Sự kiện: Công bố tài liệu ĐHCĐ năm 2025
DPM gần đây đã công bố tài liệu ĐHCĐ năm 2025, dự kiến tổ chức vào ngày 17/4. Các nội dung chính trong tài liệu bao gồm kế hoạch HĐKD cho năm 2025, phương án phân phối lợi nhuận năm 2024 và kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng cho năm 2025.
Kế hoạch HĐKD năm 2025: Thấp như thông lệ
DPM đặt mục tiêu LNTT năm 2025 đạt 410 tỷ đồng (giảm 38,7%) trên doanh thu thuần 12.876 tỷ đồng (giảm 7,2%). Chi tiết kế hoạch như sau:
- Sản lượng tiêu thụ urê: 800.000 tấn, giảm 11%.
- Sản lượng tiêu thụ NPK: 175.000 tấn, tăng trưởng 18,9%.
- Sản lượng tiêu thụ phân bón nhập khẩu: 235.000 tấn, tăng trưởng 2,3%.
- Sản lượng tiêu thụ NH3: 50.000 tấn, giảm 23,5%. Sản lượng UFC85 và CO2: lần lượt đạt 9 tấn và 36 tấn, giảm lần lượt 1,5% và 36,2%.
- Các giả định chính bao gồm giá dầu Brent ở mức 70 USD/thùng và giá FO là 385 USD/tấn.
DPM vốn nổi tiếng với việc đặt ra kế hoạch HĐKD thấp. Kế hoạch doanh thu của Công ty sát với dự báo hiện tại của HSC là 12.854 tỷ đồng (giảm 7%) trong khi kế hoạch LNTT thấp hơn 66% so với dự báo của chúng tôi là 1.219 tỷ đồng (tăng trưởng 82%).
Cổ tức tiền mặt năm 2024: 1.500đ, thấp hơn kỳ vọng
Dựa trên KQKD năm 2024, DPM dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt ở mức 1.500đ/cp (tương đương lợi suất cổ tức 4,3%), thấp hơn so với dự báo của HSC là 2.000đ/cp. Thời gian chi trả dự kiến trong năm 2025, trước khi phát hành cổ phiếu thưởng.
Phát hành cổ phiếu từ nguồn vốn CSH hiện có theo tỷ lệ 100:73,7
DPM đề xuất kế hoạch phát hành 288,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tương đương 73,7% số cổ phiếu đang lưu hành. Theo đó, cổ đông sẽ được nhận thêm cổ phiếu với tỷ lệ 100:73,7, nghĩa là cứ với 100 cổ phiếu sở hữu, cổ đông sẽ được nhận thêm 73,7 cổ phiếu mới.
Nguồn tài trợ cho việc phát hành sẽ đến từ Quỹ Đầu tư phát triển tính đến ngày 31/12/2024, dựa trên BCTC riêng đã kiểm toán năm 2024 của DPM. Số cổ phiếu thưởng phát hành nhằm tăng vốn điều lệ từ nguồn vốn CSH sẽ là cổ phiếu phổ thông và không bị hạn chế chuyển nhượng.
Sau đợt phát hành cổ phiếu thưởng, vốn điều lệ của DPM sẽ tăng lên 6,8 nghìn tỷ đồng.
Cổ tức tiền mặt năm 2025 là 1.200đ sau khi phát hành cổ phiếu thưởng
DPM có kế hoạch chi trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 12% cho năm 2025, tương đương 1.200đ/cp sau khi phát hành cổ phiếu thưởng (tương đương 2.080đ/cp trước khi phát hành), không đổi so với năm trước và sát với dự báo của HSC. Lợi suất cổ tức ước tính đạt 5,7%. Thời gian chi trả dự kiến trong năm 2026.
Duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng
Sau khi giá cổ phiếu giảm 5% trong 1 tháng qua, Cổ phiếu DPM đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 14 lần, thấp hơn 0,2 độ lệch chuẩn so với bình quân quá khứ ở mức 15,9 lần.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
