/2022, QNS 
Gần đây, Cục Phòng vệ Thương mại (Bộ Công Thương) vừa kết thúc cuộc điều tra về đường nhập khẩu từ các quốc gia trong khu vực ASEAN (Indonesia, Malaysia, Myanmar, Lào, Campuchia) từ ngày 21/9/2021 và kết luận hành vi trốn thuế liên quan đến đường xuất xứ từ Thái Lan nhập khẩu từ 5 quốc gia này. Theo đó, Bộ Công Thương đã đề xuất các biện pháp chống lại hành vi trốn thuế. Nếu các biện pháp nghiêm ngặt được áp dụng, các doanh nghiệp sản xuất đường sẽ được hưởng lợi. HSC đang xem xét lại dự báo của mình.
Bảng 2: Cơ cấu doanh thu, QNS 
Bảng 3: Cơ cấu lợi nhuận gộp, QNS
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
