Kế hoạch kinh doanh năm 2021:
Đồ thị cổ phiếu PTB phiên giao dịch ngày 22/04/2021. Nguồn: AmiBroker
- Doanh thu: 7,000 tỷ đồng (+24% yoy) Lợi nhuận trước thuế: 650 tỷ đồng (+40% yoy). Mảng gỗ: xuất khẩu gỗ vẫn tiếp tục tăng trưởng mạnh vào thị trường Mỹ với việc các đơn hàng đã được ký đến hết cuối năm 2021 và dự kiến doanh thu mảng gỗ tăng trưởng 18% yoy và LNTT tăng trưởng 11% yoy. Mảng đá tự nhiên: mặc dù thị trường nội địa đang phục nhưng thị trường xuất khẩu lại gặp nhiều yếu tố khó khăn do tình trạng thiếu container và sự cạnh tranh gay gắt từ Ấn Độ. PTB dự kiến doanh thu mảng đá tăng trưởng 12% yoy và LNTT tăng trưởng 16% yoy. Với nhà máy đá thạch anh nhân tạo, do xây dựng trong thời điểm dịch bệnh cũng như nhu cầu thị trường kỳ vọng sẽ chưa phục hồi mạnh mẽ trong năm 2021, doanh nghiệp chia sẻ nhà máy này sẽ hoạt động ở mức khiêm tốn và chỉ phấn đấu mục tiêu hòa vốn trong năm 2021. Mảng ôtô: dưới tác động của dịch Covid-19, nhu cầu trong nước suy giảm, đặc biệt trong bối cảnh xe ô tô Toyota đang bị cạnh tranh gay gắt. LNTT theo kế hoạch đạt 17 tỷ đồng. Mảng bất động sản: công ty kỳ vọng sẽ ghi nhận 90% dự án Phú Tài Residence trong năm 2021với doanh thu 628 tỷ và lợi nhuận trước thuế 103 tỷ đồng. Dự án dự kiến sẽ được bàn giao từ tháng 7/2021 và sẽ ghi nhận từ H2/2021.
- Đánh giá: Chúng tôi đánh giá cao khả năng hoàn thành và nhiều khả năng vượt kế hoạch kinh doanh 2021 của PTB dựa trên việc kế hoạch được xây dựng trên kịch bản thận trọng. Chúng tôi kỳ vọng Cổ phiếu PTB có thể vượt hơn kế hoạch với mảng gỗ. Đặc biệt khi giá trị xuất khẩu sản phẩm gỗ của Việt Nam vẫn tăng trưởng mạnh (+57% yoy) trong bối cảnh các nhà sản xuất phải giãn đơn hàng trong quý 1/2021 do giá cước vận chuyển tăng cao. Do đó, nhiều khả năng xuất khẩu sản phẩm gỗ của Việt Nam sẽ tăng mạnh trong các quý sau. Chúng tôi giữ dự phóng LNTT của doanh nghiệp đạt 700 tỷ đồng năm 2021 tương ứng mức P/E forward của PTB là 7.3, phù hợp với mức trung vị P/E quá khứ của doanh nghiệp và ngành. Chúng tôi tiếp tục giữ mức định giá của PTB là 85,000 đồng/cp và hạ khuyến nghị trước đó từ Mua xuống Nắm Giữ với PTB.
Nguồn: VCBS
Từ khóa: PTB
