Cập nhật cổ phiếu CTR – Tăng trưởng thu nhập ổn định trong tất cả các phân khúc

Tăng trưởng thu nhập ổn định trong tất cả các phân khúc – Báo cáo KQKD 

Đồ thị cổ phiếu CTR phiên giao dịch ngày 01/11/2022. Nguồn: AmiBroker

• Tổng Công ty cổ phần Công trình Viettel (Cổ phiếu CTR) công bố KQKD 9 tháng 2022 (9T 2022) với doanh thu đạt 6,8 nghìn tỷ đồng (+25% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 320 tỷ đồng (+31% YoY). Mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ này được dẫn dắt bởi tăng trưởng mạnh mẽ từ các mảng Towerco (+62% YoY), Xây dựng (+40% YoY) và Vận hành (+14% YoY). Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS của CTR trong 9T 2022 đã hoàn thành 76% và 75% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi. Nhìn chung, chúng tôi cho rằng không có thay đổi đáng kể nào đối với các dự báo hiện tại, dù cần thêm đánh giá chi tiết. * Trong quý 3/2022, doanh thu của CTR đạt 2,6 nghìn tỷ đồng (+17% so với quý trước – QoQ) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 128 tỷ đồng (+25% QoQ)
• Mảng Towerco (ước tính đóng góp 25% EBITDA 9T 2022). Doanh thu & EBITDA của mảng Towerco trong quý 3 & 9T 2022 vẫn tăng trưởng mạnh mẽ YoY nhờ số lượng tháp viễn thông tăng và cơ sở hạ tầng viễn thông mở rộng. Tổng số tháp của CTR đã tăng từ khoảng 2.500 vào cuối năm 2021 lên 3.949 vào cuối quý 3/2022. Trên cơ sở QoQ, doanh thu và EBITDA mảng Towerco tiếp tục đà tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng lần lượt là 9% và 4%. Tuy nhiên, tỷ lệ thuê trong 9T 2022 đạt mức 1,03 so với 1,05 theo kỳ vọng của chúng tôi.
• Mảng Xây dựng (ước tính đóng góp 29% EBITDA 9T 2022). Doanh thu và EBITDA 9T 2022 của mảng Xây dựng tăng 40% và 27% YoY, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ từ các dự án xây dựng khu dân cư. Đã có 1.081 hợp đồng được ký kết cho các dự án khu dân cư B2C với tổng giá trị 1,0 nghìn tỷ đồng. Giá trị backlog mảng B2B khu dân cư là 1,8 nghìn tỷ đồng, bao gồm các khách hàng lớn như MBland, Trần Anh Group và BGI Group, … Trong khi đó, việc xây dựng trung tâm vận hành tổng hợp dân dụng của CTR đã được thực hiện 1.727/10.000 xã ở Việt Nam.
• Vận hành Viễn thông (ước tính đóng góp 34% EBITDA 9T 2022). Doanh thu 9T 2022 và EBITDA của hoạt động tăng 14% và 21% YoY. CTR đã ký hợp đồng vận hành mới để vận hành 858 trạm BTS tại Myanmar vào 9T 2022. Lũy kế số lượng trạm BTS hoạt động tại Myanmar đạt 6.735 trạm, doanh thu hàng năm dự kiến là 840 tỷ đồng.
• Mảng Tích hợp hệ thống và khác (ước tính đóng góp 12% EBITDA 9T 2022). Doanh thu & EBITDA mảng Tích hợp hệ thống và khác 9T 2022 tăng 40% và 19% YoY trong năm 2022. Doanh thu chủ yếu được đóng góp từ mảng M&E với 334 tỷ đồng và mảng CNTT với 237 tỷ đồng trong 9T 2022.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.