KQKD sơ bộ quý 2/2022 cho thấy lợi nhuận giảm từ mức cơ sở cao trong quý 2/2021 
Đồ thị cổ phiếu HPG phiên giao dịch ngày 28/07/2022. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) công bố KQKD sơ bộ quý 2/2022 với doanh thu đạt 37,7 nghìn tỷ đồng (+7% YoY và -14% QoQ) và LNST đạt 4,0 nghìn tỷ đồng (-59% YoY và -51% QoQ). Doanh thu quý 2/2022 tăng YoY nhưng giảm QoQ mặc dù HPG có sản lượng bán hàng tăng tưởng tích cực, chủ yếu do giá bán trung bình (ASP) của các sản phẩm thép giảm trong quý 2/2022 so với mức giá đạt đỉnh cao nhất từ đầu năm (YTD) trong tháng 03/2022. LNST quý 2/2022 giảm mạnh YoY và QoQ do giá nguyên liệu đầu vào cao (chủ yếu là giá than) và giá bán trung bình giảm, từ đó làm giảm biên lợi nhuận do giảm chênh lệch giữa giá đầu vào & giá bán. Tuy nhiên, chúng tôi lưu ý rằng LNST của quý 2/2021 đạt 9,7 nghìn tỷ đồng – mức LNST theo quý cao thứ 2 trong lịch sử của công ty (LNST theo quý cao nhất của HPG đạt 10,4 nghìn tỷ đồng trong quý 3/2021), tạo ra mức cơ sở so sánh cao cho quý 2/2022.
- Tăng trưởng sản lượng bán hàng trong 6 tháng đầu năm 2022 của Cổ phiếu HPG duy trì khả quan. Sản lượng bán hàng 6 tháng đầu năm 2022 của từng dòng sản phẩm như sau: 2,4 triệu tấn thép xây dựng (+29% YoY – hoàn thành 56% dự báo cả năm của chúng tôi), 1,4 triệu tấn HRC (+7% YoY – hoàn thành 55% dự báo cả năm của chúng tôi), 377.000 tấn ống thép (đi ngang YoY – hoàn thành 52% dự báo cả năm của chúng tôi) và 180.000 tấn tôn mạ (+13% YoY – hoàn thành 42% dự báo cả năm của chúng tôi).
- Trong 6 tháng đầu năm 2022, HPG ghi nhận doanh thu đạt 81,8 nghìn tỷ đồng (+23% YoY) và LNST đạt 12,2 nghìn tỷ đồng (-27% YoY), lần lượt hoàn thành 53% và 41% dự báo cả năm của chúng tôi. Về mặt sản lượng bán hàng và doanh thu, chúng tôi cho rằng KQKD trong 6 tháng đầu năm 2022 của HPG vẫn phù hợp với dự báo của chúng tôi; tuy nhiên, biên lợi nhuận giảm do chênh lệch giá đầu vào & giá bán thấp hơn dự kiến dẫn đến rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo lợi nhuận cả năm của chúng tôi. Hiện tại, chúng tôi dự báo LNST cả năm của HPG là 29,9 nghìn tỷ đồng (-13% YoY).
- Chúng tôi hiện có khuyến nghị MUA cho HPG với giá mục tiêu 47.000 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 119,4%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,3%, dựa trên giá đóng cửa hôm nay.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: HPG
