DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu QNS – Khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu 43.100 đồng/cp

Lượt xem: 430 - Ngày:
Chia sẻ

Lợi nhuận đã tạo đáy trong 6 tháng đầu năm 2020

  • Do các biện pháp bảo hộ dự kiến được thực hiện sẽ tác động tích cực đến tiêu thụ đường trong nước cùng với việc lợi nhuận mang lại từ mảng điện sinh khối trong năm 2021, chúng tôi tăng giá mục tiêu của cổ phiếu QNS lên 43.100 đồng/cp – tương ứng triển vọng tăng giá là 28,7% và tổng mức sinh lời là 37,6% khi tính cả lợi suất cổ tức. Ngoài ra, khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu còn được hỗ trợ bởi: (1) doanh thu sữa đậu nành cao ơn mình trung bình ngành, (2) trong năm 2021, cả mảng đường và điện sinh khối đều được kỳ vọng sẽ được hưởng lợi từ năng suất mía cao hơn và giá bán bình quân cao hơn trong mùa dịch Covid-19; (3) hoàn thành kế hoạch CAPEX lớn đối với mảng đường/điện sinh khối.

Cổ phiếu QNS

Đồ thị cổ phiếu QNS phiên giao dịch ngày 24/09/2020. Nguồn: AmiBroker

  • QNS đã công bố doanh thu thuần đạt 1,82 nghìn tỷ đồng (-12% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng đạt 321 tỷ đồng (-12,4% so với cùng kỳ) trong Q2, do: (1) sản lượng đường giảm, và (2) nhu cầu sữa đậu nành và các loại bánh kẹo/nước uống khác giảm. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2020, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 3,25 nghìn tỷ đồng (-20,2% so với cùng kỳ) và 437 tỷ đồng (-16% so với cùng kỳ). Trong khi mảng đường trắng (RS) và sữa đậu nành sát với ước tính của chúng tôi, thì mảng đường tinh luyện (RE) chậm hơn do sự cạnh tranh gay gắt từ đường nhập khẩu từ Thái Lan.
  • Trong năm 2020, chúng tôi ước tính Cổ phiếu QNS đạt doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 7,24 nghìn tỷ đồng (- 5,8% so với cùng kỳ) và 1,18 nghìn tỷ đồng (-9% so với cùng kỳ), thấp hơn ước tính trước đó của chúng tôi lần lượt là 8,19 nghìn tỷ đồng (+6,6% so với cùng kỳ) và 1,23 nghìn tỷ đồng (-4,8% so với cùng kỳ) do chúng tôi điều chỉnh giảm ước tính doanh thu cho cả đường RE và sữa đậu nành.
  • Trong năm 2021, chúng tôi kỳ vọng các biện pháp bảo hộ sẽ được thực hiện. Chúng tôi ước tính lượng tiêu thụ đường RE sẽ tăng do thời gian vận hành dài hơn và ít cạnh tranh hơn từ đường tinh luyện nhập khẩu, sản lượng đường RS cải thiện do sản lượng mía ước tính tăng 30% so với cùng kỳ, doanh thu sữa đậu nành giả định đạt mức tăng trưởng 1 con số khi tác động của dịch bệnh được giảm bớt, và điện sinh khối sẽ thu được lợi nhuận do sản lượng bã mía nhiều hơn và giá bán bình quân cao hơn. Do đó, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 9,22 nghìn tỷ đồng (+27,3% so với cùng kỳ) và 1,45 nghìn tỷ đồng (+23,8% so với cùng kỳ)

Cổ phiếu QNS

Nguồn: SSI

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý