Cập nhật cổ phiếu DBC – Hồi phục mạnh mẽ

Hồi phục mạnh mẽ

Đồ thị cổ phiếu DBC phiên giao dịch ngày 09/08/2023. Nguồn: Tradingview

• Kết quả kinh doanh quý 2/2023 hồi phục mạnh so với cùng kỳ và so với quý trước. Cụ thể:
• Doanh thu thuần của Cổ phiếu DBC đạt 3.473 tỷ đồng (+17% svck, +50% MoM) và LNST đạt 327 tỷ đồng (tăng hơn 21 lần svck). Như vậy, sau 2 quý liên tiếp chịu lỗ sau thuế, DBC đã ghi nhận doanh thu tăng mạnh so với quý trước và lợi nhuận lớn trong quý 2/2023.
• Trong quý 2, công ty ghi nhận doanh thu gần 754 tỷ đồng (~21,7% doanh thu thuần) và lợi nhuận của dự án chung cư cao cấp Parkview tại thành phố Bắc Ninh.
• Biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đã tăng mạnh từ 9,6% (Q2/2022) lên mức 19,1% (Q2/2023). Con số này được hỗ trợ bởi giá heo hơi đã tăng mạnh trong giai đoạn vừa qua (~ 62.000 VNĐ/kg cuối Q2/2023; +21% QoQ) trong khi giá một số nguyên liệu sản xuất thức ăn chăn nuôi trong nước và nhập khẩu giảm.
• Doanh thu thuần 6 tháng đầu năm 2023 của DBC không có nhiều biến động so với cùng kỳ nhưng LNST vẫn giảm mạnh.
• Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần và LNST của DBC lần lượt đạt 5.787 tỷ đồng (+0,3% svck) và 6 tỷ đồng (-73% svck). Tuy ghi nhận kết quả tích cực trong quý 2 nhưng do khoản lỗ lớn trong quý 1 đã khiến lợi nhuận lũy kế 6 tháng của DBC giảm mạnh so với cùng kỳ.
• Biên lợi nhuận gộp tăng từ 9,3% (6T2022) lên mức 10,2% (6T2023).
• Với kết quả này, DBC đã hoàn thành được khoảng 44% kế hoạch về doanh thu (không bao gồm doanh thu nội bộ) và mới chỉ hoàn thành 1% kế hoạch về lợi nhuận.
• Hàng tồn kho có xu hướng tăng. Tại thời điểm 30/06/2023, khoản mục hàng tồn kho của DBCđạt 5.081 tỷ đồng (+7% so với cuối tháng 12/2022), với mức dự phòng 5,5 tỷ đồng; chủ yếu là nguyên vật liệu với 980 tỷ đồng và chi phí sản xuất kinh doanh dở dang với 3.479 tỷ đồng, lần lượt chiếm 19% và 68% cơ cấu hàng tồn kho của DBC.
• Nợ vay tăng phục vụ nhu cầu mở rộng và đầu tư vào các dự án. Tại 30/06/2023, tổng nợ vay ngắn và dài hạn của DBC đạt 5.109 tỷ đồng (+37% so với cuối tháng 12/2022). Tỷ lệ D/E cũng tăng từ 0,7x lên 1,1x.
• Chúng tôi giữ nguyên dự báo doanh thu và lợi nhuận của DBC năm 2023 lần lượt đạt 11.366 tỷ đồng (-2% svck) và 203 tỷ đồng (tăng 40 lần svck) và duy trì giá mục tiêu 2023F cho DBC là 23.500 VND/cp.

Nguồn: ABS

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.