Mảng thiết bị điện diễn biến tích cực – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu GEX phiên giao dịch ngày 02/02/2021. Nguồn: AmiBroker
- Tổng CTCP Thiết bị Điện Việt Nam (Cổ phiếu GEX) công bố KQKD quý 4/2020 với doanh thu tăng 37% YoY đạt 5,9 nghìn tỷ đồng nhờ mảng thiết bị điện diễn biến mạnh mẽ – do nhu cầu tăng mạnh từ các dự án điện tái tạo – và nhà máy thủy điện Phú Thạnh Mỹ phục hồi nhờ lượng mưa cải thiện. Trong khi đó, LNST báo cáo tăng 85% YoY đạt 253 tỷ đồng, một phần đến từ chi phí SG&A giảm và không có thêm các khoản lỗ khác từ công ty con ngành cấp nước của công ty là CTCP Đầu tư Nước Sông Đà (VCW).
- Trong năm 2020, doanh thu tăng 17% YoY đạt 18 nghìn tỷ đồng trong khi LNST báo cáo tăng 31% YoY đạt 791 tỷ đồng. Chúng tôi cho rằng LNST báo cáo năm 2020 tăng trưởng vững chắc nhờ khoản lãi một lần trị giá 348 tỷ đồng từ việc thoái vốn tại CT TNHH MTV Gelex Logistics và CTCP SCI Nghệ An – cùng với đóng góp lợi nhuận bổ sung từ VGC (GEX mua lại 25% cổ phần của VGC vào quý 2/2019) và lợi nhuận của VCW tăng. Những yếu tố này bù đắp cho KQKD thấp của các công ty con mảng thiết bị điện của GEX do dịch COVID-19 và chiến lược mở rộng thị phần của các công ty này.
- LNST báo cáo năm 2020 của GEX phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, hoàn thành 107% dự báo cả năm của chúng tôi, trong khi LNST cốt lõi hoàn thành 99% dự báo của chúng tôi.
- Chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận năm 2021 của chúng tôi do kế hoạch gần đây của GEX .Tuy nhiên, chúng tôi cũng cho rằng có khả năng điều chỉnh giảm định giá quỹ đất hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: GEX
