DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu QNS – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 60.200đ

Lượt xem: 579 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm tích cực với Cổ phiếu QNS với mức giá mục tiêu 60.200 đồng/cp, kết hơp vơi mức cổ tức 1.500 đồng/cp, tỷ suất sinh lời tương ứng là 45% so với giá đóng cửa ngày 21/11/2018, đồng nghĩa với khuyến nghị MUA.

Đồ thị cổ phiếu QNS phiên giao dịch ngày 23/11/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu QNS phiên giao dịch ngày 23/11/2018. Nguồn: AmiBroker

KQKD Q3/2018: Doanh thu và biên lợi nhuận gộp đều tốt nhờ sữa đậu nành và đường

Quý 3 tiếp tục ghi nhận sự tích cực trong kết quả kinh doanh khi doanh thu tăng 7,9% lên 2.170 tỷ đồng nhờ (1) doanh tu mảng sữa đậu nành tăng 6,3% lên 1.140 tỷ đồng (2) doanh thu mảng đường tăng 23,5% lên 111 tỷ đồng. Trong đó, tăng trưởng mảng sữa đậu nành theo dự đoán chủ yếu nhờ tăng giá bán trong khi sản lượng bán ra giảm nhẹ. Đối với mảng đường, sản lượng bán ra tăng trưởng 50% bù đắp cho việc giá đường giảm so với cùng kỳ. Doanh thu tăng đi cùng với biên lợi nhuận gộp gia tăng từ 23,8% lên 28,5% giúp lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 19,1% lên 231 tỷ đồng.

Triển vọng cả năm 2018: Hoạt động kinh doanh tốt trong Q4 khép lại một năm tích cực cho QNS

Trong Q4/2017, mảng đường ghi nhận lỗ khi giá thành sản xuất cao trong khi giá bán giảm mạnh. Tuy nhiên, tình hình đã khác trong năm 2018 khi giá thành sản xuất đường giảm đáng kể cho dù giá đường đang ở mức thấp so với cùng kỳ, hỗ trợ cho mảng sản xuất đường của QNS. Ngoài ra, công ty cũng tung ra các sản phẩm mới ở lĩnh vực sữa đậu nành vào cuối Q3/2018 nhằm đa dạng hóa danh mục sản phẩm và nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty với các đối thủ cùng ngành. Chúng tôi kỳ vọng sản phẩm mới sẽ giúp sản lượng sữa đậu nành tiêu thụ tốt hơn trong Q4/2018 khi công ty đẩy mạnh bán hàng qua các kênh siêu thị lớn cũng như ở những cửa hàng tiện lợi. Điều cuối cùng, QNS thường có xu hướng ghi nhận hầu hết chi phí trong 9 tháng đầu năm nên chi phí trong quý 4 thường thấp và lợi nhuận thường sẽ cao nhất trong năm.

Với hoạt động kinh doanh tốt trong 9 tháng đầu năm và quý 4 được dự báo vẫn sẽ duy trì được sự tích cực, chúng tôi dự phóng doanh thu cả năm 2018 đạt 8.481 tỷ đồng (+11,1% YoY ) và LNST đạt 1.234 tỷ đồng (+20,1% YoY).

Quan điểm và Định giá:

QNS vẫn trên đường hoàn thiện hoạt động kinh doanh của mình bằng những định hướng rõ ràng trong 2 lĩnh vực cốt lõi sữa đậu nành (đa dạng hóa sản phẩm) và đường (nâng cao năng lực cạnh tranh). Tuy nhiên, để có thể duy trì sự tăng trưởng hằng năm đòi hỏi sự nỗ lực và thay đổi liên tục từ bản thân và chúng tôi nhận thấy ban lãnh đạo đang cố gắng thực hiện điều đó. Trước mắt, chúng tôi dự báo năm 2019 tiếp tục là một năm tích cực nữa với QNS nhờ sản phẩm sữa đậu nành mới và mảng đường tiếp tục có lời.

Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm tích cực với QNS với mức giá mục tiêu 60.200 đồng/cp, kết hơp vơi mức cổ tức 1.500 đồng/cp, tỷ suất sinh lời tương ứng là 45% so với giá đóng cửa ngày 21/11/2018, đồng nghĩa với khuyến nghị MUA.

Nguồn: VDSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác