Các số liệu kinh tế vĩ mô chính công bố trong tuần
Những thông tin toàn cầu chính trong tuần này bao gồm quyết định lãi suất chính sách của Fed và ECB, CPI của Mỹ, doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ và giá trị sản xuất công nghiệp tháng 11/2022 của Mỹ và Trung Quốc cùng với chỉ số PMI sơ bộ tháng 11/2022 tại khu vực Eurozone và Mỹ. Sau cuộc họp của FOMC, những dự báo kinh tế mới sẽ được công bố. Chúng tôi đang chờ đợi những thông điệp đánh giá về triển vọng kinh tế của FOMC trong năm 2023 và 2024. Thị trường kỳ vọng lạm phát tại Mỹ sẽ hạ nhiệt xuống mức tăng 7,3% so với cùng kỳ trong tháng 11/2022, hỗ trợ Fed giảm đà tăng lãi suất. Tuy nhiên, nhu cầu trong nước tại cả Mỹ và Trung Quốc nhiều khả năng sẽ tiếp tục suy yếu trong bối cảnh điều kiện kinh tế tại Mỹ thắt chặt hơn và các biện pháp phong tỏa tại Trung Quốc. Chỉ số PMI sơ bộ tháng 12/2022 được dự báo sẽ cho thấy sự sụt giảm của hoạt động kinh tế tại Mỹ và khu vực Eurozone.
Tổng cục Hải quan Việt Nam công bố số liệu thương mại tháng 11/2022 vào thứ năm tuần trước. Xu hướng có mức tương quan lớn với số liệu thương mại Trung Quốc. KNXK giảm 8,9% so với cùng kỳ (giảm mạnh hơn so với dự báo của chúng tôi ở mức 7,4% so với cùng kỳ), trong khi kim ngạch nhập khẩu giảm 7,7% so với cùng kỳ (so với giảm 2% so với cùng kỳ trong dự báo trước đó của chúng tôi). Theo đó, thặng dư thương mại trong kỳ đạt 0,7 tỷ USD, tương đương thặng dư lũy kế 11 tháng đầu năm 2022 đạt 10,7 tỷ USD. Tỷ giá USD/VND giao ngay (niêm yết tại VCB) đã giảm xuống 23.545 (giảm 2,24%), cho thấy áp lực lên thị trường ngoại hối hạ nhiệt trong tuần thứ 4 liên tiếp. Trong khi đó, chỉ số VNIndex giảm 2,6% (so với tăng 11,2% trong tuần trước), đóng cửa tại 1051,81.
Bảng 1: Số liệu kinh tế vĩ mô chính trong tuần 
Thế giới
Trong tuần này sẽ có nhiều thông tin đáng chú ý bao gồm nhiều số liệu kinh tế và thông tin về các cuộc họp của ngân hàng trung ương trên toàn cầu. Thị trường kỳ vọng cả Fed và ECB đều sẽ nâng 50 điểm cơ bản lãi suất chính sách, sau nhiều đợt nâng lãi suất ở mức 75 điểm cơ bản trước đó. Trong khi đó, lạm phát tháng 11/2022 tại Mỹ được dự báo sẽ tăng chậm lại ở mức 7,3% so với cùng kỳ, từ 7,7% so với cùng kỳ trước đó. Trong tháng 11/2022, nhu cầu trong nước tại cả Mỹ và Trung Quốc nhiều khả năng sẽ tiếp tục suy yếu trong bối cảnh điều kiện tài chính thắt chặt hơn tại Mỹ và ảnh hưởng của các biện pháp phong tỏa tại Trung Quốc. Cuối cùng, chỉ số PMI sơ bộ tháng 12/2022 được dự báo sẽ cho thấy sự sụt giảm của hoạt động kinh tế tại Mỹ và khu vực Eurozone.
Mỹ
Lãi suất Fed
Fed nhiều khả năng sẽ nâng 50 điểm cơ bản lãi suất lên 4,5%, sau 4 đợt tăng lãi suất ở mức 75 điểm cơ bản.
Chủ tịch Fed, ông Jerome Powell, chia sẻ trong bài phát biểu tại Brookings Institution: Đây là thời điểm thích hợp để giảm tốc độ nâng lãi suất sau khi chúng ta đã tiếp cận tới mức lãi suất đủ để hạ nhiệt lạm phát. Thời điểm để giảm tốc độ nâng lãi suất sẽ tới sớm nhất vào cuộc họp tháng 12/2022”. Tuy nhiên, ông Powell bổ sung rằng mức lãi suất cuối cùng nhiều khả năng sẽ có thể cao hơn mức 4,6% theo dự báo tháng 9.
CPI tháng 11/2022
CPI tháng 11/2022 tại Mỹ được dự báo sẽ hạ nhiệt trong tháng thứ 5 liên tiếp xuống 7,3% so với cùng kỳ.
Trong tháng 10/2022, lạm phát giảm xuống mức tăng 7,7% so với cùng kỳ so với tăng 8,2% so với cùng kỳ trong tháng 9/2022. Chi phí năng lượng và điện tăng chậm lại ở mức lần lượt 17,6% và 14,1% so với cùng kỳ. Chi phí thực phẩm và ô tô & xe tải đã qua sử dụng cũng tăng chậm lại ở mức lần lượt 10,9% và 2% so với cùng kỳ. Mặt khác, giá nhà ở (tăng 6,9% so với cùng kỳ) và nhiên liệu (tăng 68,5% so với cùng kỳ) tăng nhanh hơn. Số liệu tiếp tục cho thấy áp lực lạm phát mạnh và giá cả tăng trên diện rộng trong toàn bộ nền kinh tế, chủ yếu là trong lĩnh vực dịch vụ trong khi giá hàng hóa được hưởng lợi khi chuỗi cung ứng cải thiện.
Khu vực Eurozone
Quyết định lãi suất chính sách của ECB
Thị trường dự báo mức tăng sẽ giảm xuống 50 điểm cơ sản, sau 2 đợt tăng 75 điểm cơ bản liên tiếp.
Các nhà hoạch định chính sách của ECB nhất trí rằng ngân hàng trung ương nên tiếp tục bình thường hóa và thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lại lạm phát ở mức cao, ngay cả khi xảy ra suy thoái nhẹ. Các nhà hoạch định chính sách lưu ý rằng, triển vọng lạm phát vẫn tiếp tục xấu đi với lạm phát hiện đang ở mức rất cao và liên tục vượt kỳ vọng, ngoài ra, lạm phát ngày càng nhiều khả năng sẽ duy trì ở mức cao trong dài hạn, và ảnh hưởng từ hiệu ứng vòng thứ hai và tiền lương tăng mạnh có thể sẽ xuất hiện. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương cũng cho thấy khả năng giảm tốc độ tăng lãi suất đang diễn ra nếu xảy ra một cuộc suy thoái kéo dài và sâu sắc.
Trung Quốc
Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tháng 11/2022
Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tháng 11/2022 sẽ cho thấy mức độ ảnh hưởng của các biện pháp phong tỏa tới nền kinh tế Trung Quốc. Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ nhiều khả năng sẽ tiếp tục giảm sâu hơn ở mức 4,0% so với cùng kỳ.
Doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ của Trung Quốc giảm 0,5% so với cùng kỳ trong tháng 10/2022, so với tăng 2,5% so với cùng kỳ trong tháng 9/2022 và là lần giảm đầu tiên trong 5 tháng do mức tiêu thụ yếu trong bối cảnh số ca nhiễm COVID-19 gia tăng và ảnh hưởng của các biện pháp phong tỏa kéo dài. Doanh số bán lẻ giảm đối với hầu hết các sản phẩm: mỹ phẩm (giảm 3,7% so với cùng kỳ), quần áo (giảm 7,5% so với cùng kỳ), đồ nội thất (giảm 6,6% so với cùng kỳ), đồ gia dụng (giảm 14,1% so với cùng kỳ), vật liệu xây dựng (giảm 8,7% so với cùng kỳ) và thiết bị truyền thông (giảm 8,9% so với cùng kỳ). Ngoài ra, doanh số bán lẻ tăng chậm lại đáng kể đối với ô tô (tăng 3,9% so với cùng kỳ) và các sản phẩm dầu (tăng 0,9% so với cùng kỳ). Trong 10 tháng đầu năm 2022, doanh số bán lẻ hàng hóa & dịch vụ chỉ tăng 0,6% so với cùng kỳ.
Việt Nam
Tổng cục Hải quan công bố số liệu thương mại tháng 11/2022 vào thứ năm tuần trước. Kim ngạch xuất khẩu giảm 8,9% so với cùng kỳ (giảm mạnh hơn so với dự báo của chúng tôi ở mức 7,4% so với cùng kỳ), trong khi kim ngạch nhập khẩu giảm 7,7% so với cùng kỳ (so với giảm 2% so với cùng kỳ trong dự báo trước đó của chúng tôi). Theo đó, thặng dư thương mại trong kỳ đạt 0,7 tỷ USD, tương đương thặng dư lũy kế 11 tháng đầu năm 2022 đạt 10,7 tỷ USD. Tỷ giá USD/VND giao ngay (niêm yết tại VCB) đã giảm xuống 23.545 (giảm 2,24%), cho thấy áp lực lên thị trường ngoại hối hạ nhiệt trong tuần thứ 4 liên tiếp. Trong khi đó, chỉ số VNIndex giảm 2,6% (so với tăng 11,2% trong tuần trước), đóng cửa ở mức 1051,81.
Hoạt động thương mại
Trong tháng 11/2022, kim ngạch xuất khẩu giảm 8,9% so với cùng kỳ (giảm mạnh hơn so với dự báo của chúng tôi ở mức 7,4% so với cùng kỳ), trong khi kim ngạch nhập khẩu giảm 7,7% so với cùng kỳ (so với giảm 2% so với cùng kỳ trong dự báo trước đó của chúng tôi). Theo đó, thặng dư thương mại trong kỳ đạt 0,7 tỷ USD, tương đương thặng dư lũy kế 11 tháng đầu năm 2022 đạt 10,7 tỷ USD so với thặng dư 0,6 tỷ USD trong 11 tháng đầu năm 2021 (Bảng 2).
Biểu đồ 2: Hoạt động thương mại hàng tháng của Việt Nam 
Cập nhật hàng tuần xu hướng thị trường chứng khoán và biến động tỷ giá
HSC cập nhật xu hướng thị trường chứng khoán và biến động tỷ giá trong Biểu đồ 3 & 4.
Biểu đồ 3: Lãi suất và diễn biến TT chứng khoán hàng tuần 
Biểu đồ 4: Biến động tỷ giá USD/VND hàng tuần
Dự báo kinh tế vĩ mô của HSC
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
