2022 – Điểm rơi lợi nhuận
Đồ thị cổ phiếu PNJ phiên giao dịch ngày 13/05/2022. Nguồn: AmiBroker
- BSC duy trì khuyến nghị MUA Cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 2022 là 122,100 đồng/cp upside 23% so với ngày 9/5/2022. Định giá dựa theo phương pháp DCF với WACC = 10.7% và g = 3.8% và phương pháp P/E với P/E mục tiêu 19 lần. Chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu tăng 0.6% so với định giá trong báo cáo trước là 121,400 VND/CP (được điều chỉnh sau phát hành), mặc dù (1) DTT và LNST kỳ vọng tăng lần lượt 10% và 16% so với BCT nhờ xu hướng tiêu dùng bù đắp và bất ổn chính trị cũng như lạm phát tăng cao hơn kì vọng khiến tăng nhu cầu tích trữ vàng miếng và việc tiết giảm hiệu quả chi phí SG&A/DTT trong Q1/2022, nhưng (2) Chi phí sử dụng vốn tăng từ 10% lên 10.7% do mặt bằng lãi suất kì vọng tăng và P/E mục tiêu cũng được điều chỉnh khoảng 19 lần- Thấp hơn giai đoạn 2021-2022 (21 lần).
- BSC điều chỉnh kì vọng DTT và LNST năm 2022 đạt lần lượt là 26,196 tỷ đồng (+34%YoY) và 1,610 tỷ đồng (+56%YoY), EPS fw là 6,154 VND/cp. PE fw = 16.1x – thấp hơn P/E trung bình 5 năm là 17x – Tương đương 101% KHDT và 122% KH LNST năm 2022.
Nguồn: BSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: PNJ
