Bước Vào Giai Đoạn Bứt Phá
Đồ thị cổ phiếu AGG phiên giao dịch ngày 19/05/2021. Nguồn: AmiBroker
- Doanh thu từ hoạt động bất động sản năm 2020 Cổ phiếu AGG đạt 1,628 tỷ đồng (gấp 15.6 lần YoY) chủ yếu đến từ bàn giao một phần của dự án Panorama 1 và 2. Tuy nhiên, do đánh giá lại các khoản đầu tư từ những năm trước, giá vốn hàng bán cũng tăng vọt lên 1,481 tỷ đồng (gấp 14.4 lần YoY). Lợi nhuận từ hoạt động tài chính (chủ yếu từ đánh giá lại đạt 445 tỷ đồng (+209% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 415 tỷ đồng (+27% YoY).
- Tình hình kinh doanh trong 3 tháng đầu năm 2021 đạt 342 tỷ đồng doanh thu (+800% YoY) và đạt 7.1 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (+1000% YoY) nhờ vào các dự án Sky 89 và The Sóng. Tỷ lệ hấp thụ duy trì mức khá cao từ 70 – 80% trong Q1/2021.
- Chúng tôi kỳ vọng những thay đổi đáng kể về pháp lý trong thời gian qua sẽ tạo động lực cho ngành bất động sản nói riêng và cho An Gia nói chung. Hiện nay, An Gia đang có 3 dự án cần tháo gỡ về mặt pháp lý là West Gate, The Signial và BC 27. Trong đó, kỳ vọng dự án BC 27 sẽ được khai thông vấn đề pháp lý và có thể khởi công vào năm 2022.
- Trong năm 2021, An Gia dự kiến sẽ có thêm 35ha từ các dự án như BC 27 (27 ha tại Bình Chánh), D7 (5.4 ha tại quận 7) và BD3 (Bình Dương). Ngoài ra An Gia cũng đang trong quá trình đàm phán mua lại dự án BD 30 (Bình Dương).
- Chúng tôi kỳ vọng trong năm 2021, An Gia sẽ bàn giao phần còn lại của dự án Panorama cùng với 1 phần của 2 dự án Sky 89 và The Sóng với tổng số hơn 1,200 sản phẩm. Doanh thu 2021 ước đạt khoảng 3,648 tỷ đồng (+107.9% YoY) và lợi nhuận sau thuế ước đạt khoảng 582 tỷ đồng (+40.2% YoY).
- Chúng tôi đánh giá AGG là một công ty bất động sản có nhiều tiềm năng đang trong đà bứt phá với lượng quỹ đất ngày càng được mở rộng. Do đó chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua cổ phiếu AGG và điều chỉnh tăng giá mục tiêu lên 60,300 đồng (so với giá cũ là 30,250 đồng) do giá bán hàng tăng cao hơn so với dự phóng và điều chỉnh kế hoạch bán hàng.
Nguồn: SSI
Từ khóa: AGG
