DCM & DPM hưởng lợi nhờ giá urê tăng; duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng
Các biện pháp cấm xuất khẩu urê của Trung Quốc làm trầm trọng thêm tình hình nguồn cung vốn đã thắt chặt trên toàn cầu. Theo đó, giá urê tương lai tại khu vực Trung Đông tăng 20% so với đầu tháng. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp diễn trong ngắn hạn do nhu cầu theo mùa mạnh mẽ và giá nông sản cao. Chúng tôi cũng kỳ vọng giá urê trong nước sẽ theo sát xu hướng giá thế giới và DCM (Tăng tỷ trọng, giá mục tiêu là 38.000đ) và DPM (Tăng tỷ trọng, giá mục tiêu là 46.000đ) sẽ được hưởng lợi từ xu hướng này. Do giá cổ phiếu DPM & DCM có mức độ tương quan chặt chẽ với giá urê toàn cầu, chúng tôi vẫn nhận thấy tiềm năng tăng đối với giá mục tiêu của chúng tôi trong bối cảnh giá urê toàn cầu tăng mạnh như hiện nay. HSC duy trì dự báo, giá mục tiêu và khuyến nghị đối với cả DPM và DCM, trong đó, DCM là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi.
Nguồn cung thắt chặt + nhu cầu cao = giá bán tăng
Các biện pháp cấm xuất khẩu của Trung Quốc làm trầm trọng thêm tình hình nguồn cung vốn đã thắt chặt trên toàn cầu (Mời xem Báo cáo ngành 25/8/2023) và gây áp lực lên giá urê toàn cầu. Giá trong nước được kỳ vọng cũng sẽ theo sát diễn biến toàn cầu.
Biểu đồ 1: Giá dầu và urea giai đoạn 2020-2023 
Biểu đồ 2: Giá ure trong nước, 2021-2023 
Nhu cầu được củng cố nhờ giá nông sản cao & nhu cầu tăng theo mùa
Nhu cầu urê để canh tác nông nghiệp được dự báo sẽ tiếp tục tăng mạnh nhờ giá nông sản cao.
Tỷ lệ dự trữ ngũ cốc và hạt có dầu để sử dụng trên toàn cầu gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất trong 10 năm (Biểu đồ 1-2). Do đó, nhu cầu bổ sung dự trữ ngũ cốc đã thúc đẩy giá ngũ cốc kỳ hạn lên mức rất cao, từ đó khuyến khích nông dân tăng diện tích đất canh tác và sử dụng nhiều phân bón hơn.
Ngoài ra, do Bắc bán cầu bước vào mùa cao điểm trồng trọt từ tháng 11 đến tháng 3, nhu cầu nhập khẩu sẽ gia tăng từ tháng 9 và cũng sẽ hỗ trợ giá phân bón trong nửa cuối năm 2023.
Biểu đồ 3: Giá nông sản toàn cầu, 2020-2023 
Biểu đồ 4: Chỉ số tồn kho/tiêu thụ mặt hàng ngũ cốc và hạt có dầu, toàn cầu 
Giá cổ phiếu DCM & DPM có mức độ tương quan lớn với giá urê toàn cầu
Biểu đồ 5: Mối liên hệ giữa giá DCM so với giá urê, 2021- 2023 
Biểu đồ 6: Mối liên hệ giữa giá DPM so với giá urê, 2021- 2023 
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
