Cập nhật cổ phiếu PHR – Thu nhập ròng 2021 giảm 65%

Công ty mẹ công bố thu nhập ròng giảm 65% YoY trong năm 2021 chủ yếu do không có thu nhập từ bồi thường

Đồ thị cổ phiếu PHR phiên giao dịch ngày 14/01/2022. Nguồn: AmiBroker

• CTCP Cao su Phước Hòa (Cổ phiếu PHR) công bố báo cáo tài chính quý 4/2021 của công ty mẹ với doanh thu ròng tăng 14% YoY đạt 591 tỷ đồng và thu nhập ròng giảm 50% YoY đạt 209 tỷ đồng.
• Chúng tôi cho rằng doanh thu của PHR tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước trong quý 4/2021 chủ yếu nhờ mảng cao su tự nhiên (CSTN) của công ty, trong khi lợi nhuận giảm phần lớn do không có thu nhập từ bồi thường cho việc chuyển đổi đất trong cùng quý.
• Trong quý 4/2021, doanh thu tăng 110% so với quý trước (QoQ) và thu nhập ròng tăng 227% QoQ khi quý 4 thường là mùa cao điểm cho xuất khẩu CSTN.
• Trong năm 2021, công ty mẹ PHR ghi nhận doanh thu tăng 38% YoY đạt 1,5 nghìn tỷ đồng trong khi thu nhập ròng của công ty giảm 65% YoY đạt 331 tỷ đồng, lần lượt tương ứng 75% và 87% dự báo hợp nhất của chúng tôi.
• Do doanh thu từ công ty mẹ PHR chiếm khoảng 65%-67% doanh thu hợp nhất của công ty trong giai đoạn 2018-2020, chúng tôi tin rằng doanh thu hợp nhất sẽ cao hơn dự báo hiện tại của chúng tôi. Do đó, chúng tôi kỳ vọng LNST sau lợi ích CĐTS hợp nhất sẽ vượt kỳ vọng của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết sau khi báo cáo tài chính hợp nhất được công bố.
• Chúng tôi hiện dự báo doanh thu đạt 2 nghìn tỷ đồng (+20% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 382 tỷ đồng (-65% YoY) trong năm 2021. Chúng tôi dự báo lợi nhuận hợp nhất của PHR giảm chủ yếu do chúng tôi giả định rằng công ty sẽ không ghi nhận thu nhập từ bồi thường cho việc chuyển đổi đất trong năm 2021 so với khoản bồi thường trị giá 862 tỷ đồng cho việc chuyển đổi đất sang KCN Nam Tân Uyên 2 Mở rộng vào năm 2020.
• Chúng tôi hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN cho PHR với giá mục tiêu là 83.600 đồng/CP.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.