Triển vọng giá bán điện trên thị trường cạnh tranh yếu
Đồ thị cổ phiếu PPC phiên giao dịch ngày 21/07/2020. Nguồn: AmiBroker
- Trong bối cảnh giá trên thị trường phát điện cạnh tranh (VCGM) giảm -9% YoY trong 6T2020, chúng tôi chưa nhận thấy sự phục hồi nào cho đến giữa năm 2021 khi đại dịch COVID-19 được kiểm soát. Và triển vọng về cổ tức từ CTCP nhiệt điện Hải Phòng (HND: UpCom, công ty liên kết của Cổ phiếu PPC) sẽ thấp hơn trong năm 2021 do HND sẽ giảm giá PPA từ đó làm giảm lợi nhuận kiếm được. Do vậy, chúng tôi điều chỉnh giảm 3% lợi nhuận ước tính cho năm 2020 và duy trì triển vọng yếu cho năm 2021. Do đó, chúng tôi điều chỉnh giảm 5% giá mục tiêu xuống còn 26.000 đồng, với tiềm năng tăng giá 5% so với giá hiện tại. Tỷ suất cổ tức 8% trong năm 2020 cũng khá hấp dẫn và khiến chúng tôi duy trì khuyến nghị Phù hợp thị trường.
- Ngoài ra, trong năm 2021, chúng tôi ước tính tỷ suất cổ tức giảm còn 6% do công ty phải giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư cho nhà máy nhiệt điện than Phả Lại 3. Nhà máy Phả Lại 3 đang được đề xuất bổ sung vào Quy hoạch điện VIII (theo công ty, thời gian dự tính khởi công từ năm 2022-2023 và hoàn thành vào năm 2027-2028).
Nguồn: SSI
Từ khóa: PPC
