Các số liệu kinh tế vĩ mô chính công bố trong tuần
Thông tin toàn cầu đáng chú ý trong tuần này bao gồm chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ sơ bộ tháng 5/2022 tại Mỹ và khu vực Eurozone, nhiều khả năng sẽ cho thấy hoạt động kinh tế tăng trưởng chậm lại do chuỗi cung ứng bị gián đoạn và lạm phát.
Trong khi đó, chỉ số niềm tin tiêu dùng tại Mỹ nhiều khả năng sẽ xác nhận giảm xuống 59,1 trong tháng 5/2022 từ 65,2 trong tháng 4/2022.
Về mặt chính sách, NĐT sẽ chờ đợi biên bản cuộc họp tháng 5/2022 của FOMC, lúc đó Fed đã nâng 50 điểm cơ bản lãi suất mục tiêu, được công bố vào thứ năm. NĐT sẽ chờ đợi thêm thông tin về các chính sách thắt chặt tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát và kế hoạch của Fed đối với bảng CĐKT trong dài hạn.
Cập nhất số liệu kinh tế tháng 5/2022 sẽ được Tổng cục Thống kê Việt Nam công bố vào chủ nhật. HSC kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu sẽ tăng lần lượt 17,1% và 8,8% so với cùng kỳ, chậm lại so với tháng 5/2022 do tác động tiêu cực trong ngắn hạn từ các biện pháp phong tỏa tại Trung Quốc. Do đó, Việt Nam có thể sẽ thâm hụt 386 triệu USD trong tháng 5/2022. HSC dự báo CPI sẽ tăng 2,8% so với cùng kỳ trong tháng 5/2022 do áp lực gia tăng đối với giao thông, lương thực & thực phẩm, và văn hóa, thể thao và giải trí.
VN Index tăng 4,9% trong tuần kết thúc ngày 20/5/2022 (so với giảm 11% trong tuần trước đó), đóng cửa ở mức 1.240,71. Tính đến ngày 21/5/2022, Việt Nam đã ghi nhận 10.563.730 ca nhiễm COVID-19 tại cộng đồng kể từ ngày 27/4/2021. Tỷ lệ tiêm chủng mũi thứ hai và thứ ba lần lượt là 80,4% và 59,3% dân số.
Bảng 1: Số liệu kinh tế vĩ mô chính 
Thế giới
Thông tin toàn cầu đáng chú ý trong tuần này bao gồm chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ sơ bộ tháng 5/2022 tại Mỹ và khu vực Eurozone, nhiều khả năng sẽ cho thấy hoạt động kinh tế tăng trưởng chậm lại do chuỗi cung ứng bị gián đoạn và lạm phát. Trong khi đó, chỉ số niềm tin tiêu dùng tại Mỹ nhiều khả năng sẽ xác nhận giảm xuống 59,1 trong tháng 5/2022 từ 65,2 trong tháng 4/2022. Về mặt chính sách, NĐT sẽ chờ đợi biên bản cuộc họp tháng 5/2022 của FOMC, sẽ được công bố vào thứ năm. NĐT sẽ chờ đợi thêm thông tin về các chính sách thắt chặt tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát và kế hoạch của Fed đối với bảng CĐKT trong dài hạn.
Mỹ
Thị trường lao động
Số người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng 21.000 người lên 218.000 người trong tuần kết thúc ngày 14/5/2022; cao hơn so với dự báo của thị trường là 200.000 người và là mức cao nhất kể từ tuần kết thúc ngày 22/1/2022.
Tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ giữ nguyên ở mức 3,6% trong tháng 4/2022, mức thấp nhất kể từ tháng 2/2022 và cao hơn so với dự báo của thị trường là 3,5%. Trong khi đó, tỷ lệ người tham gia lực lượng lao động trong tháng 4/2022 giảm xuống 62,2%, so với 62,4% trong tháng 3/2022.
Các chuyên gia kinh tế tin rằng thị trường lao động sẽ sớm hạ nhiệt do nền kinh tế đã dần tuyển đủ lao động, điều này sẽ giúp giảm bớt áp lực tăng lương trong bối cảnh lạm phát đang ở mức kỷ lục kể từ năm 1981.
Chỉ số PMI sơ bộ tháng 5/2022
Chỉ số PMI sản xuất tháng 4/2022 bị điều chỉnh giảm xuống 59,2 trong tháng 4/2022 nhưng vẫn trên mức 58,8 trong tháng 3/2022. Hoạt động sản xuất đã tăng tốc trong tháng thứ 3 liên tiếp và đạt mức cao nhất kể từ tháng 9/2021, nhờ sản lượng tăng trưởng nhanh, nguồn cung giảm nhẹ hơn và hàng tồn kho tăng kỷ lục. Nhìn chung, doanh nghiệp lạc quan về triển vọng sản lượng trong 12 tháng tới, nhưng lo ngại về lạm phát và căng thẳng địa chính trị đã đẩy niềm tin xuống mức thấp nhất trong 6 tháng.
Chỉ số PMI dịch vụ được điều chỉnh tăng lên 55,6 trong tháng 4/2022. Nhu cầu vẫn mạnh mẽ và thúc đẩy số lượng việc làm tăng nhanh nhất trong 1 năm. Trong khi đó, tình trạng thiếu hụt nguồn cung đầu vào và lao động đã thúc đẩy chi phí lên mức kỷ lục. Đáp lại, doanh nghiệp đã tăng đáng kể giá đầu ra với tốc độ nhanh nhất kể từ khi việc số liệu bắt đầu được thu thập vào tháng 10/2009. Tuy nhiên, những lo ngại về lạm phát đã gây áp lực lên niềm tin kinh doanh, vốn đã giảm xuống mức thấp nhất trong 6 tháng.
Trong tháng 5, thị trường dự báo chỉ số PMI sản xuất sẽ giảm xuống 57,9 từ mức 59,2 khi áp lực lạm phát vẫn còn. Trong khi đó, chỉ số PMI dịch vụ có thể giảm nhẹ xuống 55,4 từ mức 55,6 trong tháng 4/2022 do nhu cầu dịch vụ, đặc biệt là trong ngành bán lẻ, vẫn tốt.
GDP Q1/2022
GDP của Mỹ trong Q1/2022 giảm 1,4%, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường là tăng 1,1% sau khi tăng 6,9% trong Q4/2021, chủ yếu do thâm hụt thương mại cao kỷ lục và hàng tồn kho giảm. Kim ngạch xuất khẩu giảm xuống 5,9% trong khi kim ngạch nhập khẩu tăng 17,7% so với cùng kỳ. Trong khi đó, đầu tư tư nhân trong nước tăng chậm lại 2,3%. Đáng chú ý, chi tiêu chính phủ tiếp tục giảm xuống 2,7% so với giảm 2,6% trong Q4/2021. Mặt khác, chi tiêu tiêu dùng (tăng 2,7%) và đầu tư tài sản cố định (tăng 7,3%), đặc biệt là chi tiêu đầu tư ngoài nhà ở, đóng góp tích cực vào GDP.
Thị trường kỳ vọng ước tính lần 2 sẽ xác nhận số liệu sơ bộ.
Niềm tin tiêu dùng tháng 5/2022
Theo ước tính sơ bộ, niềm tin tiêu dùng đã giảm xuống 59,1 trong tháng 5, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2008, so với 65,2 trong tháng 4/2022 và thấp hơn so với dự báo thị trường là 64, do người Mỹ vẫn lo ngại về lạm phát. Lạm phát kỳ vọng trong năm tới là 5,4%, tiếp tục sát mức cao nhất trong 4 thập kỷ như trong 3 tháng qua. Chỉ số điều kiện mua sắm hàng hóa lâu bền, như đồ gia dụng, cũng giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi cuộc khảo sát bắt đầu vào năm 1978.
Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan được kỳ vọng sẽ xác nhận mức 59,1 trong tháng 5/2022 so với 65,2 trong tháng 4/2022.
Biên bản FOMC
Fed đã nâng lãi suất mục tiêu thêm 50 điểm cơ bản lên 0,75%-1% trong cuộc họp tháng 5/2022, lần tăng lãi suất thứ 2 liên tiếp và mức tăng chi phí đi vay lớn nhất kể từ năm 2000, nhằm hạ nhiệt lạm phát tăng vọt. Ngân hàng trung ương cho rằng lãi suất mục tiêu gia tăng là phù hợp và Chủ tịch Powell đưa ra mức tăng 50 điểm cơ bản trong những cuộc họp tiếp theo. Điều này cho thấy Fed sẽ không ngần ngại tiếp tục nâng lãi suất cho đến khi lạm phát được kiểm soát một cách rõ ràng.
NĐT kỳ vọng biên bản cuộc họp của FOMC sẽ bao gồm nhiều thông tin chi tiết hơn về các chính sách thắt chặt lãi suất để kiểm soát lạm phát và kế hoạch bảng CĐKT trong dài hạn của Fed.
Khu vực Eurozone
Chỉ số PMI sơ bộ tháng 5/2022
Chỉ số PMI sản xuất đã được điều chỉnh tăng lên 55,5 trong tháng 4/2022, thấp hơn mức 56,2 trong tháng 3/2022 và là mức thấp nhất kể từ tháng 1/2021. Sản lượng chỉ tăng nhẹ và với tốc độ chậm nhất trong 22 tháng. Do hạn chế về nguồn cung, hoạt động sản xuất của nhiều doanh nghiệp tiếp tục bị hạn chế trong khi tăng trưởng số lượng đơn đặt hàng mới chững lại. Về mặt giá cả, lạm phát giá đầu vào đã tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng trong bối cảnh giá năng lượng tăng vọt trong khi doanh nghiệp chuyển gánh nặng chi phí gia tăng sang cho khách hàng với tốc độ kỷ lục.
Chỉ số PMI dịch vụ tăng lên 57,7 trong tháng 4/2022, từ mức 55,6 trong tháng 3/2022, sát với ước tính sơ bộ và là mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 8/2021, nhờ hoạt động kinh doanh mới tăng đáng kể, trong khi số lượng việc làm mới vẫn ở mức cao. Về mặt giá cả, chi phí đầu vào tăng nhanh thứ hai trong khi giá đầu ra tăng kỷ lục do các doanh nghiệp tiếp tục chuyển chi phí gia tăng sang cho khách hàng với tốc độ kỷ lục. Niềm tin kinh doanh cải thiện nhẹ, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng sẽ được duy trì nhờ hưởng lợi từ nhu cầu bị dồn nén trong giai đoạn phong tỏa.
Trong tháng 5/2022, thị trường dự báo chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ đều giảm nhẹ xuống lần lượt 54,9 và 57,5.
Việt Nam
Cập nhất số liệu kinh tế tháng 5/2022 sẽ được Tổng cục Thống kê Việt Nam công bố vào chủ nhật. HSC kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu sẽ tăng lần lượt 17,1% và 8,8% so với cùng kỳ, chậm lại so với tháng 5/2022 do tác động tiêu cực trong ngắn hạn từ các biện pháp phong tỏa tại Trung Quốc. Do đó, Việt Nam có thể sẽ thâm hụt 386 triệu USD trong tháng 5/2022. HSC dự báo CPI sẽ tăng 2,8% so với cùng kỳ trong tháng 5/2022 do áp lực gia tăng đối với giao thông, lương thực & thực phẩm, và văn hóa, thể thao và giải trí. VN Index tăng 4,9% trong tuần kết thúc ngày 20/5/2022 (so với giảm 11% trong tuần trước đó), đóng cửa ở mức 1.240,71. Tính đến ngày 21/5/2022, Việt Nam đã ghi nhận 10.563.730 ca nhiễm COVID-19 tại cộng đồng kể từ ngày 27/4/2021. Tỷ lệ tiêm chủng mũi thứ hai và thứ ba lần lượt là 80,4% và 59,3% dân số.
Số liệu kinh tế tháng 5/2022
Hoạt động thương mại
HSC kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu và kim ngạch nhập khẩu sẽ tăng lần lượt 17,1% và 8,8% so với cùng kỳ, chậm lại so với tháng 5/2022 do tác động tiêu cực trong ngắn hạn từ các biện pháp phong tỏa tại Trung Quốc. Do đó, Việt Nam có thể sẽ thâm hụt 386 triệu USD trong tháng 5/2022 (Mời xem: Hoạt động thương mại tháng 4/2022 khả quan dù tình hình thế giới bất ổn, 24/5/2022, HSC).
Lạm phát
HSC dự báo CPI sẽ tăng 2,8% so với cùng kỳ trong tháng 5/2022 do áp lực gia tăng đối với giao thông, lương thực & thực phẩm, và văn hóa, thể thao và giải trí. (Mời xem: CPI tháng 4/2022 tăng sát với dự báo, 16/5/2022, HSC).
Biểu đồ 2: Dữ liệu di chuyển hàng ngày tại ASEAN 
Cập nhật hàng tuần xu hướng lãi suất huy động, thị trường chứng khoán và biến động tỷ giá
HSC cập nhật xu hướng lãi suất huy động, thị trường chứng khoán và biến động tỷ giá trong Biểu đồ 3,4 và 5.
Biểu đồ 3: Lãi suất hàng tuần và diễn biến TT chứng khoán 
Biểu đồ 4: Diễn biến tỷ giá USD/VND hàng tuần 
Cập nhật tình hình tiêm chủng
Tính đến ngày 21/5/2022, Việt Nam đã ghi nhận 10.563.730 ca nhiễm COVID-19 trong cộng đồng kể từ ngày 27/4/2021 tại tất cả 63 tỉnh thành trên cả nước. Tỷ lệ tiêm chủng mũi thứ hai và thứ ba lần lượt là 80,4% và 59,3% dân số.
Dự báo kinh tế vĩ mô của HSC 
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.