DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu PTB – Dự án BĐS đất Quy Nhơn sẽ là một câu chuyện mới cho doanh nghiệp

Lượt xem: 240 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi đánh giá tích cực triển vọng kinh doanh của PTB (Cổ phiếu PTB) trong 2 năm tới khi hai lĩnh vực kinh doanh chính đều có tiềm năng tăng trưởng tốt. Ngoài ra, chúng tôi cũng kỳ vọng câu chuyện mới về dự án chung cư và việc mua cổ phiếu quỹ sẽ tác động tích cực lên giá cổ phiếu trong cả dài hạn và ngắn hạn.

Đồ thị cổ phiếu PTB phiên giao dịch ngày 15/03/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu PTB phiên giao dịch ngày 15/03/2019. Nguồn: AmiBroker

Doanh thu quý 4 tăng cao hơn kỳ vọng. Hoàn thành kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Doanh thu quý 4/2018 tiếp tục tăng trưởng mạnh, +46% yoy cao hơn so với dự báo trước đó của chúng tôi là 26%. Động lực tăng trưởng doanh thu đến từ lĩnh vực đồ gỗ (+58% yoy) và kinh doanh ô tô (+96% yoy). Tuy nhiên lĩnh vực đá gây thất vọng khi giảm 7,7% so với cùng kỳ, nguyên nhân là do cùng kỳ năm ngoái đã tăng mạnh nên có mức nền so sánh cao và nhu cầu tiêu thụ cũng chậm lại hơn trước.

Cập nhật cổ phiếu PTB - Dự án BĐS giữa cơn sốt đất Quy Nhơn sẽ là một câu chuyện mới cho doanh nghiệp

Biên lợi nhuận gộp cả năm 2018 đạt 17,9% (2017: 17,6%) cải thiện nhẹ so với năm trước. Có một điểm đáng lưu ý là biên gộp của lĩnh vực kinh doanh ô tô trong quý 4 bị âm 1,1%, do một phần lợi nhuận hoa hồng đại lý được chuyển sang ghi nhận trong quý tới, quý 1/2019.

Ngoài ra, trong quý 4 công ty đã thoái toàn bộ khoản đầu tư vào cổ phiếu Dược Bình Định (HOSE: DBD), ghi nhận hơn 6 tỷ đồng lợi nhuận tài chính.

Lũy kế cả năm 2018, doanh thu và lợi nhuận trước thuế của công ty đạt 4.722 tỷ đồng (+19% so với năm trước) và 475 tỷ đồng (+12% so với năm trước), hoàn thành lần lượt 91% và 100% kế hoạch mà cổ đông đặt ra.

Công ty đặt kế hoạch năm 2019 với doanh thu tăng trưởng 20% yoy và LNTT tăng trưởng 17% yoy. Theo đó, động lực tăng trưởng vẫn đến từ lĩnh vực đồ gỗ với doanh thu kỳ vọng tăng trưởng 23% so với năm trước, đạt 2.260 tỷ đồng, trong đó gỗ sản xuất đạt khoảng 1.500-1.600 tỷ đồng, còn lại là gỗ thương mại. Lĩnh vực đá và kinh doanh ô tô kỳ vọng tăng trưởng khoảng 15% so với cùng kỳ.

Cập nhật cổ phiếu PTB - Dự án BĐS giữa cơn sốt đất Quy Nhơn sẽ là một câu chuyện mới cho doanh nghiệp

Như đã trình bày trong báo cáo lần trước của chúng tôi, BVSC cho rằng mảng đá và đồ gỗ có thể đạt tăng trưởng như kế hoạch của ban lãnh đạo công ty. Riêng mảng kinh doanh ô tô thì chúng tôi giữ quan điểm riêng, cho rằng doanh số của PTB sẽ bị ảnh hưởng do năm 2019 nguồn cung tăng cao dẫn đến mức độ cạnh tranh sẽ khốc liệt hơn.

Dự án BĐS giữa cơn sốt đất Quy Nhơn sẽ là một câu chuyện mới cho doanh nghiệp bên cạnh những hoạt động kinh doanh chính. Thị trường bất động sản Quy Nhơn, đặc biệt là đất nền đã tăng giá mạnh và liên tục từ năm 2016 cho đến nay nhờ tăng trưởng trong lĩnh vực du lịch và các dự án hạ tầng. Một số dự án hạ tầng & du lịch đáng chú ý ở Quy Nhơn là Nhà ga hành khách Cảng hàng không Phù Cát (5/2018), FLC Sea Tower hay quần thể nghỉ dưỡng FLC Resort & Golf, v.v. Giá đất ở đây được cho là đã tăng gấp nhiều lần (có vị trí tăng hơn 5 lần) so với giai đoạn trước. Với tình hình giá đất tăng cao như vậy, dự án chung cư của PTB có thể đáp ứng được nhu cầu an cư trong trung tâm thành phố cho người dân, thì nhiều khả năng sẽ nhận được sự quan tâm lớn của thị trường.

Đây là dự án mà PTB nhận chuyển nhượng từ CTCP Hoàng Anh Gia Lai. Hiện tại dự án đã được UBND tỉnh Bình Định cấp quyết định chấp thuận đầu tư, phê duyệt thiết kế quy hoạch và đã được đóng tiền sử dụng đất. Dự án có vị trí khá tốt khi nằm ở trung tâm thành phố, kế bên hồ Sinh Thái và cảng Quy Nhơn. Khu đất dự án có diện tích 10.800 m2, mật độ xây dựng 39%. Chung cư có tổng cộng 33 tầng nổi và 2 tầng hầm với 634 căn hộ và Shophouse.

Dự án đang trong giai đoạn chờ đấu thầu xác định nhà thầu thi công. Tiến độ của dự án như sau: tháng 4 đóng móng cọc và tháng 7 bắt đầu xây dựng. Công ty dự kiến khi tiến hành xây dựng sẽ bắt đầu nhận tiền cọc của khách hàng. Giá bán chung cư được cho vào khoảng 23-25 triệu đồng/m2. Trong khi giá đất ở trung tâm thành phố đã vượt hơn 70 triệu đồng/m2.

Mua cổ phiếu quỹ là động thái tích cực hỗ trợ giá cổ phiếu.

Công ty vừa công bố kế hoạch mua 1,5 triệu cổ phiếu quỹ, chiếm 3,1% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Thời gian giao dịch từ 19/03/2019 đến 17/04/2019. Khối lượng đặt mua hàng ngày dự kiến từ 45.000 – 150.000 cổ phiếu, tỷ lệ này khá là đáng kể nếu so với số lượng giao dịch bình quân mỗi phiên hiện nay khoảng 130.000 cổ phiếu. Do đó, đợt mua cổ phiếu quỹ này của PTB được dự báo sẽ tác động tích cực lên giá thị trường. Biên độ giá đặt mua giao động trong khoảng 3,5% giá tham chiếu trong phiên

Khuyến nghị. Chúng tôi đánh giá tích cực triển vọng kinh doanh của PTB trong 2 năm tới khi hai lĩnh vực kinh doanh chính đều có tiềm năng tăng trưởng tốt. Ngoài ra, chúng tôi cũng kỳ vọng câu chuyện mới về dự án chung cư và việc mua cổ phiếu quỹ sẽ tác động tích cực lên giá cổ phiếu trong cả dài hạn và ngắn hạn. BVSC giữ nguyên quan điểm dự báo như báo cáo trước với lợi nhuận ròng 2019 dự báo đạt 433 tỷ đồng, tương ứng EPS là 8.919 đồng, tăng 13% so với năm 2018. Chỉ số P/E năm 2019 đạt 7,2 lần. Cổ phiếu PTB đã tăng hơn 8% kể từ lần cập nhật trước và chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị OUTPERFORM cho PTB với mức giá hợp lý là 79.000 đồng/cp, tiềm năng tăng giá là 24%.

Nguồn: BVSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác