DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu QNS – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 50.000đ

Lượt xem: 184 - Ngày:
Chia sẻ

Trong Quý 2/2018, CTCP Đường Quảng Ngãi (Cổ phiếu QNS) ghi nhận doanh thu 2,4 nghìn tỷ đồng (tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái) và LNST sau lợi ích CĐTS 374 tỷ đồng (tăng 40%). Kết quả này cải thiện đáng kể so với Quý 1/2018 khi doanh thu và LNST giảm lần lượt 13% và 15% so với cùng kỳ.

Đồ thị cổ phiếu QNS phiên giao dịch ngày 30/07/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu QNS phiên giao dịch ngày 30/07/2018. Nguồn: AmiBroker

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2018, doanh thu tăng nhẹ 1% trong khi LNST tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ:

  • Sản lượng đường bán ra trong Quý 2/2018 cao hơn, bù đắp cho giá bán giảm. Trong khi đó, dù giá bán giảm nhưng biên lợi nhuận từ đường 6 tháng đầu năm vẫn tăng nhờ chi phí sản xuất giảm trong bối cảnh chi phí mía đầu vào giảm, sản lượng tăng mạnh và việc sử dụng điện sinh khối do QNS tự sản xuất.
  • Trong Quý 2/2018, QNS đã phân loại lại nhà máy điện sinh khối từ công trình xây dựng cơ bản dở dang thành tài sản cố định, nghĩa là nhà máy đã đi vào hoạt động chính thức, qua đó nhà máy này bắt đầu mang lại đóng góp cho HĐKD từ năm 2018 thay vì năm 2019 như kế hoạch trước đây. Chúng tôi ước tính trong 6 tháng đầu năm, nhà máy điện sinh khối chiếm khoảng 8% LNST sau lợi ích CĐTS của QNS. Trước đó, ban lãnh đạo đưa ra thông tin là nhà máy này sẽ tiếp tục ở giai đoạn thử nghiệm trong cả năm 2018 trước khi đi vào hoạt động thương mại năm 2019.

Doanh thu từ sữa đậu nành tiếp tục yếu trong Quý 2/2018 khi giảm 1% so với cùng kỳ năm ngoái, so với mức giảm 11% trong Quý 1. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp vẫn tăng 5,8 điểm % trong 6 tháng đâu năm nhờ chi phí khấu hao và giá đường giảm. Doanh thu từ sữa đậu nành thấp hơn nhưng biên lợi nhuận cao hơn một chút so với dự báo của chúng tôi.

Nhìn chung, KQKD 6 tháng đầu năm 2018 cao hơn một chút so với dự báo của chúng tôi, đến từ việc thay đổi hạch toán đối với mảng điện sinh khối và giá bán đường tốt hơn. Tuy nhiên, chúng tôi nhiều khả năng sẽ không có nhiều thay đổi đến giá mục tiêu hiện tại trong báo cáo sắp tới, vì các yếu tố này là không đáng kể.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác