DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu PTB – LNTT 9 tháng năm 2019 tăng 12% so với cùng kỳ

Lượt xem: 173 - Ngày:
Chia sẻ

Đầu tư chuẩn bị cho đà tăng trưởng mới và trọng tâm sẽ là mảng gỗ.

Kết quả 9 tháng đầu năm 2019 tăng trưởng như kỳ vọng

9 tháng đầu năm 2019, Cổ phiếu PTB ghi nhận tổng doanh thu đạt 3.882 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ, và LNTT đạt 475 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ. Như vậy, công ty đã hoàn thành lần lượt 66% kế hoạch doanh thu và 86% kế hoạch lợi nhuận.

Đồ thị cổ phiếu PTB phiên giao dịch ngày 25/11/2019. Nguồn: AmiBroker.

 Đá ốp lát: Động lực tăng trưởng chủ yếu là nhờ thị trường xuất khẩu (như Đông Âu và châu Á) khi lũy kế 9 tháng tăng trưởng 15% yoy. Công ty đã chủ động phát triển thị trường Đông Âu và châu Á nhằm thay thế cho thị trường Thổ Nhĩ Kỳ. Còn về thị trường nội địa, nhờ nhu cầu tốt của các sản phẩm đá cắt quy cách và công ty cũng đẩy mạnh được kênh B2B nên doanh thu cũng có tăng trưởng tốt trong Q3.2019 (+17% yoy).

 Gỗ thương phẩm: doanh thu vẫn duy trì mức tăng trưởng tốt (lũy kế 9 tháng tăng 14% so với cùng kỳ). Công ty đã chủ động nhận số lượng đơn hàng ít hơn nhưng mặt khác đem lại biên lợi nhuận cao hơn. Sản lượng lũy kế các sản phẩm gỗ đạt 11.400 m3 nội thất, 10.170 m3 ngoại thất và 8.830 gỗ ván.

 Kinh doanh ô tô: với nguồn cung dồi dào hơn, doanh thu bán ô tô năm nay tăng trưởng rất mạnh mẽ, tăng 54% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu trong quý 4 tới có thể chậm lại do mức so sánh cao của năm trước.

Đầu tư chuẩn bị cho đà tăng trưởng mới và trọng tâm sẽ là mảng gỗ.

Công ty đã chi hơn 500 tỷ đồng cho hai lĩnh vực đá ốp lát và đồ gỗ. Qua đó, giúp gia tăng năng lực sản xuất lĩnh vực đá ốp lát +32% so với năm trước, đạt hơn 7,6 triệu m2 và lĩnh vực đồ gỗ +14% so với năm trước, đạt 70.600 m3.

Các nhà máy gỗ của PTB đều còn tiềm năng nâng cao năng lực sản xuất. Đó là nhờ các nhà máy đều còn khả năng gia tăng diện tích nhà xưởng hoặc nâng cấp dây chuyền hiện đại hơn.

Dự báo lợi nhuận 2020 tiếp tục tăng trưởng cao, +14% so với năm trước.

BVSC dự báo lợi nhuận năm 2020 có mức tăng cao hơn năm 2019 nhờ tăng trưởng chính ở lĩnh vực đá và gỗ, vốn có biên lợi nhuận cao. Cụ thể, chúng tôi dự báo doanh thu 2020 tăng khoảng 15% yoy, đạt 6.204 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế tăng khoảng 14% yoy, đạt 608 tỷ đồng. EPS là 10.263 đồng/cp, chỉ số P/E fwd 2020 đạt 7,0 lần.

Khuyến nghị. Chúng tôi giữ nguyên đánh giá tích cực cho triển vọng kinh doanh của PTB trong 2 năm tới khi các lĩnh vực kinh doanh đều còn tiềm năng tăng trưởng. Riêng lĩnh vực sản xuất đồ gỗ chúng tôi cho rằng đây sẽ là trọng tâm tăng trưởng của PTB trong tương lai khi bối cảnh ngành gỗ đang gặp nhiều thuận lợi.

Ngoài ra, chúng tôi cũng kỳ vọng kinh nghiệm của ban lãnh đạo công ty sẽ giúp ích rất lớn cho việc mở rộng thị trường và gia tăng hiệu quả hoạt động sản xuất cho doanh nghiệp.

BVSC dự báo lợi nhuận của PTB có thể đạt 424 tỷ đồng và 485 tỷ đồng vào năm 2019 và 2020, tương ứng EPS là 8.965 đồng và 10.263 đồng, tăng 10% và 26% so với lợi nhuận 2018. Chỉ số P/E năm 2019 và 2020 dự báo đạt 8,1 lần và 7,0 lần. Với những đánh giá trên, BVSC khuyến nghị OUTPERFORM cho cổ phiếu PTB với mức giá hợp lý là 90.800 đồng, tiềm năng tăng giá là 26%.

Nguồn: BVSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý