Lũy kế 1H.2021, ADS ghi nhận DTT 698 tỷ đồng, tăng trưởng gần 2% so với cùng kỳ trong khi LNTT đạt 57 tỷ so với -10 tỷ cùng kỳ. Biên LN gộp 6T đầu năm đạt 13,6% so với 2,6% cùng kỳ. Động lực tăng trưởng chủ yếu tới từ biên lợi nhuận mở rộng tại mảng kinh doanh truyền thống, và có sự đóng góp to lớn từ mảng BĐS nhà ở.
Đồ thị cổ phiếu ADS phiên giao dịch ngày 19/08/2021. Nguồn: AmiBroker
- Đảm bảo nguồn cung nguyên liệu đầu vào và triển vọng giá thành phẩm tăng giúp tăng biên lợi nhuận cho mảng kinh doanh chính của ADS. Theo chia sẻ của doanh nghiệp, ADS nhập khẩu 100% bông từ nước ngoài và đã mua đủ hàng tồn kho cũng như kí kết các hợp đồng đảm bảo nguồn cung hết năm 2021. Lượng đơn hàng từ giờ đến cuối năm rất ổn định. ADS thực hiện bán hàng theo tháng do dự kiến giá thành phẩm tăng tốt theo từng tháng. Dự báo giá thành phẩm đầu ra tăng 15%.
- Ngoài ra, ADS hưởng lợi chung từ diễn biến xuất khẩu tích cực của dệt may Việt Nam. Theo báo cáo của Bộ Công thương, 7 tháng đầu năm 2021, kim ngạch xuất khẩu dệt và may mặc đạt 18,6 tỷ USD, tăng 14,1%. Đồng thời, kim ngạch xuất khẩu sơ, sợi dệt các loại đạt 3 tỷ USD, tăng 63% so với cùng kỳ.
- ADS thành lập năm 2006 với sản phẩm chính là sợi, khăn bông và nhà ở xã hội. Bên cạnh hoạt động kinh doanh chính là sản xuất sợi bông và xuất khẩu khăn, ADS bắt đầu lấn sân sang mảng BĐS nhà ở và công nghiệp với hàng loạt dự án đang được đầu tư tới 2023, tạo ra động lực tăng trưởng mới cho doanh nghiệp. Trong năm 2021, ADS dự kiến tăng trưởng mạnh mẽ nhờ sự đóng góp của KĐT Phú Xuân, và bước sang 2022 sẽ ghi nhận tiếp lợi nhuận từ Cụm công nghiệp An Ninh và dự án Quang Trung.
- Chúng tôi dự báo Cổ phiếu ADS có doanh thu thuần năm 2021 đạt 2.004 tỷ, tăng trưởng 50% so với năm 2020, LNTT đạt 88 tỷ đồng (+214% yoy) . Định giá riêng lẻ từng mảng kinh doanh, chúng tôi khuyến nghị MUA với cổ phiếu ADS với giá mục tiêu 37.958 đồng/ cổ phiếu (upside 15%) trong năm 2021.
Nguồn: VCBS
Từ khóa: ADS
