DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu PPC – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 26.100đ

Lượt xem: 181 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho CTCP Nhiệt điện Phả Lại (Cổ phiếu PPC) nhưng điều chỉnh giá mục tiêu giảm 1,5% từ 26.500VND/cổ phiếu xuống 26.100VND/cổ phiếu. Cả dự phóng lợi nhuận báo cáo và cốt lõi cho năm 2018 đều được điều chỉnh tăng 2,7% do điều chỉnh tăng giả định sản lượng điện thương phẩm Phả Lại 1 thêm 14,6%.

Đồ thị cổ phiếu PPC phiên giao dịch ngày 05/11/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu PPC phiên giao dịch ngày 05/11/2018. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi dự báo lợi nhuận cốt lõi 2018 sẽ đi ngang vì sản lượng điện thương phẩm tăng và giá trên thị trường phát điện cạnh tranh phục hồi, bù đắp cho thu nhập lãi giảm và thuế suất tăng.

Chúng tôi cũng dự báo lợi nhuận báo cáo 2018 sẽ đạt tăng trưởng 23,7% nhờ khoản thanh toán hồi tố cho phần lỗ do lỗ tỷ giá đã thực hiện 125 tỷ đồng, hoàn nhập dự phòng cho QTP 100 tỷ đồng, và lỗ do chênh lệch tỷ giá giảm mạnh nhờ trả nợ bằng đồng JPY trước hạn trong năm 2017.

Chúng tôi dự báo lợi nhuận cốt lõi 2019-2022 sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 4,4% nhờ sản lượng điện thương phẩm tăng trong bối cảnh tình trạng thiếu hụt điện ngày càng trầm trọng và cổ tức bằng tiền mặt nhận được từ HND và QTP tăng.

PPC hiện đang giao dịch tại mức P/E dự phóng 2018 là 7,0 lần và EV/EBITDA là 5,7 lần, thấp hơn lần lượt 53,5% và 38,5% trong khi lợi suất cổ tức và ROE cao hơn so với các cổ phiếu khác trong ngành.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác