Sự kiện: Masan MEATLife khánh thành tổ hợp chế biến thịt MEATDeli Sài Gòn
MML, công ty con của MSN với sở hữu 88,5% vốn cổ phần, vừa chính thức công bố khánh thành tổ hợp chế biến thịt MEATDeli Sài Gòn. Với diện tích 20ha tại Long An (khoảng 2 tiếng đi từ TP.HCM), tổ hợp được thiết kế để chế biến 1,4 triệu con lợn/năm, với tổng vốn đầu tư 77,5 triệu USD (1.800 tỷ đồng). Tổ hợp gồm 2 giai đoạn:
- Giai đoạn 1, tổ hợp chế biến 155.000 tấn thịt lợn gồm 140.000 tấn thịt ướp lạnh và 15.000 tấn thịt chế biến như giò lụa, xúc xích, chà bông; giai đoạn 1 vừa được hoàn thành.
- Giai đoạn 2, MML lên kế hoạch mở rộng công suất thịt chế biến lên 25.000 tấn/năm; và đầu tư vào các sản phẩm mới như bột huyết, huyết tương, collagen, bột thịt xương với công suất 14.000 tấn/năm.
Đây là dây chuyền chế biến thịt thứ hai của MML, bên cạnh tổ hợp tại tỉnh Hà Nam với tổng vốn đầu tư 60 triệu USD và cùng công suất thiết kế 1,4 triệu con lợn/năm. Tổ hợp tại Hà Nam hiện đang hoạt động với hiệu suất khoảng 25%, tăng đáng kể từ 5% một năm trước.
Đồ thị cổ phiếu MSN phiên giao dịch ngày 06/10/2020. Nguồn: AmiBroker
Với việc khởi công tổ hợp Sài Gòn, công suất chế biến của MML sẽ tăng gấp đôi lên 2,8 triệu con lợn/năm.
Gia nhập thị trường thịt gà
Cổ phiếu MSN cũng thông báo MML đã mua lại 51% cổ phần của 3F Việt, công ty chế biến thịt gà, để gia nhập thị trường thịt gà. Giá trị của 51% cổ phần này là 613 tỷ đồng. Thịt gia cầm (chủ yếu là thịt gà) là phân khúc thịt lớn thứ hai, chiếm khoảng 20% tổng lượng thịt tiêu thụ tại Việt Nam.
Công ty cổ phần 3F Việt có nhà máy rộng hơn 1,5 ha tại Bình Dương với công suất chế biến 24.000 con gà/ngày. 3F Việt sở hữu đầy đủ chuỗi cung ứng, từ nhà chăn nuôi, trại sản xuất giống, trang trại thịt đến cơ sở đóng gói và chế biến thực phẩm quy mô lớn. Sản phẩm của công ty gồm thịt gà tươi và thịt gà tẩm ướp.
Bảng 1: KQKD 6 tháng đầu năm 2020, MML 
Công ty đặt mục tiêu doanh thu năm nay là 1.000 tỷ đồng, đạt EBITDA hòa vốn và lỗ thuần nhỏ. 3F Việt sẽ được hợp nhất vào báo cáo tài chính của MML từ tháng 11/2020 sau khi nhận được các phê duyệt theo quy định.
Chúng tôi đang xem xét dự báo đối với MSN
Trong dự báo trước, chúng tôi dự báo MSN sẽ đạt lợi nhuận thuần là 1.373 tỷ đồng năm 2020. Trong đó, chúng tôi dự báo MML sẽ có lợi nhuận thuần 502 tỷ đồng và đóng góp 32,3% vào lợi nhuận thuần của MSN (sau khi trừ đi 11,5% lợi ích cổ đông thiểu số khi MSN chỉ nắm giữ 88,5% vốn cổ phần của MML). Dự báo của chúng tôi không bao gồm hợp nhất 3F Việt vào MML trong Q4/2020.
Do 3F Việt nhiều khả năng sẽ có mức lỗ nhỏ trong năm nay, khoản hợp nhất sẽ khiến MML giảm lợi nhuận, theo đó là MSN. Cho dù không hợp nhất 3F Việt, chúng tôi đánh giá MML nhiều khả năng sẽ không đạt dự báo của chúng tôi. Trong 6 tháng đầu năm 2020, MML lỗ thuần 13 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với dự báo của chúng tôi.
Chúng tôi đang xem xét dự báo của MSN.
Nguồn: HSC
